开创国际（600097）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期开创国际（600097）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入23.37亿元，同比上升0.9%，归母净利润7389.4万元，同比上升20.76%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.37亿元，同比上升8.71%，第四季度归母净利润1337.68万元，同比下降70.15%。本报告期开创国际盈利能力上升，毛利率同比增幅5.63%，净利率同比增幅12.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.71%，同比增5.63%，净利率3.34%，同比增12.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.2亿元，三费占营收比26.52%，同比增8.48%，每股净资产9.63元，同比增3.42%，每股经营性现金流0.7元，同比减49.9%，每股收益0.31元，同比增24.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为32.8%,原因:2026年度入渔费支付同比增加。
2. 其他流动资产变动幅度为-63.48%,原因:增值税进项税额留底同比减少。
3. 其他权益工具投资变动幅度为-100.0%,原因:ALBO公司指定为公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具出售。
4. 合同负债变动幅度为-81.37%,原因:预收产品销售款同比减少。
5. 其他流动负债变动幅度为-100.0%,原因:合同负债拆分的税费同比减少。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为65.63%,原因:一年内需要支付的租赁款同比增加。
7. 租赁负债变动幅度为-39.3%,原因:重分类至一年内到期的租赁负债同比增加。
8. 递延所得税负债变动幅度为-79.2%,原因:应纳税暂时性差异减少。
9. 营业收入变动幅度为0.9%,原因:食品加工营业收入同比增加。
10. 营业成本变动幅度为-1.32%,原因:海洋捕捞营业成本同比减少。
11. 销售费用变动幅度为15.41%,原因:食品加工的广告促销费用同比增加。
12. 管理费用变动幅度为4.15%,原因:保险费同比增加。
13. 财务费用变动幅度为-61.15%,原因:汇兑损失同比减少。
14. 研发费用变动幅度为237.03%,原因:海洋捕捞研发费用同比增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-49.9%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-56.12%,原因:购建固定资产支付的现金同比增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.83%,原因:分配股利、偿付利息支付的现金同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.18%，资本回报率不强。去年的净利率为3.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.9%/3.1%/3.4%，净经营利润分别为1.63亿/6881.86万/7804.85万元，净经营资产分别为23.68亿/22.29亿/22.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.22/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.18亿/4.98亿/6.22亿元，营收分别为20.15亿/23.16亿/23.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达202.32%）

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