电影业缺乏可预测性猫眼娱乐业绩起跌不定

市场资讯03-03

（来源：BambooWorks）去年初，《哪咤2》打破多项纪录，劲收154.6亿元，更成为全球有史以来最卖座的动画片。正当人们对电影业及相关公司业绩寄予厚望时，线上电影票务平台猫眼娱乐（1896.HK）的中期业绩却给市场泼了冷水，盈利同比大幅下滑37%。《哪咤2》之后，第二季度电影市场后劲不足，更有分析估计《哪咤2》透支了庞大观众的消费力，预计下半年相关企业表现并不乐观。岂料猫眼娱乐近日发布盈喜，...

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Analytics去年底预测，今年中国票房约510亿元，较2025年下滑约4%。然而观察今年春节七天票房仅57.5亿元，为疫情后最差春节档。开局不利，全年能否达到500亿元亦令人怀疑。纵观过去几年表现，国内票房很难重回2019年641亿元的高峰。在这样的整体大环境下，业内企业盈利增长十分困难，除非能出现爆款作品。正如猫眼娱乐去年盈利大增，与其主控发行及出品的多部电影取得理想票房收入密切相关。爆款电影靠运气？然而，电影行业制作卖座电影存在相当“偶然性”，没有固定公式。即使投入大量资金，聘请知名演员、导演或编剧，也难保证成功。《哪咤2》的超级成功可谓百年一遇。在此不确定环境下，指望猫眼娱乐发行及出品多部成功电影或许只能碰运气。存在这种不确定性，公司在资本市场的估值自然要打折扣。猫眼娱乐也深知电影业局限，注意到近年IP市场蓬勃发展，成立动画品牌“萌谷文化”，推出IP主题零售品牌“MmmGoods吃谷子”，旨在通过投资动画领域扩展至全IP生态链，以电影IP为起点延伸至各文娱场景，推出各类IP产品。不过，去年中期业绩中，公司“广告服务及其他”（IP发展归入此项）收入仅8,330万元，同比下跌17%。可见该业务仍处起步阶段，需持续投入，短期内难见成效。市场竞争对手大麦娱乐（1060.HK）去年中期盈利5.2亿元，市值近250亿港元，且背靠阿里巴巴。无论盈利能力、背景实力及市值规模均远超猫眼娱乐。再看今年电影市场环境，猫眼盈利别说超过去年，能维持已属不易。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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