同大股份（300321）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期同大股份（300321）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.98亿元，同比上升6.57%，归母净利润1122.09万元，同比上升33.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.05亿元，同比上升8.16%，第四季度归母净利润19.29万元，同比上升106.29%。本报告期同大股份盈利能力上升，毛利率同比增幅7.72%，净利率同比增幅25.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.04%，同比增7.72%，净利率2.82%，同比增25.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计2511.21万元，三费占营收比6.31%，同比增17.51%，每股净资产7.14元，同比增1.18%，每股经营性现金流0.11元，同比增99.39%，每股收益0.13元，同比增33.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为72.37%,原因:利息收入减少和汇兑损失增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为99.39%,原因:2025年经营收入和经营支出均同比减少，但购买原材料等经营支出减少的幅度较大。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为95.33%,原因:2025年购买固定资产、无形资产等支出减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额的变动原因:2025年进行了股利分配。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.43%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.09%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.1%/2.7%，净经营利润分别为-792.51万/840.01万/1122.09万元，净经营资产分别为3.7亿/4.06亿/4.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.49/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.45亿/1.81亿/2.2亿元，营收分别为3.29亿/3.73亿/3.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达864.45%）

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