截至2026年3月27日收盘，汉马科技（600375）报收于5.09元，较上周的5.25元下跌3.05%。本周，汉马科技3月26日盘中最高价报5.28元。3月23日盘中最低价报4.87元，股价触及近一年最低点。汉马科技当前最新总市值81.6亿元，在商用车板块市值排名10/13，在两市A股市值排名2310/5191。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：汉马科技2025年主营收入65.53亿元，同比上升55.2%。
- 来自股本股东变化：截至2026年2月28日，公司股东户数为6.7万户，较前期增加2.12%。
- 来自公司公告汇总：公司2025年度拟不进行利润分配，因累计未分配利润为负。
股本股东变化
截至2026年2月28日，汉马科技股东户数为6.7万户，较2024年末增加1389户，增幅2.12%。户均持股数量由2.44万股降至2.39万股，户均持股市值为14.0万元。
业绩披露要点
汉马科技2025年实现主营收入65.53亿元，同比增长55.2%；归母净利润4757.91万元，同比下降69.74%；扣非净利润为-6880.56万元，同比上升93.62%。2025年第四季度单季收入20.99亿元，同比增长84.01%；单季归母净利润694.65万元，同比下降98.69%。全年毛利率8.76%，负债率59.53%，经营活动现金流净额2.07亿元。
公司公告汇总
公司2025年年度报告显示，营业收入为6,553,195,611.75元，同比增长55.20%；归母净利润为47,579,098.04元，同比下降69.74%；扣非净利润为-68,805,588.50元。年末总资产8,283,393,286.96元，净资产3,368,860,956.28元。董事会提议2025年度不进行利润分配，亦不进行资本公积转增股本。
由于合并报表及母公司累计未分配利润为负，公司2025年度不进行利润分配，该预案尚需提交年度股东会审议。
第九届董事会第十九次会议于2026年3月25日召开，审议通过2025年年度报告、利润分配预案、续聘浙江天平会计师事务所为2026年度审计机构、会计估计变更及提名戴庆为非独立董事候选人等事项，并定于2026年4月17日召开年度股东会。
2025年年度股东会将审议包括董事会工作报告、年度报告、利润分配预案、续聘审计机构、董事薪酬管理制度及非独立董事候选人提名等9项议案，股权登记日为2026年4月14日。
2025年度，非独立董事及高管依据绩效考核领取薪酬，独立董事津贴按年发放。2026年度薪酬方案明确：非独立董事与高管绩效薪酬占比原则上不低于50%，独立董事津贴为6万元/年（不含税）。
经专项审核，公司2025年营业收入655,319.56万元，扣除与主业无关收入21,384.99万元后，扣除后营业收入为633,934.57万元，主要扣除项为材料配件销售及其他收入。
审计委员会认为浙江天平会计师事务所在2025年度审计中独立、客观、公正，财务报告真实准确完整，同意提交董事会审议。
经审核，公司2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表编制符合监管要求，与审计财务报表无重大不一致。
董事会自查确认独立董事付于武、晏成、汪家常均符合独立性要求，未持有公司股份，无影响独立性的关联关系。
公司自2026年1月1日起变更应收款项信用损失计提会计估计：账龄0-6个月计提比例由5%下调至2%，7-12个月按5%计提，其余不变。变更基于新能源重卡客户回款良好，采用未来适用法，不影响前期财务数据。
审计委员会2025年度共召开6次会议，审议各期财务报告，评估外部审计机构履职情况，认为公司财务报告真实准确完整，内控有效，切实履行监督职责。
戴庆先生被提名为第九届董事会非独立董事候选人，现任吉利控股轮值总裁、远程新能源商用车集团董事长，提名尚需股东会审议。
公司评估认为浙江天平会计师事务所具备专业胜任能力，独立性、质量控制、风险管理等方面合规有效，勤勉尽责，公允发表审计意见。
拟续聘浙江天平会计师事务所为2026年度审计机构，其具备证券服务资质，拥有注册会计师137名，服务上市公司3家，本期年报审计费145万元，内控审计费30万元，与上年持平。
公司2025年度内部控制评价结果显示，截至2025年12月31日，不存在财务报告与非财务报告内部控制重大缺陷，内控体系在所有重大方面有效运行，纳入评价范围的营收与资产占比分别为98.98%和95.84%。
独立董事汪家常2025年度出席全部会议，对关联交易、高管聘任、利润分配、续聘审计机构等事项发表独立意见，认为决策程序合法，未发现损害中小股东利益情形。
独立董事付于武2025年度出席全部会议，未对议案提出异议，认为公司决策合法合规，未发现损害股东尤其是中小股东利益的行为。
公司发布《董事及高级管理人员薪酬管理制度（2026年3月）》，明确独立董事实行固定津贴制，非独立董事与高管薪酬由基本薪酬和绩效薪酬构成，绩效占比原则上不低于50%，薪酬与考核结果挂钩，存在财务造假等情形将追回绩效薪酬。
独立董事晏成2025年度出席全部会议，对重大事项发表独立意见，认为关联交易公允，无对外担保及资金占用，信息披露合规，内控体系有效运行，公司治理规范。
浙江天平会计师事务所审计认为，公司按照《企业内部控制基本规范》在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，审计结论基于实施的审计程序得出。
会计师事务所鉴证认为，公司自2026年起实施的应收款项信用损失计提比例变更，基于历史经验与行业比较，采用未来适用法，能更客观反映财务状况，不影响2025年度及以前财务数据。
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