对话｜力拓CEO：中国仍将是最大市场，矿业并购要基于明确价值

澎湃新闻03-29

“从宏观层面来看，能源转型、算力需求提升等因素正在推动全球大宗商品需求出现结构性变化。”近日，全球第二大金属矿业公司力拓集团（Rio Tinto）首席执行官（CEO）乔德（Simon Trott）在接受澎湃新闻等媒体采访时强调，世界在持续快速演变，而一家矿业公司自身的业务也在随之改变。　　乔德于2025年8月底履新力拓CEO，在此之前他已经在力拓工作长达25年。去年12月，其阐述了力拓围绕铁矿石、...

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Trott）在接受澎湃新闻等媒体采访时强调，世界在持续快速演变，而一家矿业公司自身的业务也在随之改变。　　乔德于2025年8月底履新力拓CEO，在此之前他已经在力拓工作长达25年。去年12月，其阐述了力拓围绕铁矿石、铜、铝和锂四种大宗商品制定的调整战略，目标是打造一个更强劲、更聚焦、更精简的力拓。　　其谈到，鉴于上述提及的需求结构性变化，“可以看到，铝、铜、锂等大宗商品的未来需求十分强劲。”力拓也已因此在进行切实的资产调整。　　力拓保持持续发展，“生意经”就是以精准的节奏源源不断地提供世界所需的材料。在乔德看来，中国自然是这一切的核心。2025年，中国市场为力拓的合并销售收入贡献了近57%。“数十年来，我们与中国客户及价值链上的各方利益相关者紧密合作。这些协作使我们成为更强大的企业，不仅强化了供应链，提升了效率，还助力我们逐步迈向低碳生产。”　　其强调，这种合作关系的本质也在持续演进。“从我们的产品目的地市场，进一步成为我们的供应源泉，我们的采购量在持续上升。此外，中国还进一步成为我们的合作伙伴。”　　寻找并购机会，保持谨慎态度　　纵观全球，矿业领域正掀起以关键矿产为核心的并购浪潮，行业加速向头部集中，巨头通过整合优质资产争夺资源主导权。其核心意义显然在于提升企业抗风险与长期盈利能力。　　力拓也不例外。乔德称，并购已深植于力拓发展历程和基因之中。“事实上，我们的许多资产是通过并购获得的，我们一直在寻找并购机会。”关键在于，力拓对此会保持非常谨慎的态度，“只会在能看到明确为公司实现价值的情况下实施并购。”　　值得注意的是，就在过去不久的当地时间2月5日，力拓宣布确认放弃与另一巨头嘉能可的合并，这也是双方自2014年以来第三次合并谈判宣告破裂。如果这项合并达成，则毫无疑问将缔造出全球最大矿业企业。　　乔德此次就双方合并事宜回应称，力拓与嘉能可进行相关讨论的初衷是评估能否通过某种形式的合并为力拓增加价值，“无论是整体还是部分合并”。其坦言，这项交易在历史上曾被多次讨论，但从未进行过详尽的尽职调查，去深入审视内部情况，从而就某一形式的合并价值形成有根据的判断。　　“我们完成了整个流程并得出结论，这一合并并不能创造价值。”就后续是否有重启合并的可能性，乔德在现场的回应是，在经过完整程序、详细审视之后，“确实很难看到改变这一判断的可能性。”　　乔德谈到了去年为公司业绩力挽狂澜的铜。和其他矿业巨头类似，铜业务正在成为力拓新的增长引擎，2025年力拓的铜当量产量同比增长8%。受益于产量提升和铜价同比上涨9%的双重利好，铜业务基本EBITDA同比激增114%，达到创纪录的74亿美元。　　“2025年业务的强劲表现很大程度上得益于铜的增产，特别是蒙古国奥尤陶勒盖铜矿项目。”乔德表示，2025-2030年，力拓的目标是铜当量产量实现3%的年均复合增长率，到2030年达到100万吨。　　力拓将通过各类项目来实现这一增长，包括通过勘探实现内生增长，或者通过与其他公司的合作。　　此外，力拓去年的大手笔并购还在于锂业务。2022年4月，力拓以8.25亿美元完成了对阿根廷Rincon锂矿项目的收购；2025年3月，完成以全现金67亿美元收购美国锂业巨头阿卡迪姆（Arcadium Lithium）的交易，阿卡迪姆拥有全球顶级的锂矿项目，在阿根廷拥有规模可观的资源储量。　　力拓制定了清晰的增产计划，目标是到2028年将上述资产的年产能提升至20万吨。“我们将持续评估市场需求，并且拥有一系列的可选项目——尤其是在南美地区，来实现超过20万吨年产能的增长。”乔德认为，锂将是力拓非常出色的业务，也将是力拓不断发展的业务。　　值得一提的是，乔德履新以来推动的重要变革之一，就是将业务重心聚焦于铁矿石、铜、铝和锂四种大宗商品，以及将四大产品集团精简为三大产品集团，并将决策权放回各资产端，“尽可能让决策在最贴近实际影响的层面作出。”据悉，力拓还将开发针对全球所有资产的运营系统。　　“我们致力于厘清每一项资产的全部潜力所在，以及实现这一潜力的路径。”乔德强调，希望每一个大宗商品业务都拥有强劲的增长前景，力拓会在铜业务上继续实现增长，但是在其他聚焦的产品领域同样拥有增长机遇。　　和中企合作关系的本质在持续演进　　乔德入行之际，正值中国钢铁行业迅猛发展、产量跃升至全球第一。此次接受澎湃新闻等媒体采访，也是其参加中国发展高层论坛2026年会期间进行。对中国市场的变迁与新的机遇，乔德有着自己的洞察。　　半个多世纪以来，中国已经成为力拓最大的市场，力拓每年向中国发运约2.5亿吨铁矿石。然而，中国钢铁行业当前面临着客观挑战，即钢铁行业减量发展已成为必然趋势，中国粗钢表观消费量自2020年达到峰值10.48亿吨后，已连续5年下降。　　乔德对澎湃新闻记者表示，当力拓在进行资本配置决策时，无论是加拿大的IOC（加拿大铁矿公司）、澳大利亚皮尔巴拉的资产，还是几内亚的西芒杜项目，“所有这些资本投资决策，都会基于我们对中国钢铁行业未来发展的预判。”　　2026年，力拓铁矿石的生产指导目标是3.43亿-3.66亿吨。随着西芒杜项目的逐步增产，预计这一数字在中期将提升到4.25亿-4.4亿吨。“和中国钢铁行业的日渐成熟一样，铁矿石行业也在更加趋于成熟。因此，每年我们都会看到，随着一些矿山寿命的减少，行业也在面临资源枯竭。”乔德称，力拓也需要保持持续投资。　　其同时提及中国市场需求的趋势变化，“西芒杜的发展也反映了这样的趋势，其高品位矿石将是中国钢铁行业所需要的。同时，钢铁行业也在不断推进碳减排目标，西芒杜的高品位矿石将能很好地契合行业转型升级的需求。”　　乔德强调，对于力拓而言，中国仍将是最大的市场，也是将继续深耕的市场。随着中国经济迈向更成熟的发展阶段，凭借强大的经济韧性和不断发展的制造业基础，中国将继续成为力拓所生产材料的最大消费国。　　力拓要持续思考的问题之一，正是如何确保能够供应中国这个最大市场所需的资源。　　乔德同时强调，力拓和中国企业合作关系的本质也在持续演进。早在1987年，恰那铁矿项目启动，这是中国在海外投资的首个资源类项目，也是当时中澳两国最大的矿业合营项目。“当时中国与西方矿业公司为开发澳大利亚铁矿而建立了创新合作伙伴关系。令人欣慰的是，在过去的几十年里，我们不断在这一历史传承的基础上持续深化合作。去年年底投产的西芒杜项目正是这一合作伙伴关系的最新例证。”　　西芒杜项目是有史以来规模最大的矿业项目之一，该铁矿位于几内亚东南部凯鲁阿内省，属于世界级的大型优质露天赤铁矿，平均全铁品位65%以上，建成后总产能可达1.2亿吨/年。“其背后是一个创新的联合体，包括中国合作伙伴、几内亚政府，当然还有力拓。”　　乔德数次强调，世界的变化印证了仅凭一己之力是行不通的，“通过合作，我们可以推动创新；通过合作，我们可以支持产业转型；通过合作，我们能确保继续提供世界所需的材料。”　　在项目合作方面，今年1月，力拓与中国有色金属央企龙头中国铝业（601600.SH）联合收购沃特兰亭集团（Votorantim）所持有巴西铝业控股权，收购基础交易价约46.89亿雷亚尔（约合人民币62.86亿元）。双方在巴西共同设立的合资公司，中国铝业持股67%、力拓持股33%。　　对于这项联合收购，乔德称，力拓希望持续补充聚焦的四种大宗商品，巴西铝业资产发展前景良好，且当地市场具有潜力。同时，公司和中铝一直保持着深厚的合作伙伴关系，有信心共同推进这项收购。　　其额外补充道，成功的合作伙伴关系取决于很多因素，但回顾力拓关系稳固的合作伙伴关系，双方首先需要有共同的利益，此外需要有更大的合力以及坦诚沟通，最终能够在伙伴关系中建立信任。　　近年来，力拓和中国市场的另一大关系演进趋势则是“购买方”。乔德提到，2025年，力拓在中国的采购总额达到了43亿美元。过去十年，力拓在中国的采购额平均每年近20亿美元，过去十年累计约为220亿美元。“我们期待在43亿美元的基础上继续实现突破。”　　采购额不断攀升折射出多重含义。乔德认为，这体现了中国供应链的不断成熟；体现了力拓对中国未来的真正信心；还体现了力拓在积极探索合作方式，并将其贯穿运用于其遍布全球的业务之中。（文章来源：澎湃新闻）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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