消费近乎熄火中东战火激怒“通胀猛兽” 美国经济驶入“滞胀”险滩

智通财经04-09

智通财经APP获悉，在通胀粘性十足的宏观经济背景下，美国2月消费者支出几乎没有出现增长趋势，并且受伊朗战争影响，未来通胀势将进一步加速。美国经济分析局周四公布的数据显示，经通胀调整后的消费者支出在1月停滞之后，2月较1月增长0.1%。所谓的核心个人消费支出价格指数(即所谓“核心PCE”，也是美联储最青睐的通胀指标)——剔除波动剧烈的食品和能源项目，较1月环比上涨0.4%，与市场预期以及1月数据...

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3.0%，对汽油价格的预期涨幅更跃升至9.4%，说明能源冲击已经迅速传导到居民预期层面。随着劳动力市场以及美国经济增长在显著放缓，供给冲击却在抬升通胀，这种愈发显著的“滞胀”迹象无疑会把美联储进一步推入两难境地。“当家庭正处于或预期面临经济困难时，他们会出于自我保护而减少支出，”个人理财平台NerdWallet的高级经济学家伊丽莎白·伦特表示。“这可能会对整体经济产生真正的影响，导致经济增长放缓。”长期挥之不去的通胀阴影值得注意的是，随着美以空袭伊朗导致的新一轮中东地缘政治局势大举战争推高燃料和原材料成本，通胀压力势必将进一步加剧。周四，由于投资者担忧停火协议的脆弱性以及中东供应面临的地缘政治风险加剧，并怀疑霍尔木兹海峡的限制不会很快放松，布伦特原油期货价格显著上涨。最新的消费支出数据显示，过去六个月来，由于生活成本上涨和就业市场低迷，美国消费者们的消费习惯集体变得更加谨慎。据美国经济分析局(BEA)的统计数据，2月的实际可支配收入意外呈现出环比下降了0.5%，为近一年来最大降幅。2月实际个人消费支出则环比仅仅增长0.1%，凸显出在通胀粘性十足的宏观经济背景下，美国2月消费者支出几乎没有出现增长趋势。一些大型公司已经开始转嫁这些成本，或至少在近期宣布计划这样做。更高的退税帮助支撑了2月的消费者支出，但能源价格上涨可能会在未来几个月削弱这一相对利好因素。达美航空公司表示，除了已经实施的票价和行李托运上调之外，该航空巨头“还在考虑进一步”提高票价。而美国邮政服务局计划在明年1月中旬之前，将部分包裹价格上调8%。美国经济分析局另行公布的数据显示，2025年最后几个月美国经济扩张速度低于此前经济学家们普遍预期。经通胀调整后的国内生产总值—终值—用于衡量美国生产的商品和服务价值——在第四季度按年化季率计算仅仅环比增长0.5%，低于经济学家们一致预期的0.7%。战火点燃美国再通胀：3月CPI或现近年来最猛单月跳升美国国内的战前通胀指标并未真正回落到安全区，3月很可能因能源冲击出现一次非常醒目的“通胀再加速”。战前的2月数据已经显示出这种脆弱底色——经通胀调整后的消费者支出仅环比增长0.1%，核心PCE环比上涨0.4%、同比上涨3.0%，说明居民需求已在放缓，但核心价格压力仍偏黏。而进入3月之后，随着新一轮中东冲突推高油价与汽油价格，最新的面向经济学家调查显示，宏观经济学家们普遍预计3月CPI将环比上涨0.9%，若真的出现，这将是自2022年中高通胀阶段以来最强的单月升幅之一。换句话说，伊朗战争把本就未彻底退场的“通胀猛兽”再度激怒。更加重要的是，中东地缘政治冲突导致的能源冲击正在向通胀预期、消费行为和货币政策路径同时扩散。纽约联储3月调查显示，美国消费者未来一年通胀预期升至3.4%，较2月的3.0%明显跳升，对汽油价格的涨幅预期更飙至9.4%;与此同时，美联储3月会议纪要显示，部分官员已对再次加息持更开放态度，而市场对年内降息的预期也显著降温。站在华尔街宏观策略们的角度来看，眼下最危险的不是单纯“高通胀”，而是“增长走弱 + 能源驱动型再通胀 + 美联储更难转鸽”这一类显著滞胀定价组合。消费与增长动能偏弱，但能源冲击又把短期通胀和通胀预期重新往上推，这正是典型的滞胀式组合——这也是美联储最不愿意看到的局面。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"CCBot/2.0 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消费近乎熄火 中东战火激怒“通胀猛兽” 美国经济驶入“滞胀”险滩

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