暴涨5倍！智谱、MINIMAX引爆港股IPO，破发率创新低

格隆汇04-01

昨天，港股迎来了2026年一季度最后两家IPO——铜师傅和傅里叶。值得注意的是，这两家公司上市首日的表现分化极大，傅里叶以100%的涨幅跻身一季度新股上市首日涨幅榜前十，铜师傅最终以49.17%的跌幅成为今年一季度首日表现最差的新股。或许这也意味着，2026年港股IPO将会迎来一个全新的局面。接下来让我们一起来看看一季度港股IPO的具体情况。2026年一季度，港股一共迎来40只新股上市（其中...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2624859955?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://img2.gelonghui.com/1c167-a4d61b2e-e686-41ea-a6e1-019f398c39c9.jpg?guru_height=903&guru_width=1362&guru_size=81633","is_english":false,"pubTime":"2026-04-01 17:18","share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","id":"2624859955","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"暴涨5倍！智谱、MINIMAX引爆港股IPO，破发率创新低","media":"格隆汇","content":"<div>\n<p>昨天，港股迎来了2026年一季度最后两家IPO——铜师傅和傅里叶。值得注意的是，这两家公司上市首日的表现分化极大，傅里叶以100%的涨幅跻身一季度新股上市首日涨幅榜前十，铜师傅最终以49.17%的跌幅成为今年一季度首日表现最差的新股。或许这也意味着，2026年港股IPO将会迎来一个全新的局面。接下来让我们一起来看看一季度港股IPO的具体情况。2026年一季度，港股一共迎来40只新股上市（其中...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/4271408\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"gelonghui_highlight","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>暴涨5倍！智谱、MINIMAX引爆港股IPO，破发率创新低</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n暴涨5倍！智谱、MINIMAX引爆港股IPO，破发率创新低\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-04-01 17:18 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/4271408><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>昨天，港股迎来了2026年一季度最后两家IPO——铜师傅和傅里叶。值得注意的是，这两家公司上市首日的表现分化极大，傅里叶以100%的涨幅跻身一季度新股上市首日涨幅榜前十，铜师傅最终以49.17%的跌幅成为今年一季度首日表现最差的新股。或许这也意味着，2026年港股IPO将会迎来一个全新的局面。接下来让我们一起来看看一季度港股IPO的具体情况。2026年一季度，港股一共迎来40只新股上市（其中岚图...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/4271408\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4585","symbol_name":"ETF&股票定投概念","start_time":0,"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/4271408","article_id":"2624859955","we_media_id":null,"thumbnails":["https://img2.gelonghui.com/1c167-a4d61b2e-e686-41ea-a6e1-019f398c39c9.jpg?guru_height=903&guru_width=1362&guru_size=81633"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2624859955","pubTimestamp":1775035081,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"gelonghui_highlight","name":"格隆汇"},"weMediaInfo":null,"summary":"1.6万亿解禁","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"gelonghui.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4585":"ETF&股票定投概念","BK1117":"系统软件","02513":"智谱","BK4588":"碎股","00100":"MINIMAX-WP","VXUS":"国际股票ETF-Vanguard"},"translate_title":"Skyrocketing 5x! Zhipu, MINIMAX detonates Hong Kong IPO, break rate hits a new low","themeId":"cef9b957124934ea58ed07836b70fe2e","isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/ce4e0af741e381819cc09edb93479a10","symbols_score_info":{"00100":1.5,"02513":1.5,"VXUS":1.5},"content_text":"昨天，港股迎来了2026年一季度最后两家IPO——铜师傅和傅里叶。值得注意的是，这两家公司上市首日的表现分化极大，傅里叶以100%的涨幅跻身一季度新股上市首日涨幅榜前十，铜师傅最终以49.17%的跌幅成为今年一季度首日表现最差的新股。或许这也意味着，2026年港股IPO将会迎来一个全新的局面。接下来让我们一起来看看一季度港股IPO的具体情况。2026年一季度，港股一共迎来40只新股上市（其中岚图汽车通过介绍上市方式，未发行新股），较2025年一季度的16家增长了150%；新股首发募集资金累计约1099.26亿港元，已经超过了2022年全年的1032亿港元，更是远高于2023年和2024年全年。数据来源：iFind，格隆汇整理从各月的表现来看，今年1-3月IPO首发募资金额分别为423亿港元、501亿港元、175亿港元，上市新股数量分别为13家、11家、16家，均远高于去年同期。数据来源：iFind，格隆汇整理2026年一季度，港股IPO募资金额排名前3的新股分别是牧原股份、东鹏饮料、澜起科技，分别募资120.99亿港元、110.99亿港元、80.99亿港元，这3家公司都是A+H双重上市。此外，壁仞科技、大族数控、MINIMAX-W、兆易创新、豪威集团、智谱的募资规模也都在50亿港元以上。当然，也有少数公司募资金额较小，例如，BBSB INTL的募资金额仅0.75亿港元。按同花顺一级行业来划分，2026年一季度在港股上市的39家企业中（未包含岚图汽车），来自信息科技行业的新股数量最多，为22家，占总数量的56.41%，募资金额为658.69亿元，占总金额的67.79%。其次是消费品行业，非日常和日常消费品合计上市了7家公司。从上市首日涨跌幅表现来看，今年在港股上市的40只新股中，共33家在上市首日收涨，2家收平，5家收跌；上市首日破发率为12.5%，较2025年的27.4%进一步下降，创下了自2017年以来最低的破发率。从趋势来看，2021年创下45.7%的破发率高峰，此后几年破发率整体趋势有所下降。当然，2026年仅过去了一个季度，后续表现还有待观察。数据来源：iFind，格隆汇整理从个股表现来看，今年一季度有6家新股上市首日涨幅超过了1倍，包括海致科技集团、极视角、徳适-B、MINIMAX-W、乐欣户外、傅里叶，其中海致科技集团以242.2%的涨幅录得今年上市首日涨幅榜冠军。大部分新股在上市后经过短暂的表现后，普遍走势偏弱，但是智谱和MINIMAX-W给出了不一样的范本。智谱和MINIMAX-W这两家大模型公司在今年1月前后脚登陆港股，上市首日分别上涨13.17%、109.09%，此后继续保持上涨趋势。截至3月31日，两家公司的累计涨幅都达到了5倍左右。今天，智谱更是再度大涨31%，市值迈入4000亿港元大关。不过，也有公司表现不如人意，除铜师傅收跌49.17%以外，还有优乐赛共享、泽景股份首日收盘也跌了30%以上。除上市数量和募资金额大幅增加外，今年港股IPO的认购也非常火爆：共有21家公司的公开发售认购倍数超过了1000倍。其中，BBSB INTL因为发行规模较小，公开发售有效认购倍数超过了1万倍；优乐赛共享、海致科技集团、华沿机器人的公开发售认购倍数则均超过了5000倍，热度较去年有过之而无不及。港股打新的中签率分化比较大，仅豪威集团和牧原股份两家公司的一手中签率达到100%，8家公司的一手中签率在10%至30%之间，其余29家新股的一手中签率都不足10%，较去年明显下降。今年公开发售部分中签率下降的原因在于，港交所在2025年8月实施了IPO发售与定价机制改革，强化了专业投资者在新股定价中的话语权。8月新规允许新上市申请人选用机制A或机制B，作为首次公开招股发售的分配机制。机制A下，公开认购的初始分配份额设定为5%，最高回拨上限从50%下调至35%。机制B下，引入新的机制选项，要求发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例，下限为发售股份的10%（上限为60%），并无回拨机制。机制B下分配至公开认购部分的最大百分比由原建议的50%上调至60%。新规实施后上市的新股绝大多数采用了机制B，并且大部分公司将分配至公开认购部分的比例确定为下限10%，面向个人投资者的配售比例相对较低，因此也提高了个人投资者参与港股打新的门槛。基石方面，今年上市的39家公司（不含岚图汽车）中，有35家公司引入了基石投资人，其中智谱、MINIMAX-W、壁仞科技、牧原股份的基石占比超过了50%；优乐赛共享、德适-B、傅里叶、凯乐士科技则没有引入基石。值得注意的是，A+H上市的热度从去年延续至今。据不完全统计，截至3月31日，年内已有15家A股公司成功在港二次上市，占比超过37%。此外，年内还有100余家A股上市公司处于赴港上市的不同阶段。港交所网站显示，2026年一季度，港交所受理的新申请企业约190家，截至2025年年底未处理完的现有申请及重新申请共371家。截至3月31日，已获上市委员会批准、待上市的企业有17家，处理中的企业有409家。去年以来的IPO热潮也引发了投资人对大额解禁的关注。按照港交所规则，基石投资者常规锁定期为6个月，控股股东锁定期为6至12个月。这也就意味着，近两年的上市高峰将对应着滞后半年至一年的解禁高峰期，2026年全年总解禁规模预计将超1.6万亿港元。根据海通国际的数据，从时间分布来看，2026年上半年港股解禁规模预计超过4500亿港元；2026年9月预计将迎来约5816亿港元的解禁高峰窗口，主要来源为紫金黄金国际解禁市值约4955亿港元。另外，还有几个月份的解禁市值超过1000亿港元，包括：7月的2480亿港元、12月的1760亿港元、3月的1361亿港元、6月的1110亿港元以及10月的1150亿港元。数据来源：海通国际、格隆汇政策方面，今年一季度最受关注的政策莫过于港交所拟扩大保密申请范围。3月13日，港交所刊发《咨询文件》，就一系列有关提升香港上市机制竞争力的建议征询市场意见，主要措施包括优化不同投票权上市规定，以及便利在海外上市的发行人来港上市等。咨询期8周，至5月8日结束。其中在以保密形式提交上市申请方面，由保密提交上市申请的选项仅限于合资格的第二上市申请人、生物科技公司及特专科技公司，或个别情况下获得豁免的公司，建议放宽至所有新申请人都可选择以保密形式提交上市申请。据港媒近期消息，香港财政司司长陈茂波表示，政府致力于保持IPO的强劲势头，首要任务是确保有源源不绝的优质发行人来到香港。香港IPO发行量在2025年创下四年新高，而今年开局势头继续强劲。陈茂波在强调IPO市场重要性的同时，亦必须确保由优质发行人主导市场。他表示，吸引资金来港并非问题，去年已有大规模资金的净流入。然而声誉、信任及市场信心是IPO市场的核心，因此在处理上市申请时将继续保持非常审慎兼且谨慎的态度。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2624859955","isCrawlerRequest":true}