央行抛售黄金影响几何？

川阅全球宏观04-06

1 为什么有央行在卖黄金？美伊冲突爆发以来，市场对部分国家抛售黄金颇为关注，对“央行购金”支撑的黄金牛市逻辑初现质疑。如图1所示，2026年3月土耳其、俄罗斯央行已经开始抛售黄金，波兰则计划抛售黄金以支持国防建设。那么，部分央行为什么“被动”抛售黄金？央行抛售黄金就真的利空金价吗？我们认为本次部分央行抛售黄金的行为更偏“战术性”而非“战略性”，核心原因有以下3个方面：一是“跟随趋势”的机构行为。从...

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