截至2026年4月3日收盘，中科飞测（688361）报收于151.69元，较上周的157.09元下跌3.44%。本周，中科飞测3月30日盘中最高价报162.99元。4月2日盘中最低价报147.98元。中科飞测当前最新总市值531.16亿元，在半导体板块市值排名32/171，在两市A股市值排名350/5193。
本周关注点
- 来自机构调研要点：公司对2026年经营情况充满信心，预计收入、利润和订单将有积极表现。
- 来自机构调研要点：图形晶圆缺陷检测设备已通过多家国内头部客户验证并实现批量销售。
- 来自机构调研要点：公司核心零部件国产化推进成效显著，供应链体系安全稳定。
- 来自机构调研要点：广州IPO募投项目已投产，上海、深圳基地建设有序推进。
机构调研要点
问：关于2025年业绩增长驱动因素及2026年业绩展望。答：2025年，公司新系列产品及现有系列升级迭代产品的收入贡献增长，推动订单规模及营收规模持续增长。综合目前的经营情况、产品进展以及市场环境，公司对2026年经营情况充满信心，预计将在收入、利润和订单层面都有积极的表现。
问：关于产品进展情况。答：公司各主要系列产品与目前国内产线扩产需求相匹配，特别是在AI算力、数据中心等相关需求带动下的先进制程产线扩产需求相匹配。在HBM等前沿应用领域，图形晶圆缺陷检测设备包括3D OI设备、三维形貌量测设备、套刻精度量测设备都已经通过多家国内头部客户的验证并实现批量销售；晶圆平整度测量设备已出货HBM客户开展产线工艺验证和应用开发。公司积极推进量产产品的市占率提升以及新产品的客户产线验证，积极推进各系列产品线的市占率和技术先进性，为客户提供全方位的产品服务。
问：关于公司产品在头部逻辑及存储领域的应用情况与竞争优势。答：公司与国内头部的逻辑及存储客户建立了长期深度的战略合作关系，各类产品布局已全面覆盖客户需求，多款新产品验证进展顺利。新设备验证通常需耗费客户大量的研发、工艺及生产资源，因此客户对验证设备的选择极为审慎，首要关注产品及技术成熟度，其他考虑因素还包括量产稳定性、可升级迭代程度等方面，尤其是先进工艺客户对这些要求明显提高。基于长期深度的合作基础、全面的产品覆盖能力及成熟的技术实力，公司各系列产品持续获得头部客户认可，有信心在相关客户未来扩产对国产量检测设备的需求中占据较大的竞争优势。
问：关于目前行业竞争格局以及公司的应对策略。答：目前国内量检测设备市场的国产化率还非常低，未来几年国内企业整体上仍处于抢占国外企业市场份额的过程中。半导体量检测设备的技术壁垒高、研发和验证周期长。经过10余年的持续研发和产品迭代，公司目前在产品覆盖广度和深度、技术先进性、客户资源等方面在国内市场上已显著领先。未来公司将持续推进新产品研发以及现有产品向更先进制程的升级迭代，不断提高产品覆盖广度与深度的同时，加大海内外市场拓展力度，稳步提升营收规模与市场占有率。
问：关于毛利率、净利率的未来展望。答：目前公司的毛利率主要受产品和客户结构影响。公司未来毛利率有望持续维持在较高水平，先进制程产品的市场认可度提升、销售占比提升是对于毛利率提升的积极因素，但市场环境的变化、新增固定资产的折旧摊销等方面也会影响毛利率的提升。随着公司经营规模持续稳步增长，各项费用整体占营业收入的比例逐步下降，净利率持续稳步提升。
问：关于供应链国产化情况。答：长期以来，公司在设备整机的研发和产业化进程中，同时会进行大量的投入与零部件供应商开展技术合作。目前公司核心零部件国产化推进成效显著，供应链体系安全稳定，能够确保供应链能够在设备完成研发后顺利转入大规模量产，为客户持续稳定供货。
问：关于公司产能规划。答：公司位于广州的IPO募投项目已于近期投产，上海高端半导体质量控制设备研发测试及产业化基地、深圳总部基地及研发中心升级建设项目正按计划有序推进，产能布局持续完善，能够满足不断增长的生产需求。除以上问题外，其余交流内容已在之前发布的投资者关系活动记录表或定期报告等公告中披露，本次不再重复披露。
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