巨亏235亿，复星突围：郭广昌的“瘦身”之战

《经理人》03-08

2026年3月6日，港股上市的复星国际（00656.HK）一纸业绩预警，划破资本市场的平静。公告显示，公司2025年归母净利润预计亏损215亿元至235亿元，相较于2024年43.5亿元的亏损额，亏损幅度扩大近5倍，相当于一年亏掉了此前6年的利润总和。　　这一数字背后，是郭广昌一手打造的复星商业帝国的战略转向——从曾经“买买买”的全球化扩张，到如今主动“甩雷”、轻装上阵，这位被誉为“中国巴菲特”...

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Bio达成的战略合作可获得至多72.5亿美元付款，2026年开年又与卫材株式会社就H药汉斯状达成协议，布局日本市场，潜在总金额超3亿美元；复宏汉霖的多款产品已在全球60多个国家和地区获批上市，多个在研管线具备百亿美元市场潜力，2019年至今，复星医药已累计推动12款创新药上市。\n　　在保险金融领域，复星的全球化布局持续发力，复星葡萄牙保险2025年前三季度净利润达1.7亿欧元，同比增长11.7%，2025年上半年国际业务占比近30%，首次获得标普A评级；鼎睿再保险2025年上半年净利润8880万美元；国内的复星联合健康保险、复星保德信人寿2025年保费和净利润均实现大幅增长，其中复星保德信人寿净利润同比增长超450%，复星联合健康保险推出的“瑞星保”产品，更是将瑞金医院优质的医疗资源与复星的数智化健康管理深度嵌入保险服务，获得市场认可。\n　　此外，在文旅赛道，复星旅文的表现同样亮眼。继2025年初复星完成复星旅文的私有化后，Club Med国内度假村春节核心假期平均入住率达90%，越来越多家庭将冰雪度假列入出行清单；三亚·亚特兰蒂斯春节假期总营业额突破1.24亿元，同比增长20%，创下历史最佳表现；11月，复星旅文还发布了超级度假村、超级度假区、超级文旅Mall三大核心产品线，进一步巩固了在度假市场的领先地位，也践行了郭广昌“让更多家庭能好好度假”的理念。\n　　不可否认的是，战略转型并非一蹴而就，复星目前仍面临诸多挑战。短期来看，大额计提引发的股价波动、投资者信心的修复，都需要时间来完成；长期来看，核心业务的增长能否持续，能否支撑起公司的盈利复苏，兑现郭广昌提出的“五年利润翻倍”目标，仍存在变数。毕竟，房地产行业下行的压力尚未缓解，潜在的减值风险仍未完全释放，高负债带来的流动性压力也需要持续化解，这些都是复星穿越周期必须跨越的门槛。\n　　从曾经的“上海滩前首富”，到如今带领复星“瘦身”突围，郭广昌的商业版图正在经历一场深刻的重构。复星2025年的200亿巨亏，不是商业帝国的滑铁卢，而是郭广昌主动“刮骨疗毒”、清理历史包袱的战略选择。\n　　这场转型，是对过往盲目扩张的反思，也是对未来高质量发展的布局——剥离低效资产、聚焦核心主业，依靠科创驱动和轻资产运营，复星正在试图摆脱对资本扩张的依赖，回归产业本质。\n　　资本市场的耐心往往有限，但真正有价值的企业，终将在转型阵痛中焕发新生。对于郭广昌而言，此次“甩雷”只是第一步，如何持续推动核心业务增长、降低负债、修复市场信心，才是接下来的关键。\n　　而对于投资者而言，复星的价值不在于短期的业绩波动，而在于其核心业务的竞争力和战略转型的落地效果。未来，郭广昌能否带领复星穿越周期，实现从“规模扩张”到“质量提升”的跨越，让这个曾经的商业帝国重焕生机，值得市场持续关注。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：韦子蓉","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-2","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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