截至2026年3月27日收盘，云天化（600096）报收于34.78元，较上周的37.21元下跌6.53%。本周，云天化3月23日盘中最高价报38.17元。3月24日盘中最低价报33.1元。云天化当前最新总市值634.04亿元，在农化制品板块市值排名3/58，在两市A股市值排名299/5191。
本周关注点
- 来自交易信息汇总：云天化因股价跌幅偏离值达7%登上龙虎榜。
- 来自股本股东变化：截至2026年2月28日股东户数增至14.91万户，增幅18.18%。
- 来自业绩披露要点：2025年第四季度归母净利润4.27亿元，同比下降53.22%。
- 来自机构调研要点：公司称硫磺成本具竞争优势，正论证磷石膏制酸项目。
- 来自公司公告汇总：拟每10股派现12元（含税），年度分红占比净利润49.50%。
交易信息汇总
沪深交易所2026年3月24日公布，云天化（600096）因有价格涨跌幅限制的日收盘价格跌幅偏离值达到7%，进入当日龙虎榜。此为近5个交易日内首次上榜。
股本股东变化
截至2026年2月28日，云天化股东户数为14.91万户，较2月13日增加2.29万户，增幅18.18%。户均持股数量由1.44万股降至1.22万股，户均持股市值为54.23万元。
业绩披露要点
云天化2025年主营收入484.15亿元，同比下降21.47%；归母净利润51.56亿元，同比下降3.4%；扣非净利润50.07亿元，同比下降3.6%。2025年第四季度主营收入108.16亿元，同比下降27.56%；单季度归母净利润4.27亿元，同比下降53.22%；单季度扣非净利润3.88亿元，同比下降54.34%。全年毛利率20.21%，负债率47.17%，投资收益7.56亿元，财务费用2.87亿元。
机构调研要点
2025年以来国际硫磺价格走高，公司凭借战略储备在硫磺成本上具显著优势，正论证磷石膏制酸项目可行性，以增强原料自主性并减量固废。
地缘冲突加剧推升国际粮安重视度及磷肥、氮肥价格，公司正全力保障国内春耕用肥供应，春耕后将协同协会争取出口条件以维持合理盈利。
2025年中国磷矿石产量1.21亿吨，同比增长近7%，受新能源需求增长及环保政策趋严影响，磷资源供需偏紧，集中度向一体化龙头企业集中。
公司严格执行保供稳价政策，履行国企责任，将在国内淡季积极寻求出口机会，保障合理盈利水平。
公司现有黄磷产能3万吨/年，暂无扩产计划；湿法磷酸仍是化肥与储能材料主要原料，热法磷酸主要用于高附加值产品。
公司通过长协硫磺、冶炼酸采购及多元化进口渠道保障硫磺供应，动态调整采购策略以应对价格波动。
除磷肥外，公司拥有50万吨/年饲料级磷酸钙盐产能，已满负荷运行，可有效对冲成本上涨影响；2026年将延续《未来三年现金分红规划》，累计分红不低于可分配利润的45%。
镇雄碗厂磷矿由参股公司云南云天化聚磷新材料有限公司持有，规划开采能力1500万吨/年，一期500万吨/年，配套全量化磷、氟资源利用项目，具体方案仍在论证中。
磷石膏制酸项目建设周期预计为10-12个月。
聚甲醛业务现有产能9万吨/年，为国内领先共聚甲醛供应商，具备成本与品质优势，2024年保持较好毛利水平，2025年一季度价格回升支撑盈利。
2025年第四季度业绩下滑主因包括：出口化肥量减少、硫磺成本上升、子公司补缴税款减利3.4亿元、环保要求提升导致一次性计提磷石膏治理成本约3.7亿元。
公司公告汇总
2025年公司实现归母净利润51.56亿元，拟每10股派发现金红利12元（含税），以总股本1,822,990,731股计算，拟派发现金红利2,187,588,877.20元，加上半年度分红，年度合计分红2,552,187,023.40元，占归母净利润的49.50%。2025年末可供分配利润为5,755,507,203.52元。
董事会审议通过《2025年度利润分配预案》，拟每10股派现12元（含税），年度合计分红占归母净利润49.50%，该预案尚需提交股东会审议。
公司将于2026年4月14日召开2025年年度股东会，审议利润分配预案、年度报告等议案，股权登记日为2026年4月3日。
对关联财务公司云天化集团财务有限公司的风险评估显示，其资产总额59.02亿元，净资产11.82亿元，净利润0.52亿元，资本充足率17.62%，不良资产率为0，公司在其存款余额31.01亿元，贷款余额12.46亿元，资金安全可控。
公司披露2025年度主要经营数据：磷肥产量463.88万吨，销量450.41万吨，营收154.79亿元；复合（混）肥产量203.42万吨，销量204.27万吨，营收65.48亿元。
董事会认为公司2025年财务报告内部控制有效，未发现重大缺陷，内部控制评价范围覆盖资产总额99.06%、营业收入97.89%的主体。
审计委员会召开8次会议，审议定期报告、内控、会计政策修订等事项，监督内外部审计，认可财务报告真实性，同意续聘中审众环为审计机构。
中审众环对涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务汇总表出具专项说明，确认其编制合规，仅用于年报披露。
审计委员会认为中审众环独立、客观完成2025年度审计工作，具备相应资质与专业能力。
中审众环对非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项审核确认，相关数据与财务报表一致，子公司间存在委托贷款等非经营性往来。
审计委员会审核认为《2025年度内部控制评价报告》真实反映内控状况，年度报告内容真实、准确、完整，同意提交董事会审议。
青海云天化国际化肥有限公司2023–2025年累计实现净利润83,605.13万元，完成业绩承诺的137.68%，云天化集团无需补偿，承诺履行完毕。
独立董事认为利润分配预案合规，财务公司关联交易风险可控，内控体系完善，年度报告公允反映公司财务状况。
独立董事罗薇2025年8月起任职，出席全部会议，参与审议关联交易、定期报告等事项，认为公司治理规范，未发现损害股东利益情形。
独立董事吴昊旻出席16次董事会，主持审计委员会8次会议，审议多项重大事项，持续开展调研与沟通，维护中小股东权益。
独立董事罗焕塔出席全部16次董事会和4次股东会，主持薪酬与考核委员会会议，关注高管聘任与薪酬，未发现损害中小股东利益情形。
中审众环审核确认青海云天化2023–2025年累计净利润完成承诺的137.68%，无需业绩补偿。
中审众环对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性出具审计意见，认为公司在所有重大方面保持了有效的内部控制。
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