据证券之星公开数据整理，近期阳谷华泰（300121）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入34.43亿元，同比上升0.37%，归母净利润1.97亿元，同比上升2.72%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.63亿元，同比下降3.65%，第四季度归母净利润3754.11万元，同比上升424.07%。本报告期阳谷华泰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达475.52%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.36亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.36%，同比减4.42%，净利率5.78%，同比增3.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.48亿元，三费占营收比7.21%，同比减5.37%，每股净资产7.94元，同比增3.56%，每股经营性现金流0.89元，同比增4.58%，每股收益0.45元，同比减4.26%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.21%，资本回报率一般。去年的净利率为5.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.39%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为5.21%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.2%/6.2%/6.2%，净经营利润分别为3.04亿/1.92亿/1.99亿元，净经营资产分别为27.21亿/31.08亿/32.23亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.38/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.35亿/13.14亿/12.76亿元，营收分别为34.55亿/34.31亿/34.43亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达475.52%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：请公司终止项目的主要原因是什么？答：尊敬的投资者您好，公司终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的主要原因是鉴于当前市场环境的变化。为切实维护公司及广大投资者的利益，经公司董事会审慎研判并与交易对方友好协商后，决定终止本次交易。公司将继续坚定践行向化学新材料领域延伸的发展战略，并持续看好标的公司的发展前景。公司将与相关方另行磋商以现金方式取得标的公司部分股权，具体交易事项协商一致后将按照程序进行审议。感谢您对公司的关注。2.波米现在应该是业务上升期，是急需资金的，如果错过，大还有很多类似的公司会追赶上来，所以想问一问，贵公司对于被收购的意愿或者说诚意有多少？公司已于2026年1月1日公告《关于继续磋商以现金方式购买资产及终止发行股份、支付现金购买资产并募集配套资金事项的公告》，明确将继续以现金取得部分波米科技的事项，该事项的实施有利于公司在新材料领域拓展的实施，有利于标的企业进一步做大做强，有利于标的企业产品的更快国产化替代，感谢您的提问。3.公司与相关方另行磋商以现金方式取得标的公司部分股权，何时能协商一致？春节前？尊敬的投资者您好，相关工作正在加紧进行中，感谢您的提问。4.假如日本对我国pspi材料进行限制，那么波米科技是否能完全进行国产替代波米科技有限公司主要从事高性能聚酰亚胺材料的研发、生产和销售，主要产品包括非光敏性聚酰亚胺与光敏性聚酰亚胺涂层胶以及聚酰亚胺液晶取向剂，主要应用于功率半导体器件制造、半导体先进封装与液晶显示面板制造领域。光敏性聚酰亚胺（PSPI）作为一种实用的介电绝缘材料或结构材料，在先进封装、功率半导体和新型显示等领域显示出越来越突出的重要性。目前波米科技在非光敏聚酰亚胺材料、光敏正胶聚酰亚胺材料、光敏低温负胶聚酰亚胺产品、光敏高温聚酰亚胺产品均有产品稳定销售，感谢您的提问。5.新的现金收购方式，还是按原先的14亿估值还进行还是会降低估值？尊敬的投资者您好，由于标的企业原评估报告数据已到期，目前正在新的评估工作中，收购价格将按照新评估报告估值进行商议，谢谢。6.现在是准备以现金购买全部股份还是分阶段购买分股份？公司将通过自有或自筹资金，与标的方协商，取得部分股权，感谢您的提问。7.现金收购方案需要哪些流程，我们等了一年多了尊敬的投资者您好，现金收购方案需要根据中国证监会、交易所相关规则，根据交易金额履行董事会或者股东会审议程序，感谢您的提问。
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