红旗连锁（002697）2025年年报简析：净利润同比下降7.78%

据证券之星公开数据整理，近期红旗连锁（002697）发布2025年年报。根据财报显示，红旗连锁净利润同比下降7.78%。截至本报告期末，公司营业总收入95.56亿元，同比下降5.61%，归母净利润4.81亿元，同比下降7.78%。按单季度数据看，第四季度营业总收入24.47亿元，同比上升3.87%，第四季度归母净利润9794.96万元，同比下降25.32%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5.67亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.6%，同比增0.86%，净利率5.03%，同比减2.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.11亿元，三费占营收比24.19%，同比减1.45%，每股净资产3.52元，同比增7.26%，每股经营性现金流0.87元，同比减1.2%，每股收益0.35元，同比减7.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动现金流入小计变动幅度为-96.88%,原因:上期有银行理财的购买及赎回，本期无。
2. 投资活动现金流出小计变动幅度为-98.96%,原因:上期有银行理财的购买及赎回，本期无。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.79%,原因:上期有银行理财的购买及赎回，本期无。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.01%，资本回报率一般。去年的净利率为5.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.67%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为6.43%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28.1%/29.1%/35.5%，净经营利润分别为5.61亿/5.21亿/4.81亿元，净经营资产分别为19.94亿/17.93亿/13.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/-0.03/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.43亿/-3.26亿/-4.51亿元，营收分别为101.33亿/101.23亿/95.56亿元。

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