东北制药的“双降”困局：仿制药承压，创新药“烧钱”

新浪证券04-10

在集采常态化与医保控费持续深化的背景下，老牌药企东北制药（000597）交出了一份并不乐观的2025年成绩单。年报数据显示，公司全年实现营业收入70.75亿元，同比下降5.70%；归母净利润为2.60亿元，同比大幅下滑36.54%。利润降幅远超营收，反映出公司在核心业务上面临的结构性压力。　　一、仿制药主业陷入“价格战”，产品结构单一风险凸显　　东北制药的业务高度依赖传统化学仿制药。2025年...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2626191713?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-04-10 18:52","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2626191713","market":"sg","top_or_hot":-1,"title":"东北制药的“双降”困局：仿制药承压，创新药“烧钱”","media":"新浪证券","content":"<div>\n<p>在集采常态化与医保控费持续深化的背景下，老牌药企东北制药（000597）交出了一份并不乐观的2025年成绩单。年报数据显示，公司全年实现营业收入70.75亿元，同比下降5.70%；归母净利润为2.60亿元，同比大幅下滑36.54%。利润降幅远超营收，反映出公司在核心业务上面临的结构性压力。\n　　一、仿制药主业陷入“价格战”，产品结构单一风险凸显\n　　东北制药的业务高度依赖传统化学仿制药。2025年...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2026-04-10/doc-inhtzhty0252049.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>东北制药的“双降”困局：仿制药承压，创新药“烧钱”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n东北制药的“双降”困局：仿制药承压，创新药“烧钱”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-04-10 18:52 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2026-04-10/doc-inhtzhty0252049.shtml><strong>新浪证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在集采常态化与医保控费持续深化的背景下，老牌药企东北制药（000597）交出了一份并不乐观的2025年成绩单。年报数据显示，公司全年实现营业收入70.75亿元，同比下降5.70%；归母净利润为2.60亿元，同比大幅下滑36.54%。利润降幅远超营收，反映出公司在核心业务上面临的结构性压力。\n　　一、仿制药主业陷入“价格战”，产品结构单一风险凸显\n　　东北制药的业务高度依赖传统化学仿制药。2025年...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2026-04-10/doc-inhtzhty0252049.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0191","symbol_name":"维生素","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2026-04-10/doc-inhtzhty0252049.shtml","article_id":"2626191713","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2626191713","pubTimestamp":1775818320,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"在集采常态化与医保控费持续深化的背景下，老牌药企东北制药交出了一份并不乐观的2025年成绩单。年报数据显示，公司全年实现营业收入70.75亿元，同比下降5.70%；归母净利润为2.60亿元，同比大幅下滑36.54%。利润降幅远超营收，反映出公司在核心业务上面临的结构性压力。　　东北制药的业务高度依赖传统化学仿制药。在“仿制药难以为继、创新药尚未成型”的夹缝中，东北制药能否熬过这段“青黄不接”的时期，市场将拭目以待。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159992":"创新药","BK0191":"维生素","06978":"永泰生物-B","BK0239":"医药制造","BK1161":"生物科技","BK1574":"生物医药B类股","000597":"东北制药"},"translate_title":"Northeast Pharmaceutical's \"double drop\" dilemma: generic drugs are under pressure, innovative drugs \"burn money\"","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159992":1.5,"000597":1.5,"06978":1.5},"content_text":"在集采常态化与医保控费持续深化的背景下，老牌药企东北制药（000597）交出了一份并不乐观的2025年成绩单。年报数据显示，公司全年实现营业收入70.75亿元，同比下降5.70%；归母净利润为2.60亿元，同比大幅下滑36.54%。利润降幅远超营收，反映出公司在核心业务上面临的结构性压力。\n　　一、仿制药主业陷入“价格战”，产品结构单一风险凸显\n　　东北制药的业务高度依赖传统化学仿制药。2025年，原料销售板块收入同比下降13.19%，制剂销售板块下降6.34%。公司坦言，维生素、抗生素等大宗原料药为争夺市场份额陷入“价格战”，部分品种价格已跌破原材料成本。这种以低毛利仿制药为主的收入结构，在集采“以价换量”的逻辑下尤为脆弱。尽管出口业务逆势增长20.55%，但海外市场的增量远不足以对冲国内内销收入9.29%的下滑。\n　　二、创新药远水难救近火，子公司亏损过亿拖累利润\n　　面对仿制药业务的持续承压，东北制药将希望寄托于子公司北京鼎成肽源的生物创新药管线。其中，DCTY1102注射液有望成为全球第二款、国内首款靶向KRAS G12D的TCR-T细胞药物。然而，创新药的商业化周期漫长且充满不确定性。2025年，鼎成肽源净亏损高达1.14亿元，直接拖累公司整体利润。公司当前业绩仍完全依赖传统化学制药板块，新增长极尚未成型，“烧钱”的创新药短期难以成为利润来源。\n　　三、财务费用激增、分红缩水，战略转型面临执行挑战\n　　在“节流”方面，东北制药的销售费用和管理费用分别同比下降，但财务费用由负转正，同比激增167.57%，主因是利息收入下降和汇兑损失，进一步挤压了利润空间。同时，公司拟每10股派0.55元，相比上年的1元明显缩减，反映出现金流压力与股东回报能力下降。面对“一体两翼”战略（做优化学仿制药，拓展生物医药和大健康），公司自身也承认营销模式传统、人才储备不足。在仿制药主业承压、创新药尚在“烧钱”的夹缝中，如何平衡短期盈利与长期投入，仍是管理层2026年的核心命题。\n　　结语\n　　东北制药的2025年年报，既是一家传统药企在集采大潮下的真实写照，也是整个仿制药行业转型阵痛的缩影。创新药是未来，但远水难解近渴。在“仿制药难以为继、创新药尚未成型”的夹缝中，东北制药能否熬过这段“青黄不接”的时期，市场将拭目以待。\n　　本文结合AI工具生成\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：AI观察员","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.43.1","shortVersion":"4.43.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2626191713","isCrawlerRequest":true}