辰欣药业（603367）2025年年报简析：净利润同比下降17.22%

据证券之星公开数据整理，近期辰欣药业（603367）发布2025年年报。根据财报显示，辰欣药业净利润同比下降17.22%。截至本报告期末，公司营业总收入34.45亿元，同比下降13.48%，归母净利润4.21亿元，同比下降17.22%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.61亿元，同比下降12.09%，第四季度归母净利润3923.71万元，同比下降64.58%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.48亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率51.89%，同比减8.28%，净利率12.36%，同比减4.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.01亿元，三费占营收比31.95%，同比减6.65%，每股净资产13.67元，同比增4.06%，每股经营性现金流1.03元，同比减18.3%，每股收益0.93元，同比减16.96%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 一年内到期的非流动资产变动幅度为135.67%,原因:报告期有一年到期的三年定期存款金额增加。
2. 其他流动资产变动幅度为-97.02%,原因:报告期一年期定期存款金额减少。
3. 固定资产变动幅度为32.45%,原因:在固定资产投入增加。
4. 在建工程变动幅度为-59.68%,原因:在建工程完工转固定资产。
5. 长期待摊费用变动幅度为-100.0%,原因:报告期长期待摊费用摊销完毕。
6. 短期借款变动幅度为-83.21%,原因:报告期减少短期银行借款。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-94.21%,原因:报告期一年内到期的长期借款减少。
8. 长期借款变动幅度为234.99%,原因:报告期增加长期银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.37%，资本回报率一般。去年的净利率为12.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.31%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为6.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.7%/19.1%/17.3%，净经营利润分别为5.25亿/5.15亿/4.26亿元，净经营资产分别为25.4亿/26.97亿/24.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.34/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.7亿/13.59亿/9.52亿元，营收分别为44.62亿/39.82亿/34.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达128.7%）

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