具身智能机器人企业集体冲向百亿估值

21世纪经济报道04-16

2026年，中国一级市场的具身智能机器人赛道疾速上演着融资狂飙。据IT桔子、CENTI不完全统计，2026年第一季度国内具身智能赛道披露融资超50起，获投企业超30家，累计融资额约200亿元，同比增长近60%，创下历史新高。当大多数人还在争论具身智能机器人是工业革命还是资本泡沫时，中国机器人的阵营正在加速分化，一个清晰的信号是百亿估值企业阵营的持续扩容。据不完全统计，包括宇树科技、银河通用、...

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AI在去年9月完成超10亿美元C轮融资后，估值从2024年的26亿美元飙升至390亿美元；知名具身智能模型软件公司Physical Intelligence在去年11月完成6亿美元融资后估值达56亿美元；具身智能机器人公司Apptronik在今年2月完成5.2亿美元新一轮融资，投后估值超50亿美元。\n“估值超百亿对于中国市场来说可能会觉得有点惊讶，但在美国，如此规模的估值企业有很多。美国现在第一梯队可以达到3000亿元估值，对于很多投资人来说，现在还有30倍的空间，所以就会疯狂涌现要进场的资源。”许晋诚表示，现在中美竞争逐渐加剧，对于具身智能行业也一样，中国企业要有竞争力，势必要提升自身能力，估值本身也是能力提升的体现，企业更优秀，市场的稀缺程度又高，整体估值就会上升。\n在中国市场，优必选作为“人形机器人第一股”的估值表现也为资本市场提供了重要参照。2025年，优必选全年收入20.01亿元，同比增长53.3%，位居全球人形机器人公司之首。\n花旗以市销率对优必选进行估值，基于2026年预测23倍市销率给予155港元目标价。国泰海通证券在4月上调优必选目标价至184.77港元，认为公司有望引领人形机器人行业发展。国泰海通、元大证券等多家机构陆续上调目标价，优必选成为资本衡量具身智能估值的重要基准。\n然而，在远期想象力的另一面，是投资者对商业化兑现能力的严苛审视。具体到投资标的的筛选，资本市场已经形成了核心筛选标准，包括全栈技术自主可控、量产交付能力过硬、真实商业闭环已验证、顶配复合团队基因，以此拿到行业大额融资的“入场券”。\n摩根士丹利的分析师认为，2026年，将是市场从技术突破转向ROI（投资回报率）评估的分水岭。\n从当前订单和商业化进展来看，头部企业正努力用真金白银的订单和量产交付能力回应。\n工业场景领域，银河通用与宁德时代的合作尤为深入，其机器人在电池工厂实现7×24小时全自主作业，物料搬运效率较传统人工提升30%以上。千寻智能的自研大模型已进入宁德时代产线，在插接等精密作业中成功率稳定在99%以上。智元机器人的产品也已进入龙旗科技、均胜电子等企业的产线。\n在商业零售领域，擎朗智能的餐饮配送机器人出海表现亮眼。智平方推出“智魔方”，目前已在北京、深圳等城市落地运营，进入商场、公园等核心场景，常态化对外营业。在危险、重复或人力难以企及的领域，云深处科技在电力、消防巡检行业的市占率分别高达85%和90%。\n可以看到的是，头部企业商业化的逐步落地为企业估值提供了基本面支撑，当资本从狂热走向理性，技术从概念走向实用，具身智能已进入比拼规模化落地和系统能力的阶段，百亿估值只是门票，真正的竞争才刚刚开始。\n（作者：吴佳楠 编辑：张伟贤）\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：江钰涵","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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