复星国际：减值影响利润表观体现风险出清迎新增长-港股公司信息更新报告

开源证券03-12

减值影响利润表观体现，整体战略方向坚定不移2025 年公司预计实现归母净亏损215-235 亿元，2024 年同期亏损43.5 亿元。主要系公司对部分资产进行了较大规模的一次性、集中性、非现金减值计提。其中房地产相关项目（豫园股份等）占到减值比重近55%，另外是非核心资产的商誉减值，如百合佳缘处于业绩调整期计提商誉减值，捷威动力行业头部效应明显，计提减值。本次处理是基于审慎原则，不代表公司核心产业...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2618904334?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-03-12 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2618904334","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"复星国际：减值影响利润表观体现 风险出清迎新增长-港股公司信息更新报告","media":"开源证券","content":"<div>\n<p>减值影响利润表观体现，整体战略方向坚定不移2025 年公司预计实现归母净亏损215-235 亿元，2024 年同期亏损43.5 亿元。主要系公司对部分资产进行了较大规模的一次性、集中性、非现金减值计提。其中房地产相关项目（豫园股份等）占到减值比重近55%，另外是非核心资产的商誉减值，如百合佳缘处于业绩调整期计提商誉减值，捷威动力行业头部效应明显，计提减值。本次处理是基于审慎原则，不代表公司核心产业...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260312114553a462d08a&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>复星国际：减值影响利润表观体现 风险出清迎新增长-港股公司信息更新报告</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n复星国际：减值影响利润表观体现 风险出清迎新增长-港股公司信息更新报告\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-03-12 00:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260312114553a462d08a&s=b><strong>开源证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>减值影响利润表观体现，整体战略方向坚定不移2025 年公司预计实现归母净亏损215-235 亿元，2024 年同期亏损43.5 亿元。主要系公司对部分资产进行了较大规模的一次性、集中性、非现金减值计提。其中房地产相关项目（豫园股份等）占到减值比重近55%，另外是非核心资产的商誉减值，如百合佳缘处于业绩调整期计提商誉减值，捷威动力行业头部效应明显，计提减值。本次处理是基于审慎原则，不代表公司核心产业...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260312114553a462d08a&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"00656","symbol_name":"复星国际","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260312114553a462d08a&s=b","article_id":"2618904334","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260312114553a462d08a&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2618904334","pubTimestamp":1773244800,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"减值影响利润表观体现，整体战略方向坚定不移2025 年公司预计实现归母净亏损215-235 亿元，2024 年同期亏损43.5 亿元。按公允价值口径看，2025 年每股NAV 依然保持稳中有升，公司的内在价值更加清晰，投资价值也愈发凸显。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"00656":"复星国际","BK1230":"工业集团企业"},"translate_title":"Fosun International: Impairment Impact Income Statement View Reflect Risk Clearance Welcome New Growth-Information Update Report of Hong Kong Stock Companies","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"00656":1.5},"content_text":"减值影响利润表观体现，整体战略方向坚定不移2025 年公司预计实现归母净亏损215-235 亿元，2024 年同期亏损43.5 亿元。主要系公司对部分资产进行了较大规模的一次性、集中性、非现金减值计提。其中房地产相关项目（豫园股份等）占到减值比重近55%，另外是非核心资产的商誉减值，如百合佳缘处于业绩调整期计提商誉减值，捷威动力行业头部效应明显，计提减值。本次处理是基于审慎原则，不代表公司核心产业经营基本面发生变化，后续轻装上阵更有利于未来利润释放和经营表现真实反映。受减值影响我们下调2025 年盈利预测，并维持2026-2027 年盈利预测不变，预计2025-2027 年归母净利润为-215.6／16.3／19 亿元，yoy-395.7%/+107.5%/+17%，EPS 为-2.6/0.2/0.2 元，当前股价对应 PE 为-1.28/17/14.5 倍，公司整体战略方向坚定，经营基本面未发生变化，持续推进瘦身健体、聚焦主业，NAV 稳步向上，维持“买入”评级。核心业务整体向好，经营基本面保持稳健分业务：（1）医药板块：未来2-3 年会有更多BD 交易，创新药进入价值释放期，平台能力、管线储备及全球商业化潜力加速兑现。（2）快乐板块：文旅消费高景气，复星旅文私有化后退市重新布局，运营成本降低，扩张能力提升，轻资产运营能力进一步体现。（3）制造板块：加快新能源产业链资源建设，增加矿产资源供应量。（4）富足板块：保险业务兼具韧性、增长和现金流贡献，对集团直接利润贡献连续两年在50 亿以上，已经成为集团最重要的利润和现金流支柱之一。制定三年“百亿利润”目标，减值对公司内含价值影响有限公司制定三年“百亿利润”目标：四大核心业务贡献80 亿，其他四家保险公司及联营企业贡献40 亿，投资利润约20 亿，扣除总部费用及财务费用四五十亿后达成百亿净利润目标。公司将稳步推进降债和财务结构优化，目标负债降至600亿左右，净负债降至300-400 亿，并争取提升海外评级至投资级。同时也将积极探讨管理层及大股东增持、逐步提升分红比例等。按公允价值口径看，2025 年每股NAV 依然保持稳中有升，公司的内在价值更加清晰，投资价值也愈发凸显。风险提示：消费复苏不及预期、全球战略和投后整合风险、地产行业周期影响。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2618904334","isCrawlerRequest":true}

复星国际：减值影响利润表观体现 风险出清迎新增长-港股公司信息更新报告

精彩评论

复星国际：减值影响利润表观体现风险出清迎新增长-港股公司信息更新报告