首次单季盈利，小鹏汽车再砸70亿元重押“物理AI”

新京报03-23

将智能化的故事，升级为更宏大的“物理AI”叙事后，小鹏汽车正迎来一系列变化。　　飞行汽车、人形机器人与整车业务一同加速布局，共同构成小鹏的“物理AI”应用矩阵。业绩层面，2025年第四季度，小鹏汽车首次实现季度盈利；全年总收入达767.2亿元，创历史新高，净亏损收窄至11.4亿元。　　这让市场看到了一个从经营承压边缘重回主流竞争牌桌的小鹏汽车，也让行业重新审视新势力车企在智能化下半场的竞争逻辑与...

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M03、P7+等车型的热销，供应链和制造端的规模效应逐步显现。另一方面，X9等车型的交付拉高了单车均价，共同推动汽车毛利率从2024年的8.3%提升至12.8%，提高了4.5个百分点。　　值得关注的是，小鹏的盈利结构正发生变化。　　2025年，小鹏汽车年度服务及其他收入同比增长65.6%至83.4亿元，占总收入的比例约为10.9%，相关业务利润率高达68.2%。其中，与大众合作相关的技术研发服务，是市场关注度最高的部分。近日，大众与小鹏汽车联合开发的首款车型与众08已量产下线，标配小鹏VLA全场景智能驾驶辅助系统和图灵AI芯片。　　何小鹏在财报电话会上透露，自图灵芯片2025年三季度量产上车以来，累计出货量已超过20万片，今年全年出货量目标接近100万片。自今年二季度起，小鹏汽车旗下车型将全部切换至自研的图灵芯片。　　再投入70亿研发“物理AI”　　尽管2025年四季度实现盈利，但小鹏尚未完全摆脱经营波动的影响。其2026年第一季度的业绩指引显示，预计交付6.1万辆至6.6万辆，同比下滑29.8%至35.1%；总收入预计122亿元至132.8亿元，同比减少16%至22.8%。　　这一指引背后有多重因素，如春节假期影响、市场竞争加剧，以及新旧车型切换期的销量波动。但同时，也揭示了一个现实：单季度盈利只是第一步，实现全年盈利、保持持续性才是真正的考验。　　无疑，2026年将是验证小鹏战略的关键之年，更是技术兑现价值“持久战”的真正开局之年。小鹏需要向市场证明其盈利的可持续性、技术投入与财务回报的平衡，以及战略的落地能力。　　“我们相信，以技术领先为驱动的商业模式，将走出一条不同于传统车企的盈利路径。”何小鹏在财报电话会上表示。　　支撑这一路径的，是持续加码的研发投入和布局。　　2025年，小鹏汽车全年研发投入约95亿元，同比增长47%，相当于每月有近8亿元用于研发。其中，AI相关投入达到45亿元。2026年，除整车研发外，小鹏汽车计划将物理AI相关的研发投入提升到70亿元。　　根据规划，小鹏汽车计划让四大物理AI应用——第二代VLA、Robotaxi、人形机器人和飞行汽车在2026年这一年步入量产阶段。财报发布前一天（3月19日），小鹏汽车第二代VLA逐步开启推送。何小鹏在今年3月的一场直播中进一步透露，小鹏第二代VLA将在今年底、明年初进入亚洲更多国家。　　为支撑上述目标，小鹏汽车在今年初完成了一次关键的组织升级：将自动驾驶中心与智能座舱中心合并，成立通用智能中心。这是一个面向汽车加机器人的全新AI组织。　　从“能做”到“能量产”，2026年是小鹏汽车从战略布局走向量产落地的关键分水岭——技术的价值，将在量产中得到验证。（文章来源：新京报）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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