截至2026年3月27日收盘，纳睿雷达（688522）报收于31.53元，较上周的35.96元下跌12.32%。本周，纳睿雷达3月23日盘中最高价报35.67元。3月26日盘中最低价报30.58元，股价触及近一年最低点。纳睿雷达当前最新总市值95.53亿元，在军工电子板块市值排名32/63，在两市A股市值排名2027/5191。
本周关注点
- 来自公司公告汇总：纳睿雷达终止收购希格玛公司，董事会已审议通过并撤回申请文件。
- 来自机构调研要点：公司称终止并购系因市场环境变化，旨在维护全体股东长远利益。
- 来自机构调研要点：2025年第四季度营收2.07亿元，占全年营收约45%，与往年基本一致。
- 来自机构调研要点：公司低空雷达产品可在3—5公里范围对“低小慢”目标实现全天候探测。
- 来自公司公告汇总：公司承诺自公告披露日起一个月内不再筹划重大资产重组。
机构调研要点
问：公司终止本次交易的主要原因是什么？答：鉴于市场环境变化等因素，为切实维护上市公司及全体股东利益，经审慎研究，董事会同意公司终止本次交易事项。
问：本次交易终止对公司的影响有哪些？答：目前公司生产经营情况正常，本次交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。
问：公司近期是否还有新的并购重组计划？答：如后续涉及资产收购或重组事项，公司将按照法律法规的规定及时披露。
问：公司产品在低空经济市场有什么优势？答：公司低空雷达产品可在复杂城市环境下，对无人机、飞鸟等“低小慢”目标实现3—5公里范围内全天候主动探测、精准识别与连续跟踪定位，具备超高时空分辨率，可同步提供三维低空微气象信息；通过多部雷达组网布设，可提升区域覆盖与探测效能。
问：贵司分析什么原因导致股票大跌，投资都亏损累累的。后续采取什么措施稳定股价。答：二级市场股价的波动受宏观经济、市场主体预期等多种因素影响，公司目前经营情况正常。公司将持续夯实相控阵雷达主业，提升经营业绩回报投资者。
问：请贵司在历时14个月并购方案经多轮调整后，最终终止收购希格玛公司，除了公告的大环境变化以及考虑到广大投资者的利益，其根本原因是什么？终止并购是否意味着贵司战略方向的调整？答：本次终止并购是公司综合考量外部环境变化、交易推进周期等多重因素，经审慎研究后作出的决策，目的是切实维护公司及全体股东的长远利益。公司聚焦相控阵雷达主业的战略保持不变，未来将继续坚持内生增长与高质量外延发展相结合。
问：贵公司目前军工体系所有供货需要的认证开发到什么进度了？是否有订单或者样品在测试，尤其是之前投资者提到的单兵防无人机雷达目前什么进度？答：（1）公司已顺利通过武器装备质量管理体系认证，认证产品主要为有源相控阵测控雷达、有源相控阵警戒雷达的设计、开发、生产和服务，相关防务产品处于市场推广阶段。（2）公司低空雷达已在广州、深圳、珠海等多个城市测试应用，尚未实现销售。
问：贵司一季度生产经营情况如何。贵司如果自己无力做大还不如把公司股份卖给机器人公司或者半导体企业。答：公司一季度生产经营正常有序，各项业务按计划稳步推进。公司暂无对外转让控制权的相关计划。
问：公司在25年牛市中不涨反跌，并且是极个别业绩增长且下跌的企业。进入26年更是快速下跌。就是为了收购一家被质疑的企业吗？公司对此有什么要向投资者解释的？答：公司股价波动受多重市场因素综合影响。本次终止并购是综合评估后审慎决策，旨在维护全体股东长远利益。目前公司经营稳健，将持续聚焦主业发展。
问：公司股价牛市下跌，远远不及同行。除了收购失败的原因，是否有公司经营乏力，以及业务拓展不及预期的原因？答：公司股价表现受市场环境、行业轮动、资金偏好等多重因素影响，短期波动并不完全反映经营基本面。目前公司经营稳健，各项业务有序推进，不存在经营乏力或业务拓展不及预期的情况。
问：从公司年度业绩快报来看，四季度基本上没有体现结算的旺季特征，业绩远不及市场预期。请是什么原因导致的？答：公司2025年第四季度营收2.07亿元，约占2025年整体营收的45%，与往年基本一致。
问：2025年三季度公司管理层曾回复过投资者，“不应以现有季度的利润来衡量公司，根据行业特殊性以及往年惯例，公司营收和利润基本都集中在四季度”，但是根据贵司的年报预披露来看，2025年四季度营收很不理想，和前几年四季度相比相差很多，请管理层在25年三季度回复投资者此时是否考虑过四季度营收不理想时前后回答相悖如何处理？或者是否存在营收账款延迟到2026年一季度的原因，请给予投资者明确解释。答：公司2025年前三季度实现营业收入2.54亿元，净利润0.73亿元；第四季度实现营业收入2.07亿元，净利润0.36亿元。其中，2025年第四季度营业收入与2024年同期基本持平。2025年度公司整体实现营业收入4.60亿元，同比增长33%；实现净利润1.09亿元，同比增长43%。
问：面对股价的下跌，公司有什么稳定股价的措施吗？答：二级市场股价的波动受宏观经济、市场主体预期等多种因素影响，公司目前经营情况正常。公司将继续夯实相控阵雷达主业，提高核心竞争力，努力做好经营管理工作，通过不断提升经营业绩回报广大投资者。
问：针对目前公司股价连续大幅下跌，尤其2025年基本没有上涨，且进入2026年以来几乎一直下跌，公司是否有计划出台一系列措施振兴股价，增强投资者信心。答：二级市场股价的波动受宏观经济、市场主体预期等多种因素影响，公司目前经营情况正常。公司将继续夯实相控阵雷达主业，提高核心竞争力，努力做好经营管理工作，通过不断提升经营业绩回报广大投资者。
公司公告汇总
广东纳睿雷达科技股份有限公司第二届董事会独立董事专门会议第五次会议于2026年3月23日召开，审议通过《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项并撤回申请文件的议案》。独立董事认为，终止交易是基于当前市场环境变化作出的审慎决定，不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响，一致同意将该议案提交董事会审议。
广东纳睿雷达科技股份有限公司于2026年3月23日召开第二届董事会第十五次会议，审议通过《关于<终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项并撤回申请文件>的议案》。会议应出席董事5名，实际出席5名，表决结果为同意5票，反对0票，弃权0票。该事项已获董事会各专门委员会审议通过，并根据2025年第一次临时股东大会授权，无需提交股东大会审议。
广东纳睿雷达科技股份有限公司于2026年3月23日召开第二届董事会第十五次会议，审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，并撤回相关申请文件。该交易原计划收购天津希格玛微电子技术有限公司100%股权。因市场环境变化，经审慎研究决定终止，授权管理层办理后续事宜。公司承诺一个月内不再筹划重大资产重组。本次交易终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响。
广东纳睿雷达科技股份有限公司于2026年3月23日召开第二届董事会第十五次会议，审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项并撤回申请文件的议案。公司将于2026年3月25日15:00-16:00通过上证路演中心召开投资者说明会，就终止事项与投资者进行网络互动交流。参会人员包括公司董事长、总裁包晓军，副总裁、董事会秘书龚雪华，财务总监林静端，交易对方代表、标的公司代表及独立财务顾问主办人等。
中信证券股份有限公司发布核查意见：纳睿雷达因市场环境变化，经审慎研究决定终止本次交易并撤回申请文件。公司已召开第二届董事会第十五次会议审议通过终止事项，独立董事及董事会专门委员会均同意该决定。本次交易终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响，公司承诺自公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组。
广东纳睿雷达科技股份有限公司于2026年3月23日召开第二届董事会第十五次会议，审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项并撤回申请文件的议案。公司及独立财务顾问中信证券已向上海证券交易所提交撤回申请文件。同日，公司收到上交所出具的《关于终止对广东纳睿雷达科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金审核的决定》，上交所决定终止对该事项的审核。
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