华安证券：降息周期下烟草股收益率亮眼攻守属性兼备

智通财经03-04

智通财经APP获悉，华安证券发布研报称，近期，菲莫国际与英美烟草股价创历史新高，自2024年9月美联储开启降息周期以来，烟草股超额收益率明显提升。回归国内，烟草行业聚焦现代化与国际拓展，新政落地后，国内烟草企业享有免税红利，价值突出。在全球降息周期下，烟草股进攻与防守性兼备，一方面，烟草公司通过区域扩张、品类扩张，EPS稳定提升；另一方面，烟草股盈利波动小、需求刚性，防御属性凸显。建议积极关注：...

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