315亿元GMV与7453家门店背后：霸王茶姬的“快”与“慢”

金融投资报04-01

当新茶饮赛道从野蛮生长步入存量博弈的深水区时，霸王茶姬用一份详实的年报回应了市场的喧嚣。　　2025年，霸王茶姬在全球开出了7453家门店，揽获315.8亿元的总GMV，不仅连续12个季度实现盈利，更在海外市场以84.6%的增速证明了这个新茶饮品牌的全球魅力。　　这一年，它曾经历风雨——面对组织调整的阵痛与外卖大战的冲击，选择“战略性放缓”。但放缓并非停滞，是为了更精准的出发。从2025年年末...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2624941445?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-04-01 17:57","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2624941445","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"315亿元GMV与7453家门店背后：霸王茶姬的“快”与“慢”","media":"金融投资报","content":"<div>\n<p>当新茶饮赛道从野蛮生长步入存量博弈的深水区时，霸王茶姬用一份详实的年报回应了市场的喧嚣。　　2025年，霸王茶姬在全球开出了7453家门店，揽获315.8亿元的总GMV，不仅连续12个季度实现盈利，更在海外市场以84.6%的增速证明了这个新茶饮品牌的全球魅力。　　这一年，它曾经历风雨——面对组织调整的阵痛与外卖大战的冲击，选择“战略性放缓”。但放缓并非停滞，是为了更精准的出发。 从2025年年末...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202604013692038519.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>315亿元GMV与7453家门店背后：霸王茶姬的“快”与“慢”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n315亿元GMV与7453家门店背后：霸王茶姬的“快”与“慢”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-04-01 17:57 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.eastmoney.com/a/202604013692038519.html><strong>金融投资报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当新茶饮赛道从野蛮生长步入存量博弈的深水区时，霸王茶姬用一份详实的年报回应了市场的喧嚣。　　2025年，霸王茶姬在全球开出了7453家门店，揽获315.8亿元的总GMV，不仅连续12个季度实现盈利，更在海外市场以84.6%的增速证明了这个新茶饮品牌的全球魅力。　　这一年，它曾经历风雨——面对组织调整的阵痛与外卖大战的冲击，选择“战略性放缓”。但放缓并非停滞，是为了更精准的出发。 从2025年年末...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202604013692038519.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4526","symbol_name":"热门中概股","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202604013692038519.html","article_id":"2624941445","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2624941445","pubTimestamp":1775037420,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"当新茶饮赛道从野蛮生长步入存量博弈的深水区时，霸王茶姬用一份详实的年报回应了市场的喧嚣。2025年，霸王茶姬在全球开出了7453家门店，揽获315.8亿元的总GMV，不仅连续12个季度实现盈利，更在海外市场以84.6%的增速证明了这个新茶饮品牌的全球魅力。这一年，它曾经历风雨——面对组织调整的阵痛与外卖大战的冲击，选择“战略性放缓”。但放缓并非停滞，是为了更精准的出发。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4526":"热门中概股","BK4610":"咖啡茶饮","CHA":"霸王茶姬","BK4539":"次新股"},"translate_title":"Behind 31.5 billion GMV and 7453 stores: \"Fast\" and \"Slow\" in Chagee","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"CHA":1.98},"content_text":"当新茶饮赛道从野蛮生长步入存量博弈的深水区时，霸王茶姬用一份详实的年报回应了市场的喧嚣。　　2025年，霸王茶姬在全球开出了7453家门店，揽获315.8亿元的总GMV，不仅连续12个季度实现盈利，更在海外市场以84.6%的增速证明了这个新茶饮品牌的全球魅力。　　这一年，它曾经历风雨——面对组织调整的阵痛与外卖大战的冲击，选择“战略性放缓”。但放缓并非停滞，是为了更精准的出发。 从2025年年末惊艳市场的“归云南”系列，以51%的惊人唤醒率重燃老用户热情，到2026年年初“早系列”“晚系列”对消费场景的深度渗透，霸王茶姬正以一种更加从容的姿态，轻装上阵。01突围之道：回到用产品说话　　2025年，新茶饮品牌在雨中狂奔。古茗净利润翻倍领跑；奈雪仍未走出亏损泥潭；茶百道则主动“踩刹车”闭店收缩；沪上阿姨营收利润双增长，股价却一路下挫。　　行业的分化仍在继续，而霸王茶姬在2025年交出了一组数字：全年总GMV达315.8亿元，净收入为129.1亿元，经调整后净利润为19.1亿元。　　将数据拆开来看，驱动增长的内核正在发生变化——存量用户的活跃度与新品拉动效应，正在成为比开店速度更重要的增长因子。　　在消费者的固有印象里，“上新慢”是新茶饮品牌的常见标签。霸王茶姬试图打破这一印象：以高频且极具差异化的产品策略，叠加全天候、全生活场景的营销布局，撬动存量用户的活跃与增量用户的破圈。　　自2025年第四季度开始，霸王茶姬的上新节奏明显提速。同年11月，升级经典单品，推出“花香款”伯牙绝弦；同年12月，推出全新产品系列“归云南”；进入2026年，又接连推出抹茶、大红袍系列等近10款新品。　　这种节奏的调整在财报中得到了印证。管理层在电话会上透露，“归云南”系列的沉睡会员唤醒率高达51%——每两位购买该系列的会员中，就有一位是前一个月未消费的老用户。　　与此同时，该品牌正在向更多消费场景渗透。2025年3月，霸王茶姬开设“早系列”“晚系列”专区，分别瞄准早晨与傍晚的饮茶时段。“早系列”产品限时买一送一，主打唤醒；“晚系列”则多采用低咖啡因的“轻因”配方，适配夜间场景。　　不难窥见的是，从一杯茶到一个时段，霸王茶姬正在把产品嵌入更细颗粒度的生活轨迹中。 02出海之路：从走出去到站得住　　在国内市场竞争趋于饱和的背景下，新茶饮品牌的集体动向指向一个清晰的坐标：出海远洋，寻找第二增长曲线。从单店试探到规模化布局，头部品牌不约而同地将战火烧向海外，试图在增量市场中再造一个自己。　　在这股浪潮中，霸王茶姬的海外业务已连续多季度保持高速增长。2025年第四季度，其海外GMV达3.7亿元，同比大增84.6%，环比增长23.9%，连续三个季度同比增幅超过75%。　　这一增速，在出海的新茶饮品牌中颇为抢眼。　　从版图来看，2025年霸王茶姬新进入了4个国家——印度尼西亚、美国、菲律宾和越南。至此，加上此前已布局的新加坡、马来西亚、泰国等，霸王茶姬已在7个海外国家市场落地生根。　　海外市场的增长，不只体现在门店数量上，本土化的成效同样可圈可点。截至2025年底，霸王茶姬已进入8个国家市场（含7个海外市场），其中马来西亚作为首个海外市场，门店数突破200家，成为最成熟的海外阵地；根据霸王茶姬《2025年终会友回顾》数据显示，亚太海外地区会员人数较年初增长177%，其中61%的会员年龄在30岁以下——年轻客群的占比，印证了品牌在海外市场的渗透深度。　　霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰将2026年定义为“海外筑基年”，计划海外新增约200家门店。更重要的是，公司将在每一个已进入的国家市场，跑通并夯实盈利模型，建立可复制的同店增长范式。 03发展之基：与加盟商变成利益共同体　　当新茶饮赛道的牌桌上，玩家越来越多、筹码越来越重、容错率越来越低，品牌与加盟商的关系也在经历一场从“博弈对手”到“并肩队友”的重构。　　艾媒咨询数据显示，2025年中国新式茶饮市场规模预计达到3749.3亿元，同比增长放缓至5.7%。这一数字标志着行业已从疯狂增量时代迈入精耕细作阶段。　　在此背景下，霸王茶姬的战略重心也随之调整。其不再单纯追求门店数量的绝对值，而是通过提升自营比例，在核心城市的核心点位占据一席之地，以此巩固品牌护城河。　　与其说是扩张，不如说是“精铺”：把店开对，比开多更为重要。　　张俊杰表示，目前内部调整已基本完成，经营节奏和秩序已回归稳健。面向2026年，公司的核心关键词依然是“高价值品牌”与“高质量产品”。　　如果说门店策略是“点”，那么商业模式则是支撑“点”运转的“面”。　　霸王茶姬全球COO、全球执行总裁兼中国区CEO尹登峰解答了公司在2026年推行商业模式切换的底层逻辑。他坦言，过去传统的“供销模式”（即通过向加盟商售卖原材料获取利润）在市场高速增长时行之有效，但在行业进入低谷期后，这种模式的弊端逐渐显现——它难以在加盟商承压时提供足够的缓冲和支持。　　因此，2026年公司开始全面转向深度的品牌抽成（GMV分成）合作模式。尹登峰强调，这一转换的核心目的，是为了与加盟商形成真正的“风险共担、利益共享”战略伙伴关系。　　不难预见的是，2026年的新茶饮赛道，注定是一场关于“耐力”与“精度”的较量。　　当增量红利消退时，行业比拼的不再是谁跑得更快，而是谁站得更稳。价格战的硝烟尚未散尽，供应链效率、用户留存、单店盈利将成为新的竞争焦点。在这个分水岭上，产品创新的可持续性、海外市场的本地化能力、品牌与加盟商的利益绑定深度，都将被市场逐一验证。（文章来源：金融投资报）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.43.1","shortVersion":"4.43.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2624941445","isCrawlerRequest":true}