截至2026年3月3日收盘，敷尔佳(301371)报收于23.55元，下跌1.26%，换手率2.61%，成交量2.03万手，成交额4806.08万元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：3月3日主力资金净流入172.22万元，呈现主力进场迹象。
- 来自机构调研要点：公司持续推进“南北联动+内外协同”研发模式，强化自主研发与外部合作协同效应。
- 来自机构调研要点：2025年备案两款化妆品新原料，现有共5款备案新原料，体现持续创新能力。
- 来自机构调研要点：第三类医疗器械产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”已完成临床试验，正筹备注册申报。
- 来自机构调研要点：线下渠道优化推动从传统分销向价值动销转型，强调库存与价格体系精细化管理。
交易信息汇总
资金流向
3月3日主力资金净流入172.22万元；游资资金净流出132.41万元；散户资金净流出39.81万元。
机构调研要点
- 公司2025年第四季度销售情况及2026年度经营目标将在2026年4月23日披露的《2025年年度报告》中公布；2026年将延续线上线下双轨发展策略，加强研发投入与产品上新节奏，完善产品矩阵，提升盈利水平。
- 当前产品结构分为医疗器械类与功能性护肤品两类，剂型涵盖贴片类（敷料、面膜）与非贴片类（水、精华、乳液、喷雾、冻干、次抛等）；2026年计划在两类品类中均推出新品，覆盖敷料、面膜、水、乳、膏、霜、精华、次抛等多种剂型。
- 研发模式采用“南北联动+内外协同”：上海研发中心主攻化妆品研发，哈尔滨研发中心负责医疗器械类产品研发；外部联合科研院所，在功效验证、新原料应用等领域开展合作，提升研发效率与技术储备。
- 线下渠道优化成果符合预期，但财务数据存在滞后；优化方向为推动渠道由传统分销型向价值动销型转变，实施“强监管+强优化”，强化库存管理与价格体系动态监管，并精选战略代理与终端伙伴，完善支持体系，提升运营效率与盈利能力。
- 2025年备案化妆品新原料2款：阿魏酰三肽-129酰胺、乙酰基酪氨酰环D-谷氨酰三肽-110酰胺；此前已披露的还包括苦参碱水杨酸盐、乙酰姜黄酮、β-烟酰胺单核苷酸，共计5款。
- 现有二类医疗器械注册证4个：医用透明质酸钠修复贴、医用透明质酸钠修复液、医用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴、医用海藻糖修复贴。
- “重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”已完临床试验并取得总结报告，正在准备注册申报材料，后续需经国家药监局评估审评，取证时间待定，公司将依进展履行信息披露义务。
- 上海布局包括研发中心团队（负责化妆品研发）和电商运营团队（负责抖音等兴趣电商业务）；杭州设有天猫等货架电商平台运营团队。
- 2025年度分红计划尚未确定，将结合当年业绩与2026年资金规划制定，详情见2026年4月23日披露的年报。
- 外延并购方面持续关注，目前无合适标的；是否开展股权激励暂未确定，若有进展将按规定及时披露。
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