达成27.5亿美元重磅BD，英硅智能(03696)长期配置价值凸显

智通财经03-30

近两年，全球跨国药企在AI制药领域开启了一轮“集中扫货”模式。期间，与AI制药相关的研发合作/BD(商务拓展)交易呈现“质量双增”的趋势，年内交易数量由84起升至114起，平均交易额则陡增170%有余，达到3.8亿美元。在此背景下，英硅智能(03696)与礼来宣布达成一项近30亿美元的BD合作，让这家“港股AI制药第一股”再次成为业界和市场关注的焦点。3月30日，AI制药龙头上市公司英硅智能...

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Pharma的礼来同样能感受到这份来自行业内部的压力。在此背景下，AI制药成为其穿越价值周期的突破口。据不完全统计，仅2025年内礼来就进行了十次对外的AI制药领域合作，涉资超30亿美元。智通财经APP了解到，在顶级算力与算法架构方面，礼来选择了英伟达。双方在今年1月达成一项价值10亿美元的战略合作;而在AI平台合作上，礼来选择了英硅智能。相比于此前同样在AI制药合作领域的“一锤子买卖”，礼来与英硅智能的长期合作，可以说是双方从工具提供到资本共生的持续进化。早在2023年，礼来与英硅智能便初步达成了Pharma.AI平台的软件合作;2025年11月，双方宣布开启药物研发战略合作，在创新靶点领域开展候选化合物生成、设计及优化，合作潜在总额超过1亿美元;2025年年末，礼来以基石投资者身份参与英硅智能港股IPO，这也是礼来首次参与生物医药企业的基石投资;之后便是此次双方宣布达到27.5亿美元的“高首付、高里程碑”的重磅合作。可以看到，在长达3年的合作中，礼来与英硅智能已完成了“资本+商业”的深度绑定，此次双方达成的单项合作金额接近礼来去年一整年对外的AI制药领域投资金额，便足以说明两家公司的战略合作关系已向“全球核心研发伙伴”方向实现进一步演化。礼来之所以看重于英硅智能的合作关系，或在于英硅智能的AI制药平台价值已获得有力验证。从英硅智能披露的管线信息来看，公司用于治疗IPF的核心品种 Rentosertib(ISM001-055)是全球进展最快的AI驱动药物之一，其从发现靶点到进入临床阶段仅仅只用了18个月。而同样的路，传统药企平均要走4.5年。该药此前已获得国家药监局的“突破性治疗”认定，并在IIa期临床完成药效验证，有望在2026年成为全球首个进入III期临床的AI药物。通过3年长期合作，礼来显然已对英硅智能的AI引擎探索全新的药物作用机制的能力有深入了解。这便是其选择与英硅智能进一步合作，加速识别具有前景的候选药物的重要原因。回到英硅智能，相比通过AI平台合作与开发带来的长期收益，礼来在这项合作中支付的高额首付款对英硅智能的利好更是立竿见影。此次合作中，礼来支付的首付款将为英硅智能带来1.15亿美元现金，这一金额已近英硅智能2025年全年营收的2倍，为公司IPO后3.63亿美元的充沛现金流持续补充动能。结合上述提到的公司在今年1月的BD合作以及首付款金额，也就是说，短期内公司将有超1.5亿美元确认收入，并反映在英硅智能后续财报中。此外，据2025年度财报披露，英硅智能研发费用于报告期内下降约1052万美元，来到8137.9万美元，主要得益于第三方CRO成本降低。从公司业务布局分析，这一趋不仅仅归因于精细化的费用管理，更源于英硅智能自动化湿实验室的内部验证能力。在BD方面，高速拓展的新合作和稳定交付的已有合作构成营收支柱;在自有能力方面，AI平台形成闭环并真正创造多维度价值，如此多重利好作用下，英硅智能首次正面盈利的预期或将提前兑现。这便是公司近日股价大幅跑赢指数的重要原因。结语综上所述，自2026年以来，英硅智能在短短数月时间内，已与多家海内外名企达成了多项重磅合作，预计首付款可确认收入达1.5亿美元，说明公司在创新兑现的接续性与自身价值的成长确定性方面，具备历史业绩的有力证实。而在眼下投资者更愿意为明确价值兑现支付溢价的市场环境下，拥有来自业界顶级巨头礼来的重磅合作背书，有望对英硅智能后续的股价产生较为明显的提振作用，有利于增强港股投资者的投资意愿和投资信心，大大缩短投资者的资本循环周期，为后续继续长线持有英硅智能奠定坚实基础。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"2","news_tag":"corporation","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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