中金：维持佳鑫国际资源(03858)跑赢行业评级上调目标价至158.3港元

智通财经04-01

智通财经APP获悉，中金发布研报称，看好佳鑫国际资源(03858)巴库塔扩产以及在中亚开发有色资源的成长潜能，维持跑赢行业评级，考虑到盈利调整和港股流动性，上调目标价67%至158.3港元，对应2026/2027e 18.0/10.9x P/E，有52%上行空间，上调2026-2027e归母净利润+110%/ +122%至40.1/66.4亿港元，当前股价对应11.8/7.1x P/E。中金主要...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2624681095?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-04-01 09:54","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2624681095","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"中金：维持佳鑫国际资源(03858)跑赢行业评级 上调目标价至158.3港元","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，看好佳鑫国际资源(03858)巴库塔扩产以及在中亚开发有色资源的成长潜能，维持跑赢行业评级，考虑到盈利调整和港股流动性，上调目标价67%至158.3港元，对应2026/2027e 18.0/10.9x P/E，有52%上行空间，上调2026-2027e归母净利润+110%/ +122%至40.1/66.4亿港元，当前股价对应11.8/7.1x P/E。中金主要...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1423738.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：维持佳鑫国际资源(03858)跑赢行业评级 上调目标价至158.3港元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中金：维持佳鑫国际资源(03858)跑赢行业评级 上调目标价至158.3港元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-04-01 09:54 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1423738.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，看好佳鑫国际资源(03858)巴库塔扩产以及在中亚开发有色资源的成长潜能，维持跑赢行业评级，考虑到盈利调整和港股流动性，上调目标价67%至158.3港元，对应2026/2027e 18.0/10.9x P/E，有52%上行空间，上调2026-2027e归母净利润+110%/ +122%至40.1/66.4亿港元，当前股价对应11.8/7.1x P/E。中金主要...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1423738.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"03858","symbol_name":"佳鑫国际资源","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1423738.html","article_id":"2624681095","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2624681095","pubTimestamp":1775008468,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，看好佳鑫国际资源巴库塔扩产以及在中亚开发有色资源的成长潜能，维持跑赢行业评级，考虑到盈利调整和港股流动性，上调目标价67%至158.3港元，对应2026/2027e 18.0/10.9x P/E，有52%上行空间，上调2026-2027e归母净利润+110%/ +122%至40.1/66.4亿港元，当前股价对应11.8/7.1x P/E。由于钨精矿产量顺利释放叠加钨价偏强运行，公司业绩略超预期。全球钨供需关系持续紧缺，截至2026年3月底2026YTD钨精矿均价73万元，目前钨价达到百万元附近。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":["rate"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"03858":"佳鑫国际资源","EWH":"香港ETF-iShares MSCI"},"translate_title":"CICC: Maintain Jiaxin International Resources (03858) Outperform Rating and Raise Target Price to HK$158.3","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"03858":1.5,"EWH":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，看好佳鑫国际资源(03858)巴库塔扩产以及在中亚开发有色资源的成长潜能，维持跑赢行业评级，考虑到盈利调整和港股流动性，上调目标价67%至158.3港元，对应2026/2027e 18.0/10.9x P/E，有52%上行空间，上调2026-2027e归母净利润+110%/ +122%至40.1/66.4亿港元，当前股价对应11.8/7.1x P/E。中金主要观点如下：公司2025年业绩略高于该行预期公司公布2025年业绩：首次扭亏为盈实现历史突破。公司收入、毛利为10.6、5.2亿港元，毛利率49%;归母净利润3.1亿港元。由于钨精矿产量顺利释放叠加钨价偏强运行，公司业绩略超预期。全球钨供需关系持续紧缺，截至2026年3月底2026YTD钨精矿均价73万元，目前钨价达到百万元附近。该行预计2026-2027年钨精矿价格80、90万元/吨。2025年4月巴库塔钨矿进入一期商业化生产，在全球主要供给增量项目中率先实现盈利产量上，2025年公司钨矿石采选量280万吨，65%钨精矿产/销量5008/4879吨，规模逐步凸显。价格上，公司钨精矿平均售价19.6万人民币(不含税)，接近2025年4-12月国内钨精矿均价。成本上，该行测算全年公司钨精矿税前完全成本13.9万港元/吨。得益于钨精矿业务量价齐升和成本控制能力，公司归母净利润达3.1亿港元，首次同比转正。现金流方面，公司经营活动现金流历史性转正，同时财务杠杆显著优化。2025公司经营活动、投资活动、融资活动现金流净额为+5.1、-1.1、+5.8亿港元。公司资产负债率55%，同比显著下降46ppt。持续推进巴库塔二期建设，建成后年矿石处理量有望相较于一期提升50%公司计划推进建设矿石分选系统，2027年起将其整合至现有采矿流程，年矿石处理量可提升至495万吨，较一期330万水平+50%。建设完成后，公司预计钨精矿年产量长期可达1万吨以上，强化巴库塔全球最大露天钨矿地位。管理团队优势互补，叠加现金流日趋充沛，有望赋能公司在中亚进一步开发有色资源截至2025年底三大股东方恒兆国际、江西铜业、中国铁建持股31.3%/30.1%/10.8%。该行认为公司有望受益于灵活的决策机制，及国央企雄厚的产业能力。风险提示：公司产量不及预期;下游需求不足;钨价大幅波动。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2624681095","isCrawlerRequest":true}

中金：维持佳鑫国际资源(03858)跑赢行业评级 上调目标价至158.3港元

精彩评论

中金：维持佳鑫国际资源(03858)跑赢行业评级上调目标价至158.3港元