截至2026年3月13日收盘，盛美上海（688082）报收于153.48元，较上周的160.8元下跌4.55%。本周，盛美上海3月11日盘中最高价报160.39元。3月9日盘中最低价报151.03元。盛美上海当前最新总市值736.96亿元，在半导体板块市值排名21/171，在两市A股市值排名270/5190。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：公司预计2026年全年营业收入在82.00亿元至88.00亿元之间。
- 来自机构调研要点：面板级先进封装设备已进入中国大陆头部企业并实现生产应用，正拓展中国台湾市场。
- 来自机构调研要点：公司已在半导体前道及先进封装领域组装两台全国产零部件设备用于内部测试。
- 来自机构调研要点：UltraLITH KrF前道涂胶显影设备已交付头部逻辑晶圆厂，预计年内完成全流程测试。
- 来自机构调研要点：公司预计2026年平均毛利率保持在42%-48%，研发投入占比14%-19%。
机构调研要点
问：请海外客户面板级封装设备的产线建设是偏功率还是偏AI？以及面板级设备的发展状况？答：当前面板级封装设备主要偏向面积大的芯片，市场主流尺寸为600600mm、510515mm、310*310mm。公司推出UltraECPap-p电镀、UltraCvac-p负压清洗和UltraCbev-p边缘刻蚀三款新品。面板级电镀及负压清洗设备已在中国头部企业实现验证与生产应用，正积极推进中国台湾市场拓展。
问：请公司在海外市场的拓展情况如何？答：公司坚持“技术差异化、产品平台化、客户全球化”战略，产品矩阵涵盖清洗、电镀、立式炉管、涂胶显影、PECVD、无应力抛光、晶圆级和面板级先进封装设备，均具全球自主知识产权和差异化优势。自主研发设备获多家国际客户认可，预计今年在东南亚市场取得突破，面板级设备有望进入中国台湾市场。
问：请公司对2026年订单情况有何展望？答：综合业务发展趋势及当前订单情况，公司预计2026年全年营业收入在82.00亿元至88.00亿元之间。
问：请公司预计2026年的毛利率水平和研发投入占比如何？答：通过成本管控、产品结构优化和高附加值业务拓展，公司力争2026年平均毛利率保持在42%-48%，研发投入占营收比例维持在14%-19%。
问：公司此前发布了2025年度计提资产减值准备的公告，请公司资产减值的具体原因？对2026年有什么影响？答：基于经营情况及市场变化，依据《企业会计准则》和公司会计政策，公司对存在减值迹象的应收账款、存货等资产计提减值准备。此次计提符合规定，不影响公司正常经营。
问：近期市场上零部件可能出现涨价趋势，请是否会对公司毛利率造成影响？答：公司已关注价格波动，通过提升国产零部件使用比例、推进供应渠道多元化，降低采购成本。目前零部件价格波动未对公司毛利率造成实质性影响。未来将持续完善成本管控体系，保障盈利能力稳定。
问：请公司当前的国产零部件导入进展如何？答：公司持续推进核心零部件本土化，非标准件已全面本土化；部分标准件如磁旋泵、加热器、过滤器等也实现突破。自2025年起，已在前道及先进封装领域设计并组装两台全国产零部件设备，用于临港洁净室内部测试验证，合格零部件将逐步导入量产设备。
问：请目前公司的前道涂胶显影Track设备的验证进展如何，如何展望其后续出货情况？答：公司有序推进KrF与rF技术节点的Track产品布局。2025年Q3推出高产出（300WPH）KrF前道涂胶显影设备UltraLITH KrF，具备高产能、先进温控和实时工艺监控功能，已于2025年9月交付中国头部逻辑晶圆厂，预计本年度完成全生产流程测试。基于KrF与rF设备共通性，公司将加快rF Immersion设备研发进程。
问：请公司如何看待未来行业发展趋势？公司近两年主要增长点在哪些方面？答：未来2-3年存储及逻辑领域仍处建设周期，公司对中国半导体消费市场前景持乐观态度。在现有设备完善基础上，加速新产品导入。经3-5年研发积累，炉管、面板级先进封装、PECVD、Track等设备将迎来爆发期，增长前景可期。
问：请公司对清洗设备和新设备在营收方面的占比有什么规划？答：2025年清洗设备占营收66.40%，随着新设备导入，其营收占比可能略有下降。公司长期目标是在中国市场实现清洗设备约60%的市场份额。
问：请公司的PECVD业务目前进展情况如何？公司对该业务未来怎样规划？答：公司持续推进PECVD自主研发，采用一腔三卡盘结构，具备高灵活性。推出的UltraPmax PECVD设备拥有自主知识产权的腔体、气体分配装置和卡盘设计，实现更好薄膜均匀性、更低应力和更少颗粒。2025年该设备在多工艺成膜上取得突破，并在临港测试线完成demo测试。公司将加大研发投入，推动PECVD设备进入更广泛的国内外市场。
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