截至2026年3月27日收盘，粤高速Ａ（000429）报收于12.88元，较上周的12.76元上涨0.94%。本周，粤高速Ａ3月26日盘中最高价报13.03元。3月23日盘中最低价报12.13元。粤高速Ａ当前最新总市值269.3亿元，在铁路公路板块市值排名6/33，在两市A股市值排名768/5191。
本周关注点
- 来自机构调研要点：广珠东高速12月车流量和通行费收入同比增长
- 来自机构调研要点：佛开高速2025年受深中通道分流，但四季度收入增长
- 来自机构调研要点：公司承诺2024-2026年现金分红比例不低于净利70%
- 来自机构调研要点：公司持续推进改扩建项目并储备优质路产收购机会
机构调研要点
问：根据 2025 年公司年报，受深中通道分流影响广珠东高速、佛开高速的车流量和通行费收入均承压，如何看待路网分流的影响答：近年来公司参控股的路产车流量受路网分流、改扩建施工等综合因素影响存在一定程度的波动。广珠东高速、佛开高速 2025 年持续受深中通道的分流影响。从四季度数据看，广珠东高速 10 月、11 月通行费同比下降，下降幅度收窄并趋于稳定，12 月份车流量和通行费收入整体平稳，呈现同比增长，主要是由于年底返乡探亲和旅游出行需求增长；佛开高速四季度车流量和通行费收入均同比增长，主要受公众出行意愿提升的影响。公司将持续关注路网变化对公司路产车流量的影响。
问：公司近年的资本支出计划和资金安排答：公司近年主要资本支出是参控股高速公路改扩建项目资本金投入，包括在建的京珠高速广珠东段改扩建项目、广惠高速改扩建项目、粤肇高速改扩建项目等。公司将按照项目工程进度出资，做好资金统筹安排，确保项目工程建设的资金需求。
问：公司近年改扩建支出是否影响公司的分红政策答：公司于 2024 年 3月 16 日披露《未来三年股东报规划（2024年度—2026 年度）》并通过股东大会审议。该规划提出在公司可供分配利润为正、且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司每年应当采取现金方式分配股利，2024-2026 年度现金分配的股利应满足“每年度以现金方式分配的利润不低于当年度实现的合并报表归属母公司所有者净利润的百分之七十”的条件。具体各年度的利润分配预案由董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出，并提交股东会审议。
问：公司在推进参控股路产改扩建工程建设，是否考虑通过收购路产扩大资产规模。答：公司锚定高速公路主业稳健发展，一是稳步推进参控股项目改扩建工程建设；二是持续挖掘优质主业项目以及交通领域新兴产业项目源，加强优质投资项目储备和研究，积蓄发展动能。
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