截至2026年3月20日收盘，悦安新材（688786）报收于32.01元，较上周的34.0元下跌5.85%。本周，悦安新材3月17日盘中最高价报36.08元。3月20日盘中最低价报31.84元。悦安新材当前最新总市值46.03亿元，在金属新材料板块市值排名25/30，在两市A股市值排名3572/5190。
本周关注点
- 来自机构调研要点：宁夏一期3000吨羰基铁粉示范线试生产正按计划推进，阶段性目标已基本达成。
- 来自机构调研要点：公司羰基铁粉应用于服务器、GPU/CPU供电等电子元器件领域，软磁材料需求持续扩展。
- 来自机构调研要点：面向磁流变液智能悬挂系统的高性能羰基铁粉已在海外市场稳定销售。
- 来自机构调研要点：公司正开展稀贵金属综合利用技术论证，实验室阶段已完成工艺验证。
- 来自机构调研要点：铁空气电池相关业务尚处技术跟踪阶段，暂未形成产业化路径。
机构调研要点
问：请介绍公司宁夏一期示范线项目的建设进展，投产后是否能形成成本优势？答：公司全资子公司宁夏悦安“年产 10 万吨金属软磁微纳粉体项目”一期年产 3000 吨羰基铁粉示范线项目试生产工作正按计划有序推进，阶段性目标已基本达到。该项目采用钛铁矿羰化工艺，可同步生产羰基铁粉及金红石副产品，实现资源综合利用。宁夏地区在电力、气体等能源成本方面具备区域优势，但受一期项目共用设施摊销及前期建设投入等因素影响，短期内成本优势尚不明显，预计待二期、三期项目建成投产后，随着产能规模逐步释放，规模效应下的成本优势将逐步体现。
问：公司羰基铁粉产品的下游应用结构及市场拓展方向？答：公司羰基铁粉下游应用主要聚焦三大领域（1）软磁材料领域主要用于电感及各类电子元器件，广泛配套I 服务器、GPU/CPU 供电、消费电子、汽车电子等场景，满足高频、小型化、高可靠性的行业发展需求。（2）结构件领域产品主要应用于金刚石工具、金属注射成型（MIM）喂料、硬质合金等领域，覆盖高端五金、精密结构件等市场。针对羰基铁粗粉，公司积极拓展其在 MIM 喂料领域的资源化利用，重点切入传统金属五金件铸造替代市场，目前已与下游客户推进工艺验证及小批量试用，进一步拓宽产品应用边界与盈利空间。（3）智能悬架与磁流变液新兴领域公司面向磁流变液智能悬挂系统开发的高性能羰基铁粉，目前已在海外市场形成稳定销售，国内处于市场导入期，公司与多家头部客户进行技术对接及产品验证正稳步推进中。随着国内新能源汽车智能化升级加速，磁流变液应用领域有望成为公司重要业务增长点。
问：公司在铁空气电池等新兴储能领域的技术储备及布局情况答：公司研发团队持续关注铁空气电池等新型储能技术的行业发展动态，目前相关业务尚处于前期技术跟踪与交流阶段，暂未形成明确产业化落地路径，亦无法在短期内形成销售收入，敬请广大投资者注意投资风险。
问：请介绍公司在稀贵金属综合利用领域的技术探索及产业化进展？答：公司正在江西基地开展稀贵金属综合利用的前期技术论证，该工艺以稀贵金属冶炼废渣替代海绵铁作为合成原材料，通过羰化反应提取铁元素并富集稀贵金属成分。目前实验室阶段已完成工艺验证。若后续技术成熟并具备产业化条件，该技术路线预期可实现稀贵金属资源综合收再利用，具体产业建设时序将根据技术成熟度及原材料供应情况综合评估后确定，敬请关注公司后续公告。
问：公司对宁夏基地二期建设的规划思路及融资安排？答：宁夏悦安二期建设将以一期项目投产效益验证、下游市场需求确认及资金统筹安排为前提，有序推进规划论证工作。鉴于目前一期 3000 吨示范线项目尚处于试生产阶段，二期项目尚未形成明确产能规划及投资方案。若后续启动二期建设，公司将结合自有资金状况，统筹运用自有资金与多元化外部融资方式，合理把控投资节奏，保障项目稳健推进。
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