据证券之星公开数据整理，近期德邦科技（688035）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入15.47亿元，同比上升32.61%，归母净利润1.08亿元，同比上升10.45%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.57亿元，同比上升19.51%，第四季度归母净利润3785.9万元，同比上升2.37%。本报告期德邦科技应收账款上升，应收账款同比增幅达116.07%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.57亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.5%，同比减0.16%，净利率7.06%，同比减15.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.24亿元，三费占营收比14.46%，同比增4.34%，每股净资产16.34元，同比增1.31%，每股经营性现金流-0.71元，同比减126.55%，每股收益0.76元，同比增10.14%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.89%，资本回报率不强。去年的净利率为7.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.07%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-1.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.1%/8%/6.3%，净经营利润分别为1亿/9752.63万/1.09亿元，净经营资产分别为11.04亿/12.18亿/17.42亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.13/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.9亿/1.49亿/3亿元，营收分别为9.32亿/11.67亿/15.47亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达390.52%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.95亿元，每股收益均值在1.37元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：请简单介绍一下公司主营业务、各业务板块占比情况以及相关客户情况？答：公司主营电子封装材料，产品广泛应用于集成电路、智能终端、新能源、高端装备四大应用领域。其中集成电路产品包括固晶系列产品（含固晶胶、固晶膜）、UV膜系列产品（含减薄膜、划片膜产品）、热界面材料（含导热垫片、导热凝胶、相变化材料、液态金属等）以及底部填充胶、D胶等先进封装材料，主要客户包括国内主流芯片设计公司、封测企业以及组装厂；智能终端涉及产品众多，普遍应用于手机、耳机、Pad、笔电、智能手表、智能眼镜、车载电子、机器人等终端产品及相关领域，主要客户包括国内外头部智能终端品牌商以及相关代工厂、国内部分头部汽车品牌商以及相关供应链厂商等；新能源板块公司主要涉及锂电和光伏两部分业务，其中锂电主要涉及材料为应用于动力电池和储能电池电池包内部的结构导热材料，目前该业务公司处于行业领先地位，产品主要供给宁德时代、比亚迪、国轩、亿维等国内头部电池厂商，光伏业务主要产品为叠瓦导电胶、基于00B技术的UV胶以及少量其他光伏封装材料；高端装备产品主要应用于汽车轻量化的结构粘接、轨道交通、矿山机械等领域。公司各业务板块均呈现增长态势，其中集成电路板块占总收入的16-17%；智能终端板块占总收入的26%-27%；新能源板块占总收入的50%左右；高端装备板块占总收入的6%-7%。从近两年以及未来发展趋势来看，集成电路和智能终端板块占比呈明显提升态势，新能源板块占比将呈现下降的趋势，高端装备板块增速相对平稳。
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