扣非净利润连亏6年，金枫酒业大本营“失守”

新京报04-03

海派黄酒龙头上海金枫酒业股份有限公司（简称“金枫酒业”）日前披露2025年年度报告，其营收、净利润均同比下滑，扣非净利润则连续6年亏损。在A股3家黄酒上市企业中，金枫酒业与主营绍兴黄酒的古越龙山、会稽山，业绩分化加剧。近年来，头部黄酒企业积极布局气泡黄酒等年轻化产品，但金枫酒业2025年11月才正式发布年轻化战略核心新品“不急”气泡黄酒。业内人士认为，当下金枫酒业推气泡黄酒机会窗口已显著收窄，更...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2624963046?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://media.bjnews.com.cn/fz/html/AttachPubDev/2026/4/liyan202643141982968790.jpg?x-oss-process=image/resize,m_lfit,w_365/quality,q_80","is_english":false,"pubTime":"2026-04-03 14:24","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2624963046","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"扣非净利润连亏6年，金枫酒业大本营“失守”","media":"新京报","content":"<div>\n<p>海派黄酒龙头上海金枫酒业股份有限公司（简称“金枫酒业”）日前披露2025年年度报告，其营收、净利润均同比下滑，扣非净利润则连续6年亏损。在A股3家黄酒上市企业中，金枫酒业与主营绍兴黄酒的古越龙山、会稽山，业绩分化加剧。近年来，头部黄酒企业积极布局气泡黄酒等年轻化产品，但金枫酒业2025年11月才正式发布年轻化战略核心新品“不急”气泡黄酒。业内人士认为，当下金枫酒业推气泡黄酒机会窗口已显著收窄，更...</p>\n\n<a href=\"https://www.bjnews.com.cn/detail/1775197467169912.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"highlight_bjnews","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>扣非净利润连亏6年，金枫酒业大本营“失守”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n扣非净利润连亏6年，金枫酒业大本营“失守”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-04-03 14:24 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.bjnews.com.cn/detail/1775197467169912.html><strong>新京报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>海派黄酒龙头上海金枫酒业股份有限公司（简称“金枫酒业”）日前披露2025年年度报告，其营收、净利润均同比下滑，扣非净利润则连续6年亏损。在A股3家黄酒上市企业中，金枫酒业与主营绍兴黄酒的古越龙山、会稽山，业绩分化加剧。近年来，头部黄酒企业积极布局气泡黄酒等年轻化产品，但金枫酒业2025年11月才正式发布年轻化战略核心新品“不急”气泡黄酒。业内人士认为，当下金枫酒业推气泡黄酒机会窗口已显著收窄，更...</p>\n\n<a href=\"https://www.bjnews.com.cn/detail/1775197467169912.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"600616","symbol_name":"金枫酒业","start_time":0,"source_url":"https://www.bjnews.com.cn/detail/1775197467169912.html","article_id":"2624963046","we_media_id":null,"thumbnails":["https://media.bjnews.com.cn/fz/html/AttachPubDev/2026/4/liyan202643141982968790.jpg?x-oss-process=image/resize,m_lfit,w_365/quality,q_80"],"rights":{"source":"highlight_bjnews","url":"https://www.bjnews.com.cn/detail/1775197467169912.html","rn_cache_url":null,"customStyle":"handleCustomStyle(customStyle, ThemeStyle, getFont(fontSize))","selectors":"#main .nleft","filters":".ntit, .attitude","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2624963046","pubTimestamp":1775197440,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"highlight_bjnews","name":"新京报"},"weMediaInfo":null,"summary":"海派黄酒龙头上海金枫酒业股份有限公司日前披露2025年年度报告，其营收、净利润均同比下滑，扣非净利润则连续6年亏损。金枫酒业称，净利润同比减少，主要是报告期内所得税费用增加402.12万元。然而在黄酒市场全国化推进缓慢、存量市场竞争更为激烈的背景下，金枫酒业2025年在大本营上海市场也出现“失守”。同时，金枫酒业与两大绍兴黄酒上市公司古越龙山、会稽山相比，业绩分化加剧。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"bjnews.com.cn","property":["earning"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"600616":"金枫酒业"},"translate_title":"Deduction of non-net profit losses for 6 consecutive years, Jinfeng Liquor Industry Base Camp \"Lost\"","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"600616":1.5},"content_text":"海派黄酒龙头上海金枫酒业股份有限公司（简称“金枫酒业”）日前披露2025年年度报告，其营收、净利润均同比下滑，扣非净利润则连续6年亏损。在A股3家黄酒上市企业中，金枫酒业与主营绍兴黄酒的古越龙山、会稽山，业绩分化加剧。近年来，头部黄酒企业积极布局气泡黄酒等年轻化产品，但金枫酒业2025年11月才正式发布年轻化战略核心新品“不急”气泡黄酒。业内人士认为，当下金枫酒业推气泡黄酒机会窗口已显著收窄，更紧迫的任务是改善主营业务盈利能力，以产品差异化寻求新增长点。连续6年扣非净利润为负金枫酒业公布的2025年年报显示，公司实现营业收入5.28亿元，同比减少5006.62万元，减幅8.67%；净利润为204.04万元，同比减少372.10万元，减幅64.59%；扣非净利润为-24.16万元，同比减亏。金枫酒业称，净利润同比减少，主要是报告期内所得税费用增加402.12万元。2025年，该公司不仅营收、净利润双下滑，更是2020年以来连续6年扣非净利润为负，意味着其盈利能力继续面临挑战。值得注意的是，其利润总额为826.3万元，同比增加201.56万元，增幅32.26%。对此金枫酒业称，主要是报告期降本控费有效推进，营业成本及期间费用降幅大于营业收入降幅，盈利水平有所改善。在业内人士看来，以降本控费改善盈利水平，本质上是企业应对环境不确定性的防守型策略。而要实现业绩可持续增长，仍需建立在主业的长期稳定发展之上。中高档产品下滑，大本营市场“失守”金枫酒业主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，旗下主营品牌有石库门、和酒等，并确立了石库门高端化、和酒健康养生化、金色年华年轻化的品牌定位。分档次来看，2025年，金枫酒业的中高档产品收入4.15亿元，约占总营收八成，收入同比下滑11.55%；营收占比近两成的低档产品，收入同比微增2.41%。新京报记者注意到，在某电商平台金枫酒业官方旗舰店，售价168元/瓶的500毫升石库门锦绣12，显示已售仅200多单。年轻化定位的金色年华系列产品，销量较高的13.5度五年陈黄酒（6瓶128元）已售2000多单。而气泡黄酒产品“不急”荔枝味（12瓶、5度）售价138元，显示仅售200多单，原味同款产品则已售不到20单。事实上，在此前的金枫酒业2025年三季度业绩说明会上，有投资者针对公司业绩持续低迷进行提问。当时金枫酒业回复称，公司通过持续优化成本管控、调整产品结构及推进精细化运营改善业绩。而2025年中高档产品业绩下滑，反映出结构调整仍未有明显效果。江浙沪是黄酒传统主销区，数据显示，A股3家黄酒上市公司的传统市场区域营收占比近八成。然而在黄酒市场全国化推进缓慢、存量市场竞争更为激烈的背景下，金枫酒业2025年在大本营上海市场也出现“失守”。按地区来看，2025年，金枫酒业在上海市场收入3.52亿元，同比下降10.31%；江苏市场收入1.16亿元，同比下降13.95%；浙江市场收入1425.69万元，由于基数低，同比增长28.68%；其他区域收入3254.13万元。金枫酒业在年报中提到，2025年以来，黄酒行业在产品创新和营销创新的驱动下，呈现出结构性增长的特征，但行业低价竞争、消费场景固化、全国化进程滞后等痛点仍存在，行业规模实现突破尚需时间积累。同时，金枫酒业与两大绍兴黄酒上市公司古越龙山、会稽山相比，业绩分化加剧。酒业独立评论人肖竹青认为，金枫酒业的核心市场高度集中于上海，品牌影响力有限，“金枫酒业由于没有完全形成长三角大区域品牌概念，抗风险能力和综合实力与头部黄酒企业逐步拉开差距”。加大新品研发寻求破局黄酒行业长期难以摆脱“低价”标签。中国酒业协会黄酒分会发布的报告提到，从电商平台售价来看，黄酒主流产品价格集中在10-20元区间。同时，由于消费者对黄酒认知固化，“地域酒”“烹饪酒”标签难破，产品结构升级和调整更为急迫。然而在黄酒头部企业上一轮调价中，金枫酒业表现却较为谨慎。会稽山、古越龙山2025年相继宣布对旗下部分20元左右价格带产品最高提价12%时，金枫酒业则回应暂无提价计划，并称会通过创新产品等提升公司的核心竞争力与市场占有率。如今，黄酒行业正经历从“传统守正”向“突破创新”的关键转型期。如果产品创新升级落后新消费需求的变化，可能导致无法满足市场需求。这也是金枫酒业面临的挑战。会稽山、古越龙山近年来逐步布局年轻化，推出气泡黄酒等新品，以尽早抢占年轻人市场，打开增长新空间。金枫酒业在2025年年报中提到，完成金色年华品牌的“爽8”与“不急”气泡黄酒产品开发与上市，拓展线上化销售渠道，并针对家庭厨房烹饪赛道，开发烹饪专用黄酒和桶装酒，拓展料酒赛道。市场培育需要时间，意味着金枫酒业的年轻化产品仍需市场考验和沉淀。金枫酒业也称，2025年，公司在提升产能利用率、培育核心大单品、扩大基础市场优势等方面仍需要不断优化。2026年将加大研发投入，拓展产品风味和渠道新品，聚焦风味黄酒、米酒、气泡酒等加快创新业务突破，全方位铺开桶装料酒等，抢占烹饪市场份额。肖竹青认为，金枫酒业存在产品结构升级滞后等问题，其中，在高端化转型方面明显慢于竞争对手。同时，石库门等品牌有一定年轻化基础，但由于会稽山已通过气泡黄酒建立“黄酒创新”心智，后发品牌实现突围不易。“金枫酒业此时推气泡黄酒机会窗口已显著收窄，但并非完全没有机会。”肖竹青说，金枫酒业若能在口味创新上实现差异化，并依托上海本地渠道优势精准营销，仍可能分得一杯羹。同时他认为，应在确保上海大本营稳固的前提下，探索更具差异化的低度酒品类，避免与头部企业在同一赛道正面竞争。“黄酒全国化、年轻化是必由之路，但金枫酒业更紧迫的任务是止住核心市场下滑势头、改善主营业务盈利能力。在扣非净利润连续6年亏损的背景下，大规模投入新品研发和市场推广需要谨慎评估投入产出比。”新京报记者 秦胜南编辑 李严校对 王心","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2624963046","isCrawlerRequest":true}