在战线面前“TACO”叙事被压制？特朗普高喊“正在谈判”，中东轰炸却仍在继续

智通财经03-24

3月24日，尽管美国总统唐纳德·特朗普声称，结束这场地缘政治冲突的谈判正在紧锣密鼓进行之中，但伊朗与美国—以色列联盟之间的战火仍在持续，且没有丝毫减弱迹象，反而军事对峙走向愈发失控。特朗普宣布与伊朗进行了“富有成效的对话”，并把对伊朗发电厂以及能源基础设施的打击推迟五天之后，市场立刻按“TACO”叙事剧本进行交易，因此周一美股三大股指集体反弹，国际油价大跌;然而，随着美国/以色列与伊朗之间真实战线...

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 特朗普“停战剧本”屡遭现实打脸在特朗普以与德黑兰进行了“富有成效的对话”为由，推迟对伊朗能源基础设施发动打击之后，美以空袭以及伊朗导弹袭击仍在继续。最新消息显示，这位美国总统关于幕后外交的说法，遭到伊朗官员广泛否认，导致外界对于谈判参与者是谁，以及潜在协议参数为何，陷入巨大混乱。当地时间周二早晨，布伦特原油一度上涨近3%，主要因为市场担心其他国家可能被卷入这场冲突。自2月28日冲突爆发以来，国际油价基准——布伦特原油期货价格已上涨逾40%。由于伊朗对其领土，尤其是能源类基础设施持续实施导弹轰炸，沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国等美国合作伙伴国对德黑兰采取了更强硬立场。据知情人士透露，沙特阿拉伯已告知美国，如果伊朗继续将目标对准其本国的核心电厂和水厂等关键公用基础设施，沙特准备打击伊朗。特朗普周一对记者们表示，特使史蒂夫·威特科夫以及他女婿贾里德·库什纳一天前曾与伊朗的一位“高层人物”进行了详细讨论，并称伊朗方面迫切想要“达成协议”。“伊朗还有最后一次机会结束其对美国及其盟友的军事层面重大威胁，我们希望他们会抓住这次机会，”特朗普表示。“这很可能最终会成为一项对所有人都非常好的协议，”他补充道。Axios周一报道称，威特科夫正在与伊朗议会议长穆罕默德-巴盖尔·加利巴夫进行谈判。然而，加利巴夫在社交媒体X平台上表示，并没有发生任何谈判。伊朗国家通讯社IRNA援引外交部发言人埃斯梅尔·巴加埃的话称，德黑兰通过第三方调解方收到了美国方面旨在结束战争的谈判请求。巴加埃表示：“我们已就任何针对伊朗关键基础设施的侵略行为将带来的严重后果发出必要的警告，并强调，任何针对伊朗能源类基础设施的行动，都将遭到伊朗武装部队果断、立即且有效的回应。”近几日，伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐已经与土耳其、阿曼、巴基斯坦、埃及、俄罗斯、阿塞拜疆、土库曼斯坦和韩国的对口官员们通了外交电话。据悉，伊朗议会副议长排除了与特朗普进行谈判的可能性。半官方的法尔斯通讯社援引阿里·尼克扎德的话称，伊朗不会与“一个撒谎的人、一个毫无荣誉、人性或良知迹象的人”进行谈判。据知情人士透露，特朗普决定开始与伊朗进行间接谈判，是因为一些关键盟友警告称，这场战争正迅速演变成一场灾难。据要求匿名讨论私下谈话内容的人士称，一些地区伙伴国告诉美国，若伊朗基础设施遭到永久性破坏，几乎不可避免地会在冲突结束后形成一个失败的国家治理后果。根据这些人士的说法，他们还劝阻特朗普不要打击伊朗电力基础设施，因为这会促使伊朗全面升级其反击行动。据最新动态，美国哥伦比亚广播公司新闻部网站3月23日报道，在美国总统特朗普暗示可能达成协议后，伊朗外交部一名高级官员23日表示，伊朗已通过调解人收到美国的信息。这可能是这两个交战国家之间举行谈判的前兆。这名伊朗官员表示：“我们通过调解人了解了美国的观点，正予以审视。”这场如今已进入第25天的地缘政治冲突，已经造成超过4350人死亡，扰乱了石油市场，并引发了全球通胀甚至滞胀预期大幅升温。以色列上周对伊朗一处关键天然气田发动空袭，引发了新一波报复行动，破坏了该地区一些主要能源生产资产，其中包括卡塔尔位于拉斯拉凡的巨型液化天然气工厂。霍尔木兹海峡被封锁，全球经济面临能源价格剧烈上行冲击霍尔木兹海峡的通行几乎已经停止。该海峡承载着全球约五分之一的石油和液化天然气运输。自美以与伊朗之间的军事冲突爆发以来，只有极其少数油轮通过该海峡，而且通常是在与伊朗官方进行接触之后才得以通行。这种近乎停滞的状态自2月底以来大幅推高了全球能源成本，并迫使波斯湾沿岸的阿拉伯国家每天削减数百万桶石油产量。伊朗军队事实上已将霍尔木兹海峡“准封锁”，意味着全球约20%能源流动全面受阻，并伴随油轮攻击与航运中断，国际能源署(IEA)近日研究报告显示，2月底美国、以色列打击伊朗的军事行动，引发了全球石油市场历史上最大规模的供应中断;与此同时，美国政府正在考虑通过军事手段(包括潜在地面或准地面控制哈尔克岛)恢复航运通道并彻底掌控霍尔木兹海峡。布伦特原油已经持续徘徊并且愈发企稳在每桶110美元附近，已不再是短暂的狂野飙升——意味着高油价可能是一个持续性的重大威胁，投资者、央行政策制定者以及企业领袖们都不得不正视这一现实。据悉，哈尔克岛是伊朗最大原油出口基地，伊朗90%的原油从这里出口。过去一个月，金融市场一直在艰难消化这场地缘政治战争及其引发的能源供应危机冲击带来的一系列后果。尤其是市场滞胀风险急剧上升，加息预期不断被前置，股市和债市同步暴跌。美元重新确立了其避险地位，而股票市场的交易员们则在国防军工股、可再生能源以及马来西亚能源资产等领域寻找有选择性的机会。周一，亚洲股市可谓首当其冲遭遇重挫，MSCI亚太指数跌幅超过3%，并正迈向进入技术性回调区间。全球债券市场同样因愈发高企油价之下的滞胀预期升级而大幅下跌，而在通胀与滞胀担忧不断升温之际，黄金已抹去今年以来逾半数涨幅。欧洲股市也同样走向显著回调，但是在特朗普已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击为期五天之后，欧洲与北美股指周一集体大涨，WTI与布伦特原油价格跌幅扩大。据知情人士透露，特朗普周一曾就与伊朗之间的军事战火冲突及与该国的谈判问题，与巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔通话。知情人士称，巴基斯坦正在推动斡旋结束这场战争。其中一位知情人士表示，巴方正把伊斯兰堡定位为谈判地点。特朗普表示，在讨论中代表伊斯兰共和国的人并不是最高领袖莫杰塔巴·哈梅内伊。美国和以色列表示，它们希望阻止伊朗获得核武器。特朗普称，美国将接管伊朗的铀库存，并且强调美伊双方在潜在协议上已经立场一致，其中包括禁止伊朗出于民用目的进行铀浓缩。长期以来，伊朗一直否认寻求制造核武器，尽管自去年6月更早一轮以色列和美国发动打击之前起，伊朗就已限制联合国核查人员进入该国。特朗普还暗示，美国和伊朗可能会共同控制霍尔木兹海峡，如果最新倡议“行得通”的话，该海峡可能很快就会重新开放。这一最新的表态也意味着，接下来的谈判可能会非常艰难，而且无法保证双方能够敲定一项结束战争的协议。伊朗此前曾坚持要求赔偿，并要求美国和以色列承诺未来不再发动攻击——而这些要求，特朗普和以色列总理本雅明·内塔尼亚胡都不太可能接受。与此同时，特朗普已命令海军陆战队前往该地区，其中包括从日本调派的第31海军陆战队远征部队，兵力超过2000人。曾在白宫国家安全委员会任职、现供职于“美国优先政策研究所”的弗雷德·弗莱茨表示，关于谈判和协议的说法“可能只是一个假动作”，尽管他仍希望这能促成大规模军事行动的结束。包括土耳其、沙特阿拉伯和阿曼在内的国家，已与伊朗展开幕后会谈，以控制战争并寻求最终的停火协议。伊朗已警告称，如果其海岸线再遭进一步打击，它将在“整个波斯湾”布设水雷。当被问及以色列是否会遵守协议时，特朗普表示，以色列会“非常乐意”。内塔尼亚胡表示，特朗普正在推动一项将“保障我们关键利益”的协议，但他同时暗示，以色列将继续在伊朗和黎巴嫩发动对于关键导弹设施与核设施的打击;在黎巴嫩，以色列正与黎巴嫩真主党进行一场平行战争，而真主党是受德黑兰支持的武装组织。不到24小时，“TACO”抄底策略就失效了?TACO(Trump Always Chickens Out / 特朗普总是临阵退缩)：诞生于2025年4月特朗普向全球发起史无前例“对等关税”战役的时期。“TACO ”策略现已被交易员们广泛采用乃当前最热门交易策略，每当特朗普发出新的更加激进的关税威胁或者抛出其他的重大威胁引发市场暴跌时，投资者便押注他最终会退缩或者实际落地的政策较特朗普的口头威胁大幅削弱，进而选择在适当的低迷时机大举抄底，大举押注股票市场将在不久后出现大举反弹。从特朗普表示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击角度来看，一些投资者坚定认为“TACO时刻”似乎已经到来。然后高盛等华尔街机构却表示，见底时刻未到，实质上是市场仍然在“短线押特朗普退一步、长线防战争拖更久”之间反复拉扯，而AI超级龙头这一拥挤交易仍可能是最后一块被市场拿来换现金的抛售筹码。有市场观点认为，TACO策略仍然有效，但只在“短线战术层面”有效，主要因为当前股票市场更像一个由新闻头条驱动的短线层面超跌反弹，而不是市场真正相信战争正在走向结束。换句话说，市场可能更加相信的是“特朗普会在边缘时刻踩刹车”，而不是“冲突已经进入可验证的和平进程”。有分析师认为，“TACO交易策略”从2025年4月的那种“可靠的中线买入框架”大幅降级成“高波动环境下的短线交易手册”。当前的这套TACO剧本之所以明显变弱，是因为地缘冲突和2025年全球贸易战不一样。 在全球贸易战役议题里，特朗普很多时候可以相对单边地重复“抬高要价—制造恐慌—然后回撤”循环对于贸易伙伴们进行极限施压。然而，伊朗战争不是美国单方面就能收回的资产价格冲击，它牵涉到伊朗、以色列、海湾盟友、霍尔木兹海峡真实通航、能源基础设施损毁和全球通胀外溢。这轮原油市场甚至出现一个类似“Catch-22”的模式(即悖论式困境)：市场越提前按TACO去定价快速缓和，反而越可能给特朗普更大空间拖长冲突，因为真正的痛感还没有完全到位。这在很大程度上意味着类似周一反弹的那种“先信特朗普、先买再说”的TACO策略，在今年已经不能无脑复制。对股票市场而言，新一轮地缘政治冲突背景之下，特朗普的某些“降级言论”确实可以适当博取短线级别的交易反弹;但在霍尔木兹海峡真正恢复通航、伊朗承认正式谈判、军事节奏实质降温之前，把这种反弹当成新一轮持续牛市起点，风险仍然非常高。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":2,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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