营收微增难掩现金流“失血”：广药白云山隐现三大结构性风险

新浪证券04-03

近日，广药集团旗下上市公司白云山（600332.SH）发布了2025年年报。表面上看，公司实现了营收与净利润的双增长：全年营收776.56亿元，同比增长3.55%；归母净利润29.83亿元，同比增长5.21%，似乎正在从上一年的业绩低谷中缓慢修复。　　然而，在这份“稳中有进”的成绩单背后，一系列财务指标的恶化趋势却不容忽视。经营性现金流转负、高毛利业务增长乏力、研发投入萎缩，共同构成了白云山当前...

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