华源证券：“城市更新”大时代已来地下管网或成弹性首选

智通财经03-13

智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容，核心主要包括老旧小区、城中村、基础设施(如地下管网)的更新改造。根据该行测算，“十五五”年均地下管网投资额约1万亿，年均投资额将是2024年的3.77倍，或成为“城市更新”大时代的弹性首选。管网的更新改造主要受益方向包括检测、更新和修复，检测是前端工序，而更新和修复则是替代和互补关系。该行...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2619582156?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-03-13 10:45","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2619582156","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"华源证券：“城市更新”大时代已来 地下管网或成弹性首选","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容，核心主要包括老旧小区、城中村、基础设施(如地下管网)的更新改造。根据该行测算，“十五五”年均地下管网投资额约1万亿，年均投资额将是2024年的3.77倍，或成为“城市更新”大时代的弹性首选。管网的更新改造主要受益方向包括检测、更新和修复，检测是前端工序，而更新和修复则是替代和互补关系。该行...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1413452.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华源证券：“城市更新”大时代已来 地下管网或成弹性首选</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n华源证券：“城市更新”大时代已来 地下管网或成弹性首选\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-03-13 10:45 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1413452.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容，核心主要包括老旧小区、城中村、基础设施(如地下管网)的更新改造。根据该行测算，“十五五”年均地下管网投资额约1万亿，年均投资额将是2024年的3.77倍，或成为“城市更新”大时代的弹性首选。管网的更新改造主要受益方向包括检测、更新和修复，检测是前端工序，而更新和修复则是替代和互补关系。该行...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1413452.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"161027","symbol_name":"证券","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1413452.html","article_id":"2619582156","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2619582156","pubTimestamp":1773369924,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容，核心主要包括老旧小区、城中村、基础设施的更新改造。根据该行测算，“十五五”年均地下管网投资额约1万亿，年均投资额将是2024年的3.77倍，或成为“城市更新”大时代的弹性首选。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"161027":"证券"},"translate_title":"Huayuan Securities: The big era of \"urban renewal\" has come to underground pipe network or become the first choice for flexibility","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"161027":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容，核心主要包括老旧小区、城中村、基础设施(如地下管网)的更新改造。根据该行测算，“十五五”年均地下管网投资额约1万亿，年均投资额将是2024年的3.77倍，或成为“城市更新”大时代的弹性首选。管网的更新改造主要受益方向包括检测、更新和修复，检测是前端工序，而更新和修复则是替代和互补关系。该行建议从这三个方向筛选潜在受益标的。华源证券主要观点如下：“城市更新”系国家级战略，第五次中央城市工作将其定位为核心内容，或将成为我国“十五五”期间城市工作的主基调中央城市工作会议堪称“中国城市发展的风向标”，重要性不言而喻。回顾历史，城市工作会议的召开频次并不高(仅5次)，但每一次都紧扣时代背景和城市发展需要，对城市建设、经济发展和社会民生产生着深远影响。可以说每一次中央城市工作会议，都开在我国城镇化发展的关键节点，决定了未来几年甚至数十年城市发展的主基调。而2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容，或为我国下个阶段的城市发展带来深远影响。“城市更新”是城市化发展成熟期的必经之路，含老旧小区、城中村、基础设施(如地下管网)的更新改造“城市更新”的本质是城镇化发展到一定阶段将出现结构性“老龄化”，若不有效解决将遏制城市的进一步高质量和可持续发展。经过几十年的快速发展，我国已形成了超大体量的城镇房屋和市政管网、道路桥梁等基础设施。据第一次全国自然灾害综合风险普查数据，我国城镇房屋建筑面积达660亿平方米，各类市政管网长度超过380万公里，部分房屋及设施设备逐步老化，一些市政管网长期高负荷运行，风险隐患逐步累积，着眼当下，“城市更新”已到了势在必行的阶段。从定义上看，“城市更新”的范围较广，根据2025年5月《关于持续推进城市更新行动意见》，城市更新核心主要包含老旧小区、城中村、基础设施(如地下管网)的更新改造。自上而下重点强调地下管网投资，或成“城市更新”弹性首选十四届全国人大四次会议经济主题记者会，国家发改委主任郑栅洁提出将推进“六张网”和重点领域建设，“今年初步估算这些方面的投资将超过7万亿元”。其中“六张网”就是水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网。该行认为，相对于其他五张网，市场对于地下管网投资的重要性认知不足。地下管网之于城市类似于血管之于人体，血管健康将直接影响人类寿命，而地下管网的质量也将成为“城市更新”以及城市可持续发展的重要前提。我国因为早期城市建设“重地上、轻地下”的发展模式，地下管网正面临规划不合理、寿命老龄化、质量不达标等痛点，考虑其较大的存量规模，或为更新升级带来了充分的想象力。根据该行测算，“十五五”年均地下管网投资额约1万亿，年均投资额将是2024年的3.77倍，或成为“城市更新”大时代的弹性首选。据中国农业节水和农村供水技术协会，“十五五”地下管网投资额跃升背后来自三大变革：1)质量革命，单位公里投资从以往的400万元提升至700万元以上，或意味着标准全面抬升;2)结构革命，建设重心从“新建扩张”转向“老旧更新”，预计超60%资金将投向老化供水、排水、燃气管线改造;3)技术革命，传感器、智能水表、燃气预警、压力监测等智慧化技术全面嵌入，地下管网或从“人工巡查”迈入“自动诊断”的智慧时代。风险提示：原材料价格波动，地产表现不及预期，政策推行力度不及预期，市场空间测算偏差的风险。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2619582156","isCrawlerRequest":true}

华源证券：“城市更新”大时代已来 地下管网或成弹性首选

精彩评论

华源证券：“城市更新”大时代已来地下管网或成弹性首选