截至2026年4月10日收盘，永兴股份（601033）报收于14.6元，较上周的14.38元上涨1.53%。本周，永兴股份4月8日盘中最高价报14.72元。4月7日盘中最低价报14.35元。永兴股份当前最新总市值131.4亿元，在环境治理板块市值排名16/106，在两市A股市值排名1556/5196。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：2025年度公司实现营业收入42.87亿元，同比增长13.88%。
- 来自机构调研要点：公司拟对李坑一厂实施停产，主因其发电机组已达设计使用寿命。
- 来自机构调研要点：2026年公司将重点推进部分供热项目建成并投入使用。
- 来自机构调研要点：公司预计2026年所得税支出增幅有限，因可继续适用高新技术企业税率。
- 来自机构调研要点：公司已完成对忻州洁晋公司的控股收购并启动整合工作。
机构调研要点
问：请公司营收情况如何?答：2025年度,公司实现营业收入42.87亿元,同比增长13.88%。
问：您好,请公司今年有扩展其他业务的打算吗?答：公司今年将在持续做好现有垃圾焚烧发电项目精细化管理的基础上,加快推进供热业务的发展,打造重要的业绩增长点。与此同时,公司将结合实际情况,本着科学审慎的原则,积极研究并合理决策其他业务的拓展事宜。
问：请贵司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢答：公司将主要做好以下工作以推动业绩持续稳定增长一是立足原生生活垃圾稳步增长态势,持续推进存量垃圾及其他城市固废的协同处置,稳步提升项目产能利用率;二是依托公司垃圾焚烧发电项目的区位优势与综合能力,加快供热业务的规划建设,释放其发展潜力,以热电联产带动产业链协同发展;三是积极推进国内外优质项目拓展,持续优化业务布局、扩大业务规模;四是紧跟"双碳"政策趋势,积极探索新业务、新模式、新赛道,打造以绿色能源为核心的循环经济产业园模式,提升资产价值与效益。
问：请李坑一厂计减值的原因?后续还有无其他资产会发生减值?答：李坑一厂计提资产减值,主要原因在于其发电机组已达设计使用寿命。虽开展了机组延续运行安全整治与功能修复工作,但仍不具备稳定运行的条件,机组运行的经济性大幅降低。基于此,公司拟对李坑一厂实施停产。公司严格依照审计要求,每年均对主要资产价值进行评估,截至目前,其他资产暂未发现存在减值迹象。
问：请介绍忻州洁晋公司的经营情况?其光伏项目的推进情况?答：忻州洁晋公司运营忻州市固废综合处置(静脉)产业园,业务涵盖垃圾焚烧、餐厨废弃物处置、污泥无害化处置、集中供汽供热以及光伏发电等。2025年,公司完成忻州洁晋公司的控股收购并启动整合工作。参考公司其他项目成熟的运营管理标准,对其实施了有针对性的技术改造及运营管理优化,相关成效预计将逐步显现。光伏项目正按计划有序推进,建成并网后预计可形成稳定的收益预期。
问：公司生物质处理项目的产能利用率在2025年有所降低是什么原因造成的?答：公司生物质处理项目的产能利用率下降,主要系广州市内有其他同类处理设施恢复生产,全市餐厨垃圾设计处理产能有一定富余,整体产能利用率仍处于爬坡阶段所致。面对市场格局变化,公司积极通过运行优化及精细化管理,持续提升整体生产运营稳定性和物料利用效率,项目的毛油输出量、产沼量等核心指标保持稳定,有力的保障了项目的经济性与环境效益。
问：公司的供热业务,在2026年会有新的供热管线投入使用,并推动供热规模升吗?答：公司已在下属项目规划了多条供热管线,将依据项目审批进度及下游用热企业配套等情况有序的推进建设工作。未来数年,公司供热业务发展潜力将逐步得以释放,有望成为公司重要的业绩增长点之一。2026年,公司将重点推进部分供热项目建成并投入使用。
问：公司目前享有哪些所得税优惠政策,2026年的所得税方面有什么变化?答：公司目前适用的所得税优惠主要涵盖高新技术企业所得税税收优惠、环境保护项目企业所得税"三免三减半"税收优惠,以及适用环保行业相关增值税税收优惠政策。公司相关项目在企业所得税"三免三减半"优惠期满后,可继续适用高新技术企业所得税率,因此预计2026年公司所得税支出增幅有限。
问：公司未来三年(2026-2028年)的分红规划是基于怎样的考虑?答：公司制定未来三年股东分红规划时,综合考虑了行业特征与发展趋势、经营状况与现金流水平、未来资金需求与融资成本、投资者合理报等多方面因素,旨在建立持续、科学、稳定的投资者报机制,确保利润分配政策的连贯性与稳定性,以高比例现金分红积极报投资者,亦希望可以吸引更多愿意长期伴随公司发展的耐心资本。
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