01 基本面温度计
本周（2月15日至2月28日），国金证券固收基本面监测体系中,共有45个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债市做定性判断。结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为18个与27个。其中，“利好”主要体现在粗钢产量、多数行业开工率、商品房成交面积、消费(轻纺成交)、出行（市内）、工业品价格等方面，“利空”主要体现在耗煤、商品房成交价格&土地成交量价、消费（集装箱吞吐量、快递、失业金搜索指数、票房）、出行（远距离）、出口、旅游消费价格、及多数农产品价格等方面。
02 利率同步指标
本周（2月15日至2月28日），利率十大同步指标释放的信号中，“利好”和“利空”各自占比5/10；较上周的变化有：企业中长贷余额增速、美元指数发出“利好”信号。
具体地：①企业中长贷余额增速为7.4%，低于前值7.9%，属性“利好”；②建材综合指数为114.0，低于前值115.3，属性“利好”；③BCI：企业招工前瞻指数为56.3%，高于前值55.8%，属性“利空”；④失业金领取条件：互联网搜索指数同比（6MMA）为-17.7%，低于前值-8.8%，属性“利空”；⑤PMI新出口订单趋势值为-26.3%，高于前值-27.4%，属性“利空”；⑥PMI供需平衡度趋势值为15.0%，低于前值18.3%，属性“利好”；⑦耐用消费品价格为0.93，高于前值0.92，属性“利空”；⑧票据融资为15.5万亿，低于前值16.4万亿，属性“利空”；⑨美元指数为97.7，高于前值97.5，属性“利好”；⑩铜金比为11.4，低于前值11.5，属性“利好”。
风险提示
统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。
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报告信息
证券研究报告：《债市温度计》
对外发布时间：2026年2月28日
报告发布机构：国金证券股份有限公司
证券分析师：尹睿哲
SAC执业编号：S1130525030009
邮箱：yinruizhe＠gjzq.com.cn
证券分析师：赵心茹
SAC执业编号：S1130525030010
邮箱：zhaoxinru＠gjzq.com.cn
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