世茂能源（605028）2025年年报简析：净利润同比增长0.38%

据证券之星公开数据整理，近期世茂能源（605028）发布2025年年报。根据财报显示，世茂能源净利润同比增长0.38%。截至本报告期末，公司营业总收入3.23亿元，同比下降10.12%，归母净利润1.72亿元，同比上升0.38%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8783.18万元，同比下降3.47%，第四季度归母净利润5522.68万元，同比上升16.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率54.11%，同比减13.72%，净利率53.4%，同比增11.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计5182.85万元，三费占营收比16.05%，同比增24.51%，每股净资产8.57元，同比减0.26%，每股经营性现金流1.22元，同比减15.38%，每股收益1.08元，同比增0.93%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为82.99%,原因:银行存款减少导致利息收入减少。
2. 货币资金变动幅度为-31.22%,原因:银行存款减少。
3. 交易性金融资产变动幅度为33.18%,原因:理财投资增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-38.42%,原因:大额存单到期赎回。
5. 使用权资产变动幅度为44.44%,原因:增加租赁。
6. 长期待摊费用变动幅度为-42.86%,原因:资产摊销。
7. 其他非流动资产变动幅度为-95.77%,原因:其他非流动资产转固。
8. 应付票据变动幅度为44.15%,原因:应付票据到期。
9. 应付账款变动幅度为-45.72%,原因:质保金到期支付应付款减少。
10. 合同负债变动幅度为149.19%,原因:设备采购预付。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为44.44%,原因:系统增加厂房租赁。
12. 营业收入变动幅度为-10.12%,原因:供热量减少和价格下降。
13. 营业成本变动幅度为10.61%,原因:固定资产折旧增加。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-15.38%,原因:营业收入减少。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为77.1%,原因:大额可转让存单到期及固定资产投资支付的减少。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-82.21%,原因:增加红利发放。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.49%，资本回报率强。去年的净利率为53.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.76%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为12.49%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.7%/17.6%/17.7%，净经营利润分别为1.88亿/1.72亿/1.72亿元，净经营资产分别为8.66亿/9.76亿/9.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/-0.02/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1928.56万/-814.98万/1039.63万元，营收分别为3.61亿/3.59亿/3.23亿元。

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