AI产品矩阵全面跑通业务场景，强劲增长的微盟（02013）迎价值裂变

智通财经03-20

2026年以来，由AI Agent(智能体)掀起的“AI将替代软件”的叙事，引发了资本市场对传统软件商业模式的担忧，进而导致市场阶段性“抛弃”软件股。但就在这样弥漫着疑虑的市场情绪中，坚定推进“ALL in AI”战略转型的微盟，正以一份扎实的年度业绩，向市场展示了其从工具型服务商向AI驱动的智慧商业解决方案平台成功进阶的清晰路径与强大韧性。3月17日，微盟发布了2025年的年度财报。数据显示，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2620208106?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-03-20 08:51","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2620208106","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"AI产品矩阵全面跑通业务场景，强劲增长的微盟（02013）迎价值裂变","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>2026年以来，由AI Agent(智能体)掀起的“AI将替代软件”的叙事，引发了资本市场对传统软件商业模式的担忧，进而导致市场阶段性“抛弃”软件股。但就在这样弥漫着疑虑的市场情绪中，坚定推进“ALL in AI”战略转型的微盟，正以一份扎实的年度业绩，向市场展示了其从工具型服务商向AI驱动的智慧商业解决方案平台成功进阶的清晰路径与强大韧性。3月17日，微盟发布了2025年的年度财报。数据显示，...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1416313.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AI产品矩阵全面跑通业务场景，强劲增长的微盟（02013）迎价值裂变</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nAI产品矩阵全面跑通业务场景，强劲增长的微盟（02013）迎价值裂变\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-03-20 08:51 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1416313.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2026年以来，由AI Agent(智能体)掀起的“AI将替代软件”的叙事，引发了资本市场对传统软件商业模式的担忧，进而导致市场阶段性“抛弃”软件股。但就在这样弥漫着疑虑的市场情绪中，坚定推进“ALL in AI”战略转型的微盟，正以一份扎实的年度业绩，向市场展示了其从工具型服务商向AI驱动的智慧商业解决方案平台成功进阶的清晰路径与强大韧性。3月17日，微盟发布了2025年的年度财报。数据显示，...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1416313.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"02013","symbol_name":"微盟集团","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1416313.html","article_id":"2620208106","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2620208106","pubTimestamp":1773967915,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"3月17日，微盟发布了2025年的年度财报。3月18日，受财报利好带动，微盟股价盘中放量大涨近7%。AI产品矩阵全面跑通业务场景，年收入破亿验证商业价值潜力随着AI技术的快速迭代，其对软件行业的影响在短时间内呈现出显著不同的阶段特征。得益于AI产品矩阵持续深化并与业务场景的深度融合，微盟AI相关收入实现强劲增长，全年达1.16亿元。市场预期，在体系化的推动出海业务后，微盟出海业务或有望迎来爆发式成长。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"02013":"微盟集团","BK1109":"应用软件","BK1590":"短视频概念股","BK1516":"腾讯概念","BK1518":"SaaS概念","BK1589":"北水核心资产","BK1610":"ETF&股票定投概念"},"translate_title":"AI product matrix fully runs through business scenarios, and Weimob (02013), which has strong growth, welcomes value fission","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"02013":1.5},"content_text":"2026年以来，由AI Agent(智能体)掀起的“AI将替代软件”的叙事，引发了资本市场对传统软件商业模式的担忧，进而导致市场阶段性“抛弃”软件股。但就在这样弥漫着疑虑的市场情绪中，坚定推进“ALL in AI”战略转型的微盟，正以一份扎实的年度业绩，向市场展示了其从工具型服务商向AI驱动的智慧商业解决方案平台成功进阶的清晰路径与强大韧性。3月17日，微盟发布了2025年的年度财报。数据显示，公司报告期内的收入为15.92亿元，同比增长18.9%，经调整净利润扭亏为盈，录得0.42亿元，而2024年为亏损5.10亿元，这是微盟自2021年以来首次实现年度扭亏。同时，2025年亦是微盟自上市以来首次实现了经营现金流的转正，预示着公司财务状况实现根本性改善。从下半年表现来看，微盟增长势头尤为强劲：实现收入8.17亿元，同比增长73.1%;经调整净利润为0.25亿元，而2024年同期为亏损4.87亿元。显然，微盟下半年业绩迎来加速改善，营收端高速成长，利润端大幅扭亏并实现盈利，公司发展已回到稳中向好的轨道。值得注意的是，微盟首次于年度财报中披露了AI商业化的收入达到1.16亿元。其中下半年的AI收入为0.82亿元，是上半年收入的237.5%，环比增长137.5%，表明公司AI商业化持续提速。财务基本面的持续改善与AI商业化进度的显著突破，共同验证了微盟“AI+SaaS”战略的商业化成功，其向市场证明了能够将AI深度融入产品内核，并基于对行业的深刻理解，打造出“AI+场景”的深度解决方案的企业，能构筑起难以被通用技术所替代的专业壁垒。市场对此给予了积极回应。3月18日，受财报利好带动，微盟股价盘中放量大涨近7%。这进一步表明，在AI重构软件行业价值的新周期中，微盟所展现的进化能力与成长路径，已开始获市场认可，其价值值得被市场重新审视。AI产品矩阵全面跑通业务场景，年收入破亿验证商业价值潜力随着AI技术的快速迭代，其对软件行业的影响在短时间内呈现出显著不同的阶段特征。2025年初，以大模型普及为标志的“AI平权”时代到来，市场普遍期待AI将成为驱动SaaS行业步入新一轮“黄金十年”的核心引擎。然而，进入2026年，AI Agent技术取得关键突破，市场预期骤然转向。能自主操作软件的“智能体”，引发了“用户将不再需要直接使用软件”的担忧，从根本上冲击了以用户席位为基础的SaaS商业模式，并一度引发资本对软件板块的集体抛售。这场从“赋能共识”到“替代担忧”的剧烈转变，正是软件行业从“软件定义”迈向“智能定义”转型中的必然阵痛。它意味着，以许可证数量和用户规模为核心的旧估值体系正在瓦解，一套围绕“智能密度”、“场景融合”与“生态定位”的新价值逻辑，正在加速形成。这从产业层面亦能得到有效验证。数据显示，在2025年中，通用工具软件的增长有所放缓，而在业务复杂、Know-How深厚的领域(如制造、医疗、金融)，软件与AI的深度融合创造了巨大价值。制造业SaaS增速超过35%，医疗、金融SaaS增速也达25%以上。与市场中对“AI+SaaS”观念左右摇摆的投机情绪不同，自2022年10月以来便紧随全球AI技术发展趋势的微盟，坚定不移的认为AI与SaaS的结合将开启软件行业的全新发展时代，因此公司在“ALL in AI”战略指引下，持续深化AI产品矩阵。从2023年推出基础AI助手WAI，到2024年面向企业级市场推出WAI Pro、面向小微电商推出WIME，再到2025年初布局智能办公平台AIWork365，以及在2026年初发布应对AI搜索生态变革的星启GEO——该产品目前市场需求旺盛，且交付能力持续提升。这一过程完整勾勒出其从“工具赋能”到“场景深耕”，再到“生态卡位”的“All in AI”战略深化轨迹。截至目前，微盟已经在AI领域实现了从To B到To C的全方位布局，涵盖了AI+SaaS、AI+营销、企业级定制化AI解决方案和个人电商工具等多个维度。旗下的AI产品已经在实际应用中展现出了强大的能力，帮助中小企业、品牌商家以及个人电商提升效率，优化运营。值得注意的是，基于深度应用10余家大模型，微盟已经成功打造15大AI Agent 矩阵，涵盖从店铺搭建到私域运营共58个商业场景，可以为企业多个业务场景搭建智能团队。在此坚实基础上，报告期内微盟内嵌SaaS的WAI在产品迭代及商业化层面均实现持续加速，通过AI Agent技术重构商家工作流，其能力已系统化覆盖智能提效、智能经营与决策、交互体验三大维度，极大地提升了业务纵深和客户粘性。2025年全年，WAI平均月活商户数同比增长66.7%，核心功能使用次数同比2024年上升77.8%，新客交付期使用WAI搭建店铺的商户数同比提升146.6%。WIME作为轻量化AI建店工具，入驻微信小店及小红书生态，累计用户超51万，活跃用户量同比2024年提升442.73%。得益于AI产品矩阵持续深化并与业务场景的深度融合，微盟AI相关收入实现强劲增长，全年达1.16亿元。其中下半年收入为0.82亿元，是上半年收入的237.5%，环比增长137.5%，呈现加速发展态势。在推动AI与业务全面融合的同时，微盟也在加快AI创新布局。报告期内，公司战略投资北美AI创新企业Genstore.ai，并正式成立“微盟出海”业务单元，体系化开拓“AI+出海”新路径。与此前零散服务既有客户不同，此次升级标志着出海业务进入独立化、战略性运营阶段。微盟强调，其出海策略并非简单流量代理，而是依托AI与智能体技术，在内容生成、SEO优化、营销自动化等方面为企业提效，旨在降低品牌出海成本、加速本地化落地。市场预期，在体系化的推动出海业务后，微盟出海业务或有望迎来爆发式成长。此外，公司已开始探索“AI+智能硬件”等创新方向。随着现有产品持续优化与新品类陆续推出，微盟AI业务有望保持高速增长，进一步巩固其作为企业智慧增长引擎的定位。而面对当前市场中火热的“龙虾”，微盟正采取差异化的布局策略。在微盟看来，“龙虾”类产品主要面向个人用户，适用于低频、容错率较高的场景;但对SaaS商家而言，经营决策容错空间小，需高度精准与可靠，因此并不适配。但微盟借鉴了龙虾的思路，选择了更贴合商业本质的演进方向：专注于研发“智能规划 + 关键确认”的混合交互模式。在这一路径下，AI自主完成可标准化的部分(如自动填写参数)，而将关键决策点交由用户点选确认。这既实现了大幅提效，又确保了过程可控、成本可控，为商家提供了兼具智能与确定性的经营工具。基本盘持续夯实凸显增长韧性，有望于变革中穿越周期在坚定推进“All in AI”战略、全力拥抱智能商业新浪潮的同时，微盟并未忽视企业生存与发展的根基，其AI驱动的创新探索与稳健的业务基本盘并非此消彼长，而是形成了强大的协同效应。一方面，公司以多元的AI产品矩阵加速渗透，抢占AI Agent时代的产业先机;另一方面，核心SaaS订阅与商家解决方案收入持续增长，经营效率显著提升，实现了自2021年以来的首次年度扭亏为盈。这种“创新引领”与“基本盘夯实”的双轮驱动，正构筑起微盟在剧烈变革市场中穿越周期、持续增长的独特韧性。报告期内，微盟的订阅解决方案业务坚持“AI驱动、提质增效”的战略方向，通过深度整合AI技术、优化客户结构、拓展多生态协同，在收入质量提升、产品创新及行业解决方案深化等方面取得显著进展。其中，AI Agent矩阵已在日常经营和节日大促期间融入零售电商关键场景。微盟通过WAI智能导购、AI试衣等产品深度赋能，在服装、宠物等行业成功助力商家实现增长，例如柒牌在双十一期间借助AI贡献超70%的小程序GMV，华元宠物会员交易额实现翻倍，AI技术切实提升了运营效率与转化。同时，公司持续拓宽生态合作与行业深耕。一方面，与微信、抖音、支付宝等主流平台深化协同，构建全域经营能力，并战略布局微信小店、本地生活等多重场景;另一方面，升级智慧零售与宠物等行业解决方案，强化“零售+企微”一体化服务，助力商家实现线上线下融合与高质量增长。尽管因2024年下半年主动收缩低质量业务，导致订阅解决方案收入在2025年同比微降，但随着业务聚焦与AI贡献提升，该业务已于下半年企稳回升。相关指标也印证了这一趋势：2025年，订阅解决方案付费商户数达58396家，每用户平均收入同比增长5.3%至15367元;智慧零售商户数达7699家，其中品牌商户达1205家，品牌商户每用户平均订单收入约18.3万元，大客化战略成效稳健。而在商家解决方案业务中，2025年微盟秉持“科学驱动全域经营”理念，通过优化客户结构、深化平台生态合作、加强AI技术赋能，巩固自身“优质服务合作伙伴”的市场定位，实现了收入质量显著提升和盈利能力的持续改善。报告期内，微盟持续推进“AI+营销”战略，将AI技术深度应用于营销全链路。在内容创作、投放优化、风控合规与数据报表等环节，AI不仅显著提升创作效率、自动识别违规素材、迭代风控模型，还能生成可视化报表，从而串联起从运营效能、内容生产到知识沉淀的全流程能力，在实现降本增效的同时，持续放大内容创作力。同时，微盟在继续巩固于腾讯渠道中的领先地位的同时，加速发力多平台策略，并取得重要进展：公司与抖音巨量引擎正式达成合作，获巨量千川服务商牌照;成为了支付宝广告核心伙伴，并与闲鱼达成合作，解锁年轻用户流量;且微盟持续深耕小红书，成为多区域官方代理商，完善“内容+转化”服务体系;并深化与快手磁力引擎合作，获评“年度十佳标杆合作伙伴”。2025年中，微盟商家解决方案助力商户实现广告毛收入约166.9亿元，每付费用户平均开支约为24.72万元，同比下降8.5%。这主要源于公司主动优化客户结构，虽短期影响毛收入规模，但显著提升了运营效率。同时，在“AI+营销”的推动下，商家解决方案收入达6.9亿元，同比增长65.1%;毛利大幅提升至6.31亿元，同比激增137.7%，毛利率由63.1%攀升至90.9%。盈利能力的强劲增长，带动公司经营现金流转正，进一步夯实了财务健康基础。软件企业估值体系进入新阶段，微盟有望成价值裂变新标杆市场总在“过度乐观”与“过度悲观”之间来回摆动，这种情绪的极端化，往往导致价格与价值的错位。而当市场对优质资产陷入过度悲观时，通常也意味着更大的安全边际与未来回报潜力。AI Agent确实为SaaS行业带来一系列挑战，包括行业整体利润空间收窄、客户软件预算受压、以及自研门槛降低等。这也解释了此前市场对SaaS板块的“无差别抛售”，本质是在预期利空下的估值调整。然而，Agent的核心能力建立在成熟的软件架构、高质量数据与清晰的权限体系之上，其价值主要体现在提升自动化水平与流程管理效率，而非绕过或替代SaaS软件本身。而当下，市场对软件股的投资逻辑已逐渐从前期的“无差别抛售”转向“结构性重估”，这是因为在经历了前期的一轮下跌后，市场中对于SaaS未来发展的趋势开始逐渐形成新的共识。此前汇丰银行美国科技研究主管 Stephen Bersey发布了一篇报告《软件将吞噬 AI》，其认为市场的恐慌是误判，软件将是AI在全球最大型企业中扩散的主要机制，2026年将成为软件变现的启动之年。尽管该行业蓄势待发准备迎来大规模扩张，但板块的估值水平处于历史低位，配置价值凸显。黄仁勋近期在采访中亦直言：市场猜错了，垂直SaaS才是AI时代真正的赢家。中信证券亦指出，具备行业know-how、高质量数据等优势的软件公司有望构成护城河，在AI Agent时代充分受益于AI赋能带来价值增长。这背后的逻辑在于，拥有深厚行业知识与数据的SaaS公司，其在同步增收Token消耗收入，保持或扩大利润空间的同时，可将无形的Know-how转化为可标准化交付、按价值收费的“智能劳动力”，从而切入更核心的业务流程，获取更高溢价与更广阔的预算市场，这将是拥有高质量行业know-how的SaaS公司未来最大收益的来源。而微盟毫无疑问正属此行列。微盟的护城河在于三大层面，其一是功能与业务逻辑的深度积累。成熟的电商SaaS包含数千个功能点，其需求差异与交互逻辑的理解需要长期积累;而核心业务规则(如复合定价、会员权益叠加等)封装于系统内部，具有高度隐蔽性，难以被外部简单模仿或通过AI逆向学习。其二是显著的规模效应与成本优势。SaaS的共享模式使中小商户能以较低成本享受企业级能力，而自建系统的服务器、运维与安全投入则令多数企业难以承担。同时，系统承载从百级到十万级客户规模的能力跃迁，构成了高复制门槛的运营与架构优势。其三是高壁垒的私有数据与场景知识。在合规框架下，核心客户数据不对外公开，使得外部AI无法获取用于训练的真实业务流与决策场景。这些沉淀在系统内的私有数据与由此衍生的运营知识(know-how)，构成了难以跨越的竞争壁垒。艾睿铂(AlixPartners)在近期报告中指出，AI正从根本上重塑软件的开发、销售与估值逻辑。报告认为，到2026年，企业软件的估值方式将从传统的ARR(年度经常性收入)倍数，转向一种融合AI杠杆比率与基于业务成果指标的混合模型。这标志着资本市场对软件企业的估值体系正进入一个全新阶段，AI驱动的SaaS价值重估已势不可挡。微盟敏锐捕捉到AI行业正从“对话式”向“执行式”跃迁的关键趋势。公司不仅早已确立“All in AI”战略，更在本次财报电话会中宣布，将升级底层技术框架——从基于工作流(Workflow)的Agent 1.0，演进为基于技能调度(Skills)的Agent 2.0，以强化AI在实际业务场景中的自主执行与协同能力。与此同时，微盟在将AI深度融入产品与业务的同时，期更率先推动商业模式的革新：从过去以SaaS席位为主的订阅收费，转向结合AI调用量与使用效果的混合收入模式，真正实现技术价值与商业成效的紧密挂钩。在此背景下，财务基本面持续优化、AI商业化进程显著加快的微盟，依托清晰的战略转型路径与扎实的业务进展，有望在此轮估值范式切换中率先获得市场重估，并成为新体系下价值加速释放的标杆案例。而当下阶段，或许便是长期投资者展开布局的黄金窗口期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2620208106","isCrawlerRequest":true}