截至2026年3月13日收盘，浩辰软件（688657）报收于48.09元，较上周的47.88元上涨0.44%。本周，浩辰软件3月11日盘中最高价报49.2元。3月9日盘中最低价报46.62元。浩辰软件当前最新总市值31.51亿元，在软件开发板块市值排名114/132，在两市A股市值排名4575/5190。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：浩辰软件2025年实现营业收入33,135.00万元，同比增长14.64%。
- 来自机构调研要点：CD软件受工业设计多重核心壁垒保护，暂无被I模型颠覆风险。
- 来自机构调研要点：公司已在CD云化产品中落地图纸空间自动识别等I功能。
- 来自机构调研要点：浩辰软件中东业务收入不足总营收的2%，地缘冲突影响有限。
机构调研要点
问：请简要介绍公司2025年业绩情况？答：公司主要从事研发设计类工业软件的研发和销售业务，在全球范围内针对B端用户推广二三维CD软件、针对C端用户推广云化CD软件，2025年公司采用内生式与外延式相结合的方式，围绕主业精进发展，境内、外CD软件业务、CD云化业务业绩全线增长，维持较高利润水平。根据2025年业绩快报，公司实现营业收入33,135.00万元，较2024年增加4,230.65万元，同比增长14.64%，实现归属于母公司所有者的净利润5,017.08万元，归母净利率15.14%。经审计的公司业绩及具体经营情况，可关注预计于3月28日披露的2025年年度报告。
CD是否存在被I模型颠覆的风险？工业设计领域存在多重核心壁垒，I难以突破，尚不具备颠覆性替代CD软件的产业基础首先，工业设计领域缺乏高质量、可用于训练的有效语料，CD文件格式多样，核心数据结构不开放，参数化规则、特征树、约束关系等设计意图难以被I解析；其次，CD模型基于拓扑与几何构建，复杂度远超文本和图像，I难以保证复杂模型的几何合理性与可编辑性；再次，I在设计中难以深度理解产品功能、工艺要求、使用场景等背后的工业逻辑与工程属性，行业know-how的机器可读性不高，大量垂直领域设计规范与专业逻辑无法被I准确理解并应用；最后，工业设计对精度、合规性、稳定性要求极高，I生成结果在施工、生产过程中的可靠性无法验证，难以满足工业场景的刚性要求。中长期来看，公司业已积极开展I相关技术的积累与探索，深度融合工业机理与行业知识，聚焦智能辅助设计场景，充分发挥I在提升设计效率、优化设计流程等方面的作用，推动I成为工业设计的有效辅助工具。
公司在I领域已经取得了哪些进展？公司坚持自主可控的发展战略，持续深耕CD领域，积极推动I等前沿技术与CD产品的融合创新。2025年，多项I CD应用功能率先在面向个人用户的CD云化产品中落地，通过融合I技术实现图纸空间自动识别、楼梯间智能排布等智能化功能，显著提升了用户体验与设计效率。长期以来，公司积极关注I等新兴技术在CD场景中的应用价值，以“整体布局、阶段发展，用户导向、价值为本”为指导思想，全面梳理CD+I应用场景，以CD二维图纸与三维模型识别为核心，依托现有成熟的常规大模型技术，推动I功能应用落地。未来，公司将持续探索并完善产品的I结合功能，切实提升I技术与CD产品在真实应用场景中的融合效果。
公司致力于发展全球化业务，中东战争局势对公司业绩有何影响？公司聚焦全球化发展的长期战略路线，不仅在中国市场有广泛的用户规模，而且与韩国、波兰、日本、泰国、巴西、意大利、阿联酋、土耳其等100多个国家或地区的70多家经销商建立了稳定的合作关系，覆盖众多知名客户和海量用户规模。截至2025年半年度，公司境外收入占比已超过总营收的40%。公司境外销售区域分布广泛，单一国家或地区对公司收入的直接负面影响相对较小。根据最近一个会计年度，公司中东业务收入不足总营收的2%，且未在中东地区设立重大投资项目和分支机构。
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