丘钛科技净利暴增但印度税务争议仍在

中国经营网03-21

市场分析机构Omdia最新研究显示，2025年全球智能手机出货量增长2%，达到12.5亿部，2025年的手机市场依然是一个充满挑战的“存量红海市场”，但上游手机摄像头供应商们正通过手机高端化和拓展非手机新赛道等策略，在整体下行的市场中逆势而起。　　3月16日，摄像头模组龙头丘钛科技（01478.HK）发布了2025年的全年业绩公告，报告期内，公司实现营业总收入约208.77亿元，同比增长29.3%...

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Technologies （India） Limited（“迪克森”）签订协议，出售印度丘钛51.08%股权，录得除税后收益约8.12亿元，占全年净利润14.94亿元的54.4%，成为其净利润大增的重要推手。　　隐忧未消：印度税务争议持续　　出售印度丘钛部分股权，丧失控制权后，丘钛科技对印度丘钛持股比例降至48.92%，转为合营企业并采用权益法核算。但与此同时，印度税务争议悬而未决，这对丘钛科技来说，仍是不确定性因素。　　根据丘钛科技与迪克森签订的股份认购及购买协议，若因印度丘钛在交易完成前发生的事项（包括税务争议）导致损失，丘钛科技需向迪克森作出补偿。　　公告显示，印度丘钛涉及2020年至2022年三个税务年度的税务争议，虽然其中2021年度税务裁决因税务当局无管辖权被撤销，但印度税务部门仍可能在90天上诉期内提起上诉。此外，2020年度和2022年度的税务争议仍在诉讼过程中，公司已计提相关损失拨备1.49亿元，且预计合理损失可能介于8550万元至2.27亿元之间。　　此外，汇率波动风险不容忽视。2025年，人民币兑美元升值约2.2%，这一汇率变动直接反映在丘钛科技的财务报表上。财报显示，公司录得外汇管理相关亏损约8158万元，而2024年度盈利约9659万元。随着海外业务拓展，公司以美元结算的收入占比持续提升，但这也意味着汇率波动对业绩的影响将进一步放大。财报特别指出，合营企业印度丘钛的业务日益扩展，印度卢比兑美元持续走低，为其带来重大汇率风险。　　值得注意的是，随着存储芯片价格持续上涨，终端厂商成本压力不断上升使2026年全球智能手机市场的出货量面临显著挑战。Omdia最新预测，2026年全球智能手机出货量预计将同比下降约7%。　　此前光学厂商大立光董事长林恩平针对手机产业前景表达了审慎看法。他表示，由于2025年年底至2026年年初存储器价格飙涨，挤压了手机BOM表（物料清单），成本大幅飙升，在预算有限的情况下，品牌厂商为了维持终端售价与利润空间，必须在其他零组件上进行取舍，对镜头规格升级态度转趋观望，2026年全年能见度未明。　　丘钛科技发布财报后，也有机构下调了丘钛科技评级。花旗发表的研究报告指出，丘钛科技2025年业绩符合预期，但考虑到智能手机业务面临的处境，因此下调了2026年至2027年的每股盈利预测。尽管非手机业务的增长部分抵消了负面影响，但综合来看，该机构仍作出了下调评级和目标价的决定。　　然而，面对2026年存储芯片成本飙升影响，智能手机的总体销量可能承压，丘钛科技仍表示乐观。丘钛科技在财报中表示：“手机高端市场与技术创新仍将成为增长亮点，行业加速从规模扩张向价值深耕转型。公司管理层相信2026年应用于智能手机的潜望式摄像头模组、可变光圈摄像头模组、高倍数光学防抖摄像头模组、2亿像素及以上的高清摄像头模组和超声波生物识别模组的渗透率有望稳步提升，并从高端旗舰的专属配置向中高端市场大规模渗透，本集团应用于智能手机的摄像头模组和生物识别模组的规格提升机遇仍在。”　　对于2026年公司的发展，丘钛科技还设定了明确目标：手机领域摄像头模组销量同比增长不低于5%，车载和IoT等非手机领域摄像头模组与激光雷达汇总销量同比增长不低于50%。　　有分析人士对记者指出，丘钛科技2025年的亮眼业绩很大程度上得益于一次性收益，未来能否持续高增长，取决于非手机业务能否真正扛起大旗，以及印度税务争议和汇率波动等风险能否有效化解。对投资者而言，这些隐忧值得关注。（文章来源：中国经营网）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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