2.2万家门店叠BUFF，鸣鸣很忙交出扩内需的“零食样本”

澎湃新闻04-03

2026年3月31日，鸣鸣很忙（01768.HK）交出了上市后的首份年度成绩单。2025年，鸣鸣很忙门店商品交易总额（GMV）达935.69亿元，同比增长68.5%；营业收入661.70亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比增长180.9%；门店总数突破2.2万家，覆盖全国30个省份。　　这些数据印证了一家企业的快速成长，但更值得追问的是：这种增长来自何处？又将去向何方？　　从“连接...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2624657439?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-04-03 20:17","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2624657439","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"2.2万家门店叠BUFF，鸣鸣很忙交出扩内需的“零食样本”","media":"澎湃新闻","content":"<div>\n<p>2026年3月31日，鸣鸣很忙（01768.HK）交出了上市后的首份年度成绩单。2025年，鸣鸣很忙门店商品交易总额（GMV）达935.69亿元，同比增长68.5%；营业收入661.70亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比增长180.9%；门店总数突破2.2万家，覆盖全国30个省份。　　这些数据印证了一家企业的快速成长，但更值得追问的是：这种增长来自何处？又将去向何方？　　从“连接...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202604033695141654.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2.2万家门店叠BUFF，鸣鸣很忙交出扩内需的“零食样本”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n2.2万家门店叠BUFF，鸣鸣很忙交出扩内需的“零食样本”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-04-03 20:17 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.eastmoney.com/a/202604033695141654.html><strong>澎湃新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2026年3月31日，鸣鸣很忙（01768.HK）交出了上市后的首份年度成绩单。2025年，鸣鸣很忙门店商品交易总额（GMV）达935.69亿元，同比增长68.5%；营业收入661.70亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比增长180.9%；门店总数突破2.2万家，覆盖全国30个省份。　　这些数据印证了一家企业的快速成长，但更值得追问的是：这种增长来自何处？又将去向何方？　　从“连接...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202604033695141654.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1132","symbol_name":"食品零售","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202604033695141654.html","article_id":"2624657439","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"stock_eastmoney","url":"http://finance.eastmoney.com/a/202604033695141654.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2624657439","pubTimestamp":1775218620,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"2026年3月31日，鸣鸣很忙（01768.HK）交出了上市后的首份年度成绩单。2025年，鸣鸣很忙门店商品交易总额（GMV）达935.69亿元，同比增长68.5%；营业收入661.70亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比增长180.9%；门店总数突破2.2万家，覆盖全国30个省份。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK1132":"食品零售","01768":"鸣鸣很忙","BUFF":"Innovator Laddered Allocation Power Buffer ETF"},"translate_title":"22,000 stores stacked BUFF, and Busy Ming handed over \"snack samples\" to expand domestic demand","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"01768":1.5,"BUFF":1.5},"content_text":"2026年3月31日，鸣鸣很忙（01768.HK）交出了上市后的首份年度成绩单。2025年，鸣鸣很忙门店商品交易总额（GMV）达935.69亿元，同比增长68.5%；营业收入661.70亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比增长180.9%；门店总数突破2.2万家，覆盖全国30个省份。　　这些数据印证了一家企业的快速成长，但更值得追问的是：这种增长来自何处？又将去向何方？　　从“连接者”到“链主”　　在鸣鸣很忙2025年业绩交流会上，公司管理层向投资者们传递了一个明确的信号：请多关注资产负债表，而非利润表。　　事实上，这并非对盈利能力的回避。恰恰相反，鸣鸣很忙去年一年的成绩颇为亮眼。2025年，鸣鸣很忙实现净利润23.29亿元，同比增长180.9%，实现经调整净利润26.92亿元，同比增长194.9%；毛利较 2024 年提升约2.2个百分点，全年毛利率达 9.8%。　　或许管理层真正想表达的是，衡量一家公司的长期价值，不能只看短期利润，更要看支撑利润的结构性能力。　　资产负债表中有几项数字值得细细查看。截至2025年末，鸣鸣很忙货币资金达37.44亿元，同比增长93.0%。更重要的是，该公司在库存周转、应付周转天数等指标上保持低位。显而易见，这不是传统零售的“压款”模式，而是一种新型高效的模式——通过提升供应链整体效率，如与超过2500家厂商直连，在全国建立56个仓配中心保障商品高效流通等，鸣鸣很忙用短账期、高效率的模式，为上游供应商提供了稳定的现金流预期，同时为消费者提供了足够低的价格。　　这是一种根本性的角色转变。传统的零售渠道是“连接者”，连接厂商与消费者，赚取差价。而鸣鸣很忙正在成为“链主型企业”，连接生产和消费两端，通过自身的效率体系，反哺整个产业链的健康运转。当一家企业手握超2.2万家门店、年GMV近千亿和2亿会员，它的一举一动就不仅仅是自家的事，而是关乎产业、关乎数千家供应商的生存质量。这一系列数字也表明，鸣鸣很忙已不再是单纯的渠道角色，而是成长为中国食品高效流通的核心枢纽。　　反向赋能上游，激活中国食品制造业红利　　根据国家统计局与弗若斯特沙利文的报告，休闲食品饮料零售行业空间广阔，预计2029年市场规模将扩大至4.9万亿元。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年休闲食品饮料产品GMV计，鸣鸣很忙已成为中国知名的连锁零售商。　　每天，超过1000万人次走进鸣鸣很忙旗下的门店，2亿会员的消费行为，构成了一个精准、实时、覆盖全国的需求数据库。什么样的零食受欢迎？哪个区域偏好哪种口味？哪些品类正在起势？这些信息，比任何市场调研都更直接、更有效。　　值得关注的是，鸣鸣很忙正在将这种需求洞察，反向传导至上游。公司与超过厂商建立直连合作，店内约80%的商品与传统零售渠道不同，鸣鸣很忙与供应链上的参与者共同开发、定制符合终端需求的产品。　　这种以终端需求牵引上游生产的模式，激活了中国食品制造业的潜在红利。过去，大量食品工厂受限于品牌能力和渠道门槛，产品无法有效触达消费者。而现在，鸣鸣很忙提供了一个专业、高效、规模化的出口。　　更重要的是，在鸣鸣很忙的主导之下，利益分配机制正在重构。2025年，加盟费已基本不再收取。鸣鸣很忙的收入逻辑主要是向加盟商销售商品的供货款，而非靠加盟费赚钱。这套机制的底层逻辑是，只有让加盟商盈利、让供应商获益、让消费者满意，平台本身才能持续增长。　　这不是非此即彼的零和博弈，而是一种产业链高效协同之下的价值共创。当一家链主企业选择与产业链共享红利，整个生态就有了转型升级的动力和空间。鸣鸣很忙在做的，正是让链条上的每个环节都有钱赚，让“高质量发展”从口号变成可落地的商业逻辑。　　用新供给撬动全民日常消费刚需　　关于鸣鸣很忙的开店空间，市场曾有过疑虑。2.2万家门店之后，还能开多少？　　答案写在地图上。从上海到西藏，从海南到黑龙江，鸣鸣很忙的门店已覆盖全国30个省份及所有城市等级，约60%位于县城及乡镇，覆盖1401个县，县城覆盖率约75%。这意味着，从一线城市到乡镇市场，“消费者能够‘买得到、买得起’好零食”的构想正在变成现实。　　但更重要的在于，鸣鸣很忙参与的，并不是一个存量竞争的市场。店内约80%的商品与传统零售渠道不同的另一层含义是，鸣鸣很忙本质上不是在与便利店、超市争夺同一块蛋糕，而是在基础供给之上叠加了创造性供给。把货摆满摆齐摆对，琳琅满目的陈列、探索式的购物体验、消费低的门槛等，创造的是增量需求。在消费升级与扩内需的政策背景下，这种新供给正在创造新需求。2025年春节期间，公司同店增长表现优异，印证了零食消费作为全民日常刚需的韧性。　　开好店才能多开店。鸣鸣很忙2025年门店闭店率仅1.2%，约60%的新开门店由老加盟商开设。这些数据说明，门店的质量，正在成为门店扩张的有力支撑。未来，随着数字化选址、AI巡店、AI收银等数字化能力的持续落地，鸣鸣很忙运营效率还将持续性提升。　　“扩内需、促消费”是“十五五”的关键词之一。鸣鸣很忙的实践表明，真正的消费增量，来自新供给的创造，来自每一个参与者的共同受益。让供应商无后顾之忧地专注于产品创新，让加盟商赚钱，让消费者满意，鸣鸣很忙用这套朴素的逻辑，跑通了一条千亿赛道。这是一次效率的胜利，更是长期主义的胜利。（文章来源：澎湃新闻）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2624657439","isCrawlerRequest":true}