截至2026年4月3日收盘，超颖电子（603175）报收于76.12元，较上周的87.53元下跌13.04%。本周，超颖电子3月30日盘中最高价报87.5元。4月3日盘中最低价报75.28元。超颖电子当前最新总市值332.67亿元，在元件板块市值排名14/57，在两市A股市值排名591/5193。
本周关注点
- 股本股东变化：股东户数较上年末减少12.59%，户均持股增至1.68万股。
- 业绩披露要点：2025年主营收入47.52亿元，同比增长15.25%；归母净利润同比下降16.24%。
- 机构调研要点：2026年成长动能主要来自I服务器及存储装置，I相关产品占比预计达20%。
- 机构调研要点：泰国工厂高阶制程能力领先，50层、板厚7.0mm技术已具备量产条件。
- 机构调研要点：公司战略聚焦I服务器、汽车电子，推进数字化与全球化布局。
股本股东变化
股东户数变动截至2026年2月28日，公司股东户数为2.61万户，较2025年12月31日减少3755.0户，减幅12.59%。户均持股数量由上期的1.47万股升至1.68万股，户均持股市值为121.92万元。
业绩披露要点
财务报告2025年公司主营收入47.52亿元，同比上升15.25%；归母净利润2.31亿元，同比下降16.24%；扣非净利润2.05亿元，同比下降21.52%。2025年第四季度主营收入13.75亿元，同比上升28.13%；单季度归母净利润1973.08万元，同比下降44.2%；扣非净利润1494.64万元，同比下降50.21%。全年负债率65.61%，投资收益-12.63万元，财务费用7228.67万元，毛利率20.02%。
机构调研要点
4月1日特定对象调研,现场参观问：管理层业绩说明
答：二、互动问环节1、请问公司对2026年的展望？（1）2026年，公司主要成长动能将来自网络通讯及服务器和存储装置领域。预估网络通讯及服务器将大幅增长，主要来自I相关的产品，如GPU、SIC、Switch，预计自下半年开始陆续进入量产，I占总体营收估计可达20%，推高营收及获利成长。存储装置的成长主要来自内存条及固态硬盘的需求增加。汽车板营收金额预估将小幅增长，HDI比例持续提高，产品结构持续优化中。显示面板及计算机周边则预估持平。（2）2026年短期内原物料价格上涨趋势仍可能延续，预期将对上半年营运带来一定压力，因此我们对上半年营运展望维持审慎保守态度。惟随着泰国厂I高阶产品预计自第三季起陆续量产，营收规模可望逐步提升，并挹注整体财务表现，我们对下半年营运展望维持相对乐观。
2、请问贵司营业利润及利润总额同比减少的主要原因？泰国工厂处于产能爬坡阶段，其产品主要应用于I服务器及汽车电子等领域，产能利用率暂未达到预期水平，生产成本较高，尚处于亏损状态。
3、请问公司如何获得I客户的认可？相较其他家有何优势？（1）公司在车用HDI深耕多年，拥有4-5阶HDI的技术积累，高多阶HDI为优势之一。黄石厂可实现32层、板厚4.0mm的制程能力，泰国厂可达50层、板厚7.0mm。（2）泰国厂目标锁定高阶服务器产品，具备高阶制程能力，量产时间领先，满足客户分散供应链需求，为长期布局成果。
4、请问公司对车用电子的展望如何？研调机构预估2026年全球汽车销量约9,300万台，小幅增长。公司预计汽车板营收将小幅上升，产品结构持续优化。2025年下半年汽车HDI占汽车板营收已达45%，HDI比例持续提升。
5、请问公司2026年的公司战略是什么？公司制定四大战略：（1）产品与技术领先：聚焦I服务器板、网通服务器、高阶汽车电子，成立预研共同体，突破材料与工艺瓶颈，布局全球专利，参与标准制定。（2）运营与制造卓越：推进全链路数字化与精益生产，提升效率与良率，投资环保技术，打造绿色竞争力。（3）市场与客户深化：实施头部客户锁定计划，提供一站式服务，拓展I服务器、人形机器人等新兴市场，塑造高端品牌。（4）资源与全球化配置：优化资本开支，建设韧性供应链，实施全球化人才战略，激发组织活力。未来五年是行业格局重塑关键期，公司将坚持技术破局、精益实干，致力成为基业长青的企业。
三、参观工厂公司领导带领各投资机构参观泰国超颖工厂，介绍公司基本情况、工厂自动化管理、未来战略规划及新兴业务增长点，并与来访人员互动交流。
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