股市必读：四川九洲（000801）4月7日披露最新机构调研信息

截至2026年4月7日收盘，四川九洲(000801)报收于13.31元，上涨0.83%，换手率0.9%，成交量9.12万手，成交额1.22亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：4月7日主力资金净流出666.97万元，散户资金净流入668.7万元。
• 来自机构调研要点：公司积极布局低空新基建、低空运营及服务，构建“技术+标准+场景+服务”四位一体产业布局。
• 来自机构调研要点：2025年公司经营活动现金流量净额同比增长473.69%，达38291.22万元，主要因加强军品收款及收缩长账期海外客户策略。

交易信息汇总

资金流向

4月7日主力资金净流出666.97万元；游资资金净流出1.73万元；散户资金净流入668.7万元。

机构调研要点

1. 公司坚持空管、微波射频、智能终端三大主业协同发展战略。空管业务聚焦主业、创新科技，抢抓民品民机国产化和低空新基建机遇；微波射频业务定位为“射频芯片-模块-系统全栈解决方案提供商”，拓展整机、系统集成及太赫兹等领域；智能终端业务坚持科技型制造定位，强化品质管控、柔性交付与技术创新，致力于成为通信行业一流现代化企业。
2. 2025年公司经营活动产生的现金流量净额为38291.22万元，同比上升473.69%，主要由于加大军品业务收款力度并收缩账期较长的海外客户。未来将持续优化现金管理，保障现金流稳定。
3. 2026年研发投入将重点聚焦空管、射频、下一代通信等领域的关键技术与解决方案，持续提升产品技术含量和毛利率水平。
4. 2025年公司对海外市场实施主动收缩策略，调降高风险、长账期客户的信用额度，导致营收同比下降53.60%。未来将加大全球DVB和数通市场开拓力度，优选高质量客户合作。
5. 公司依托控股子公司四川九洲空管科技有限责任公司，在空管领域长期积累的基础上，积极布局低空新基建、低空运营及服务，聚焦低空领域标准建设，强化多元场景孵化，推进“技术+标准+场景+服务”四位一体的产业布局。

董秘最新回复

投资者： 你公司花了十多亿的研发费用，什么时候见效，怎么利润在下滑，经营业绩上不来，是什么原因，研发失败了？还要研发几年董秘： 尊敬的投资者,您好！公司高度重视研发创新，近5年累计投入研发费用约17.1亿元，主要用于智能终端、空管产品、微波射频等核心业务的技术升级。公司处于技术密集型行业，核心业务均需持续研发投入，近五年研发投入占营收比例8.4%-9.3%属于行业中等偏上水平，研发强度与业务结构基本匹配。研发投入是公司保持技术领先的必要保障，特别是在空管、5G通信等高端领域，研发周期相对较长。2025年业绩波动主要受行业周期性影响及成本压力，公司正通过产品结构优化和成本控制提升盈利能力。公司研发项目进展顺利，部分成果已实现产业化，未来将继续加强研发成果转化效率，感谢您对公司的关注。

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