中毅达（600610）2025年年报简析：净利润同比增长460.06%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中毅达（600610）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.45亿元，同比下降5.01%，归母净利润5071.0万元，同比上升460.06%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.83亿元，同比下降2.05%，第四季度归母净利润560.41万元，同比上升461.41%。本报告期中毅达盈利能力上升，毛利率同比增幅107.34%，净利率同比增幅479.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.82%，同比增107.34%，净利率4.85%，同比增479.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计8837.45万元，三费占营收比8.46%，同比减3.52%，每股净资产0.11元，同比增81.16%，每股经营性现金流0.19元，同比减17.76%，每股收益0.05元，同比增600.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为156.73%,原因:本期经营活动产生的现金净流量增加。
2. 应收票据变动幅度为-83.53%,原因:本期票据到期及结算采购款。
3. 应收款项融资变动幅度为-33.34%,原因:本期票据到期及结算采购款。
4. 在建工程变动幅度为51.68%,原因:本期新增在建项目投入增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为-98.99%,原因:本期母公司留抵税额计提减值。
6. 短期借款变动幅度为-98.25%,原因:本期偿还银行借款且无新增融资。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-95.39%,原因:一年内到期的长期应付款减少。
8. 其他流动负债变动幅度为-73.95%,原因:本期末已背书未到期的银行承兑汇票减少。
9. 专项储备变动幅度为-62.9%,原因:本期使用安全生产费用增加。
10. 研发费用变动幅度为-33.9%,原因:研发项目在研发过程中所处环节不同。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-17.76%,原因:本期缴纳的税费增加。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1404.72%,原因:本期购建固定资产支付的现金增加。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为77.75%,原因:本期偿还银行借款同比大幅减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为68.84%，资本回报率极强。然而去年的净利率为4.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.11%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-143.77%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份11次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/7.6%，净经营利润分别为-1.2亿/-1408.39万/5071万元，净经营资产分别为9.07亿/7.57亿/6.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.14/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.11亿/1.55亿/9962.28万元，营收分别为12.06亿/11亿/10.45亿元。

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