天风证券：大小风格切换需要的条件

格隆汇03-26

核心观点历史上，无论调整前大小盘走势是否分歧，调整时一起向下是一个大概率事件；大盘与小盘较长时间维度的走势劈叉，往往是由大盘超额行情引起的；在小盘超额行情内，大盘与小盘走势劈叉多来自两者走势错位。2016、2020两段大盘超额开启时点与一致预测ROE见底时间点一致，本轮的特殊之处在于虽然一致预测ROE已经在2025年见底，而市场并未充分演绎这一逻辑，或意味着当前市场对ROE回升幅度仍存在分歧，市场...

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