玖龙纸业(2689.HK):浆纸一体化成效显著 FY26H1盈利大幅提升

中信建投证券03-04

公司FY26H1 实现净利润22.12 亿元/+225.1%,归母净利润19.6 7亿元/+318.8%,对应平均吨净利178 元/同比+118 元/环比+2 7 元,吨盈利改善主要系浆纸一体化下的成本节降和产品结构升级。截至25 年底,公司拥有造纸产能2537 万吨、纤维原料产能8 1 8 万吨(其中木浆542 万吨、再生浆70 万吨、木纤维206 万吨),后续公司仍有250 万吨化学浆产能规划...

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