海外科技观点更新：AI通胀催生新周期光纤&覆铜板涨价驱动业内公司业绩增长

光大证券03-13

事件：光纤光缆价格自2026 年初开始持续大幅上涨，运营商集采光缆成交价持续走高。根据“光纤在线”数据，截至3 月4 日，各型号光纤价格超预期，G.652.D单模光纤价格由元旦前的18 元/芯公里上涨至85-120/芯公里；G.657.A2 价格由元旦前的35 元/芯公里上涨至210-230/芯公里。由于光纤光缆价格持续上涨，光纤光缆供应商在面对最高限价与市场报价倒挂的运营商集采项目时，竞标意愿...

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光纤）倾斜，带动G.652.D 等普通单模光纤价格上涨。3）无人机亦贡献部分需求：相较传统射频无人机，光纤无人机具备抗干扰通信、高带宽与低延迟、高安全性及拓展续航等优点，单架配备10-40km 抗弯曲光纤（G.657.A2），光纤无人机对光纤需求进一步抬升光纤价格。海外光纤光缆产业链公司积极应对AI 数据中心带来的市场增量，股价进入上升通道。年初至今（截至3 月11 日），康宁、古河电气工业、住友电气工业、藤仓股价涨幅分别为50.8%、197.2%、69.4%、47.1%。各公司近期的订单、扩产也向市场传达积极的信号：1）2026 年1 月27 日，康宁与Meta 达成一项价值高达60 亿美元的光纤供货协议，用于支持Meta 的数据中心建设计划，为此康宁将对其位于希科里的光缆制造工厂进行重大产能扩张。此外，康宁的CEO 在CNBC 的采访中透露，仅Meta 在路易斯安那州的Hyperion 数据中心就需要800 万英里的光纤；2）住友电工社长新年致辞中明确提到了公司将扩大面向数据中心激增需求的光纤、光器件的生产规模这一战略目标；3）北美头部电信运营商AT&T 和Verizon 均积极布局人工智能时代的全新光纤网络。AT&T 于3 月10 日宣布五年期投资计划，将在美国投资超2500 亿美元用于扩大高速光纤和无线网络覆盖范围；Verizon 也与Amazon Web Services 达成一项协议，建设连接AWS 数据中心的高容量光纤线路。我们认为在光纤光缆价格持续上涨的背景下，光纤光缆行业公司业绩具备持续上修可能。长飞光纤光缆（6869.HK）作为全球光纤光缆龙头企业，具备棒纤缆一体化大规模生产能力，业绩有望受益于本轮光纤涨价趋势，建议持续关注。另外建议关注美股&日股光纤光缆行业头部公司：康宁（GLW.N）、古河电器工业（5801.T）、住友电气工业（5802.T）、藤仓（5803.T）。事件：受上游原材料涨价影响，覆铜板延续涨势。近期覆铜板（CCL）国内外龙头公司相继发布涨价通知：1）日本半导体材料巨头Resonac 自3 月1 日起将CCL及黏合胶片售价上调30%；2）日本电子材料大厂三菱瓦斯化学宣布调涨电子材料产品价格，范围涵盖CCL、Prepreg 与CRS 等全系列产品，涨幅达30%，自2026年4 月1 日起出货适用；3）3 月10 日，建滔集团发布涨价通知，自当日接单起，对板料、PP（半固化片）及铜箔加工费等所有厚度规格产品同步提价10%。2025年以来，以建滔积层板为代表的覆铜板厂商已进行多轮提价，主要系环氧树脂、天然气、TBBA 等化工产品价格暴涨且供应紧张，叠加电子布价格持续上涨及铜价长期高位运行等因素，导致覆铜板原材料及加工成本急剧攀升。重申建滔积层板推荐逻辑：供应链稳定性与成本控制能力强，“盈利弹性释放”逻辑逐步兑现。公司通过构建完善的垂直整合产业链，自产玻纤纱、玻纤布及铜箔等核心原材料，叠加下游客户分散带来的议价优势，使得公司具备较强的供应链稳定性与成本控制能力。我们认为，公司连续、顺畅的提价将直接增厚毛利率，“盈利弹性释放”逻辑正逐步兑现。推荐：建滔积层板（1888.HK）。关注覆铜板行业头部公司：台光电子（2383.TW）、生益科技（600183.SH）、南亚新材（688519.SH）、华正新材（603186.SH）。风险提示：美联储政策超预期鹰派、AI 技术迭代不及预期、光纤光缆需求不及预期、覆铜板需求不及预期、市场情绪显著回落、公司业绩兑现进度不及预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like 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