截至2026年3月27日收盘，中国海油（600938）报收于41.07元，较上周的41.91元下跌2.0%。本周，中国海油3月23日盘中最高价报43.2元。3月25日盘中最低价报39.52元。中国海油当前最新总市值19520.55亿元，在油气开采板块市值排名1/4，在两市A股市值排名6/5191。
本周关注点
- 股本股东变化：股东户数较上年末增加20.69%至22.23万户
- 业绩披露要点：2025年归母净利润1220.82亿元，同比下降11.49%
- 公司公告汇总：拟派发2025年末期股息每股0.55港元（含税）
股本股东变化
截至2026年2月28日，公司股东户数为22.23万户，较2025年12月31日增加3.81万户，增幅20.69%。户均持股数量由上期的1.62万股降至1.35万股，户均持股市值为48.25万元。
业绩披露要点
2025年公司主营收入3982.2亿元，同比下降5.3%；归母净利润1220.82亿元，同比下降11.49%；扣非净利润1203.79亿元，同比下降9.76%。第四季度单季主营收入857.17亿元，同比下降9.28%；单季度归母净利润201.11亿元，同比下降5.48%；单季度扣非净利润194.64亿元，同比上升11.04%。负债率26.71%，投资收益-9.43亿元，财务费用8.23亿元，毛利率51.47%。
公司公告汇总
2025年实现营业收入398,220百万元，同比下降5.3%；归属于上市公司股东的净利润122,082百万元，同比下降11.5%；基本每股收益2.57元，同比下降11.5%；加权平均净资产收益率15.64%，较上年下降3.72个百分点。经营活动现金流量净额209,042百万元，同比下降5.4%。总资产1,098,559百万元，同比增长4.0%；归属于上市公司股东的净资产802,750百万元，同比增长7.4%。董事会建议派发2025年末期股息每股0.55港元（含税），全年股息合计每股1.28港元（含税），年度股息支付率为45.0%。
末期股息总额预计为26,141百万港元（含税），2025年度总派息额为60,838百万港元（含税），占归属于上市公司普通股股东净利润的45.0%。该方案尚需提交2025年度股东周年大会审议。
公司2026年第二次董事会审议通过2025年度业绩、末期股息分配方案、年度报告等多项议案，部分需提交股东大会审议。
拟续聘安永华明会计师事务所和安永会计师事务所为2026年度境内外审计机构，2025年审计费用为73百万元，2026年定价原则不变。相关事项已获董事会审核委员会及董事会通过，尚需股东大会审议。
首次公开发行A股募投项目已全部结项，包括圭亚那Payara油田开发、流花11-1/4-1油田二次开发等八个项目。截至2026年2月28日，节余募集资金223,065.71万元，主因为部分项目使用自有资金先行投入及利息收入。公司拟将节余资金永久补充流动资金，该事项已获董事会通过，保荐人无异议。
对中海石油财务有限责任公司风险持续评估结果显示，截至2025年12月31日，财务公司资产总额2215.73亿元，净资产172.78亿元，净利润10.39亿元，资本充足率14.39%，流动性比例60.98%，监管指标均符合要求。公司与其关联交易存款余额219.96亿元，贷款余额12.78亿元，定价公允，未发现风险控制体系重大缺陷，认为存款资金安全、风险可控。
2025年度募集资金使用60,612.99万元，截至2025年12月31日账户余额223,065.73万元。募集资金净额3,209,908.67万元，累计投入3,055,007.78万元。募集资金实行专户存储，签署监管协议，使用合规，未发现违规情形。无募投项目变更、置换先期投入、闲置资金补流或现金管理情况。
公司2025年12月31日财务报告内部控制有效，未发现财务报告与非财务报告内部控制重大缺陷。纳入评价范围的资产总额与营业收入占比均为100%。外部审计师确认公司财务报告内部控制有效。
经审计，2025年度公司不存在控股股东、实际控制人及其他关联方非经营性资金占用情况。与控股股东及其附属企业间存在经营性往来，涉及商品销售、预付款项及存放资金等。与子公司间资金往来为代垫款、内部借款及利息等非经营性往来。汇总表与财务报表核对无重大差异。
2025年度募集资金存放与使用情况鉴证报告显示，使用募集资金60,612.99万元，截至2025年12月31日账户余额223,065.73万元。募集资金专户存储，管理规范。无募集资金置换、补充流动资金、现金管理及超募资金使用情况。多个募投项目已达预定可使用状态，后续不再投入并计划结项。
2025年度募集资金专项报告披露，募投项目投入进度符合计划，未发生变更、置换、补充流动资金或现金管理等情况。专户存储规范，使用合法合规，信息披露真实准确。
安永华明会计师事务所作为2025年度审计机构，完成财务报告审计并出具标准无保留意见，同时就内部控制、非经营性资金占用、募集资金使用等事项出具专项报告。公司在独立性、专业胜任能力、质量控制等方面对其履职情况进行评估。
2025年度ESG报告摘要覆盖合并报表范围，时间范围为2025年1月1日至12月31日。编制依据包括港交所《ESG报告守则》及上交所可持续发展报告指引。公司设立董事会、战略与可持续发展委员会等治理架构，开展利益相关方沟通与双重重要性评估。德勤华永会计师事务所对报告部分议题出具鉴证或审验报告。
安永华明会计师事务所对公司2025年度涉及财务公司关联交易汇总表进行专项说明，包括存款、贷款、票据贴现、授信及服务费等。汇总表与审计财务报表相关内容无重大不一致。该说明仅用于年度报告披露。
安永华明会计师事务所对公司截至2025年12月31日财务报告内部控制有效性进行审计，认为公司按照《企业内部控制基本规范》在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。注册会计师责任是对内部控制有效性发表意见，并披露注意到的非财务报告内部控制重大缺陷。
安永华明会计师事务所对公司2025年度已审财务报表出具审计报告，认为财务报表在所有重大方面依企业会计准则编制，公允反映公司财务状况、经营成果与现金流量。关键审计事项包括油气储量估计。按中国企业会计准则与国际/香港财务报告准则下的净利润和净资产无差异。
中信证券就募投项目结项及节余资金补流事项发表核查意见，认为节余资金223,065.71万元系因自有资金先行投入及利息收入所致，公司拟将该资金永久补充流动资金，事项合规，保荐人无异议。
实际控制人中国海油集团原定2025年4月9日至2026年4月8日增持公司股份20亿至40亿元，截至2026年3月26日已增持25,003,500股，增持金额约4.03亿元，未达计划下限。因定期报告窗口期、假期休市及市场环境变化，增持进度延迟。现决定将增持计划期限延长12个月至2027年4月8日，其余内容不变。
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