截至2026年3月20日收盘，帝科股份(300842)报收于94.07元，下跌3.74%，换手率8.28%，成交量10.69万手，成交额10.28亿元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：3月20日主力资金净流入420.12万元，散户资金同步净流入2522.15万元，呈现主力与散户共同增持态势。
- 来自股本股东变化：截至2026年2月28日股东户数增至2.03万户，较去年末增长14.39%，户均持股数量下降至7174股，显示筹码趋于分散。
- 来自业绩披露要点：帝科股份2025年归母净利润亏损2.76亿元，同比下滑176.8%，主因白银相关套保及租赁业务导致非经常性损益达-4.399亿元。
- 来自机构调研要点：公司预计2026年高铜浆料出货量有望达百吨级，TOPCon纯铜浆料技术取得业内领先成果并推进产业化验证。
- 来自公司公告汇总：董事会审议通过2025年度不进行利润分配预案，且审计机构对财务报告及内部控制出具标准无保留意见。
交易信息汇总
3月20日主力资金净流入420.12万元，游资资金净流出2942.27万元，散户资金净流入2522.15万元。
股本股东变化
股东户数变动
截至2026年2月28日，公司股东户数为2.03万户，较2025年12月31日增加2548.0户，增幅14.39%。户均持股数量由上期的8206.0股减少至7174.0股，户均持股市值为84.27万元。
业绩披露要点
财务报告
帝科股份2025年实现主营收入180.46亿元，同比增长17.56%；归母净利润为-2.76亿元，同比下降176.8%；扣非净利润为1.63亿元，同比下降62.78%。其中2025年第四季度主营收入53.22亿元，同比增长38.55%；单季度归母净利润亏损3.06亿元，同比下降555.9%；单季度扣非净利润3682.57万元，同比增长16.76%。负债率为82.34%，投资收益为-2.72亿元，财务费用为1.67亿元，毛利率为9.09%。
机构调研要点
一、简要介绍2025年业绩情况
2025年度公司实现营业收入180.46亿元，同比增长17.56%；归母净利润为-2.76亿元；受白银期货套保、白银租赁等项目影响，非经常性损益为-4.399亿元，扣非净利润为1.63亿元，同比下降62.78%；扣除股份支付影响后净利润为-1.63亿元，归母扣非净利润为2.77亿元；经营活动现金流净额为6.68亿元，同比下降28.88%。截至2025年末，公司总资产为112亿元，同比增长43%；归属于上市公司股东的净资产为15.76亿元，同比下降5.85%。
问：公司高铜浆料出货占比和2026年预估出货量有多少？
2025年公司光伏导电浆料销售总量为1829.16吨，高铜浆料出货占比较小；预计2026年高铜浆料出货量有望达到百吨级。
问：公司2025年存储业务出货量和2026年出货预期？
2025年公司存储芯片业务营收约5亿元，出货量接近2000万颗；2026年出货目标为3000万至5000万颗。
问：公司TOPCon纯铜浆料进展如何？
公司在TOPCon铜基少银金属化浆料领域同步推进高铜浆料与纯铜浆料研发；高铜浆料技术成熟度更高，已获市场广泛认可，2026年将进入大规模量产阶段；纯铜浆料在多种烧结方式下均表现出优异电性能和宽泛工艺窗口，正联合龙头客户开展加严可靠性测试，稳步推进产业化。
问：公司对国内太空光伏市场如何展望？
当前国内太空光伏以砷化镓技术为主，晶硅路线尚处开发验证阶段；公司持续跟踪客户动态与政策方向，加强前瞻合作与产品储备，积极应对未来市场发展需求。
问：公司存储业务如何保障供应链稳定？
公司具备“应用性开发设计—晶圆分选—芯片封测”一体化能力，晶圆采购来源多样，采用原厂直采与多渠道采购结合模式，确保生产供应稳定。
问：公司在北美光伏市场拓展进度如何？
公司在北美已有光伏电池产线企业中市场份额领先，与新增产能投资方保持深入对接；依托客户基础、知识产权、产品竞争力和技术优势，未来有望在北美市场占据主导或领先地位。
问：公司高铜浆料最新在行业推广的进展如何？
公司高铜浆料解决方案已于去年底在战略客户实现GW级产能导入，目前相关产线稳定运行，另有约20GW产能处于调试爬坡阶段，处于快速放量期；其他头部电池组件厂商及专业电池企业在高银价背景下导入意愿强烈，已启动评估验证，预计2026年下半年有望跟进量产。
问：公司海外产能情况如何，可否保障未来北美等海外市场需求？
公司已实现全球化产能布局，通过中国台湾地区和韩国的委托加工合作模式具备海外供货能力；未来亦考虑在北美等地区部署本地化产能，以更好响应全球客户需求。
公司公告汇总
2025年年度报告摘要
公司2025年实现营业收入18,046,129,376.57元，同比增长17.56%；归母净利润为-276,452,030.19元，同比下降176.80%；扣非净利润为163,441,009.96元，同比下降62.78%；经营活动现金流净额为667,581,670.28元，同比下降28.88%。基本每股收益为-1.92元/股，加权平均净资产收益率为-16.93%。截至2025年末，总资产为11,199,303,176.59元，同比增长43.00%；归母净资产为1,575,899,203.88元，同比下降5.85%。公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
关于2025年度拟不进行利润分配的专项说明
2025年度公司归母净利润为负，结合经营发展与资金需求，董事会拟定不进行利润分配，不送红股，不以公积金转增股本，该预案尚需提交年度股东大会审议。
第三届董事会第十七次会议决议公告
公司于2026年3月19日召开第三届董事会第十七次会议，审议通过《2025年度总经理工作报告》《2025年度董事会工作报告》《2025年年度报告》及摘要、2025年度利润分配预案、内部控制自我评价报告、会计政策变更、董事及高管薪酬管理制度等多项议案，表决结果均为全票通过，部分议案需提交股东大会审议。
关于召开2025年年度股东会的通知
公司定于2026年4月9日召开2025年年度股东会，采用现场与网络投票相结合方式，股权登记日为2026年4月2日，会议将审议年度报告、利润分配预案、董事及高管薪酬管理制度等议案，中小投资者表决结果将单独计票并披露，独立董事将在会上述职。
关于2025年年度报告披露的提示性公告
公司《2025年年度报告》及摘要已于2026年3月20日在巨潮资讯网披露，可供投资者查阅。
2025年度内部控制自我评价报告
公司依据企业内部控制规范体系对截至2025年12月31日的内部控制有效性进行评价，认定不存在财务报告及非财务报告内部控制重大缺陷，内部控制体系在所有重大方面保持有效，覆盖组织架构、采购、生产、销售、研发、资金控制、信息披露等主要业务与事项。
关于公司2026年度董事、高级管理人员薪酬（津贴）方案的公告
独立董事津贴为120,000元/年（税前）；在公司任职的非独立董事领取基本薪酬与绩效薪酬，绩效薪酬占比原则上不低于50%；未在公司任职的非独立董事不领取薪酬；高级管理人员薪酬由基本薪酬和绩效薪酬构成，绩效薪酬占比原则上不低于50%；薪酬按月发放，实际金额以考核结果为准；董事薪酬方案尚需提交股东大会审议。
2025年度董事会工作报告
2025年公司实现营业收入180.46亿元，同比增长17.56%；归母净利润为-2.76亿元；扣非净利润为1.63亿元，同比下降62.78%；光伏导电浆料销量为1829.16吨，同比下降10.23%，其中N型TOPCon电池用浆料占比达95.72%。董事会全年召开9次会议，组织召开3次股东大会，各专门委员会履职尽责。
关于会计政策变更的公告
公司根据财政部《企业会计准则解释第19号》要求，自2026年1月1日起对非同一控制下企业合并中补偿性资产的会计处理进行调整；本次变更不影响公司财务状况、经营成果和现金流量，无需提交股东大会审议。
关于2025年度计提信用减值损失和资产减值准备的公告
公司基于谨慎性原则，对截至2025年12月31日的相关资产进行全面清查与减值测试，合计计提信用及资产减值准备108,715,681.7元，其中应收账款计提89,912,763.71元，存货跌价准备11,039,870.02元，商誉减值准备8,748,641.59元；上述计提减少2025年度合并报表利润总额108,715,681.7元，已获北京兴华会计师事务所审计确认。
董事会审计委员会对会计师事务所2025年度履职情况评估及履行监督职责情况的报告
北京兴华会计师事务所具备证券业务资格，团队稳定，履行了必要的聘任程序；在审计过程中，就审计范围、时间安排、重大事项等与管理层和治理层充分沟通，出具了标准无保留意见的财务报告及内部控制审计报告；审计委员会认为其独立、客观、公正完成审计任务。
非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项报告-[2026]京会兴专字第01290001号
北京兴华会计师事务所对公司2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况出具专项说明，确认汇总表与财务报表相关内容无重大差异；公司与子公司间存在经营性和非经营性关联资金往来，控股股东、实际控制人及其附属企业无非经营性资金占用情形；汇总表已于2026年3月19日经董事会批准。
董事会关于独立董事2025年度保持独立性情况的专项意见
经评估，独立董事李建辉、秦舒2025年度未在公司及主要股东单位兼任其他职务，与公司及主要股东无可能影响独立判断的关系，符合相关法规对独立董事独立性的要求。
2025年度独立董事述职报告（秦舒）
独立董事秦舒2025年度勤勉履职，出席全部董事会和股东大会，参与专门委员会工作，对关联交易、定期报告、聘任会计师事务所、股权激励等事项发表独立意见，未发现损害公司及股东利益的情形，并将持续履行监督职责。
2025年度独立董事述职报告（李建辉）
独立董事李建辉2025年度勤勉履职，出席全部董事会、股东大会及独立董事专门会议，积极参与审计、薪酬与考核、提名委员会工作，对关联交易、定期报告、董事高管任免与薪酬等事项发表独立意见，切实维护公司及股东利益。
帝科董事、高级管理人员薪酬管理制度
公司制定董事、高级管理人员薪酬管理制度，遵循业绩匹配、激励与约束并重原则；独立董事实行固定津贴制，其他董事及高管薪酬由基本薪酬和绩效薪酬构成，绩效薪酬占比原则上不低于50%；薪酬发放前须进行绩效考核；如公司亏损或亏损扩大而高管绩效薪酬未相应下调，需公开说明原因；对因违规、失职造成重大损失者，可不予发放或追索扣回绩效薪酬。
2025年度内部控制审计报告-[2026]京会兴审字第01290004号
北京兴华会计师事务所对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性进行审计，认为公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，未发现重大缺陷，出具标准无保留意见审计报告。
现金购买江苏晶凯半导体技术有限公司2025年度业绩承诺实现情况的说明专项审核报告-[2026]京会兴专字第 01290004号
公司以3亿元收购江苏晶凯62.5%股权，其2025年度业绩承诺净利润不低于100万元；经审计，江苏晶凯2025年实现归母净利润839.41万元，完成业绩承诺，无需补偿。
现金购买浙江索特材料科技有限公司2025年度业绩承诺实现情况的说明审核报告-[2026]京会兴专字第01290002号
公司以6.96亿元现金收购浙江索特60%股权，其2025年度承诺净利润不低于6,810万元；经审计，浙江索特2025年实现归母净利润9,805.46万元，完成业绩承诺，无需补偿；会计师事务所认为相关说明公允反映承诺完成情况。
营业收入扣除情况专项核查报告-[2026]京会兴专字第01290003号
北京兴华会计师事务所对公司2025年度营业收入扣除情况表进行核查，确认其符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及相关监管要求，在所有重大方面公允反映扣除情况；公司2025年营业收入为1,804,612.94万元，扣除与主营业务无关收入264,627.58万元后，扣除后营业收入为1,539,985.36万元，相关数据已经审计并与财务报表一并阅读。
2025年年度审计报告
公司2025年度财务报表经审计，获得标准无保留意见；营业总收入为180.46亿元，同比增长17.56%；归母净利润为-2.76亿元，同比下降107.71%；关键审计事项包括晶硅太阳能电池导电银浆收入确认；2025年完成多项非同一控制下企业合并，新增商誉6.15亿元。
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