百度财报新信号：告别广告舒适区，AI业务换挡“等风来”

华夏时报网02-27

当传统广告业务遭受严峻冲击，百度这家AI巨头正在经历一场对自我的重新定位。　　2月26日，百度宣布其2025年总营收1291亿元，AI业务贡献400亿元。其中第四季度营收327亿元，AI业务收入占一般性业务收入43%。这一占比，超出市场预期。　　但更让外界关注的，是这份财报释放出的两个关键变化：除了改变业务划分、首次将AI业务单独呈现，百度还明确表示，今后将重点展示业务的环比数据。百度创始人李彦宏...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2614854146?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-02-27 22:03","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2614854146","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"百度财报新信号：告别广告舒适区，AI业务换挡“等风来”","media":"华夏时报网","content":"<div>\n<p>当传统广告业务遭受严峻冲击，百度这家AI巨头正在经历一场对自我的重新定位。　　2月26日，百度宣布其2025年总营收1291亿元，AI业务贡献400亿元。其中第四季度营收327亿元，AI业务收入占一般性业务收入43%。这一占比，超出市场预期。　　但更让外界关注的，是这份财报释放出的两个关键变化：除了改变业务划分、首次将AI业务单独呈现，百度还明确表示，今后将重点展示业务的环比数据。百度创始人李彦宏...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202602273657036169.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>百度财报新信号：告别广告舒适区，AI业务换挡“等风来”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n百度财报新信号：告别广告舒适区，AI业务换挡“等风来”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-27 22:03 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.eastmoney.com/a/202602273657036169.html><strong>华夏时报网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当传统广告业务遭受严峻冲击，百度这家AI巨头正在经历一场对自我的重新定位。　　2月26日，百度宣布其2025年总营收1291亿元，AI业务贡献400亿元。其中第四季度营收327亿元，AI业务收入占一般性业务收入43%。这一占比，超出市场预期。　　但更让外界关注的，是这份财报释放出的两个关键变化：除了改变业务划分、首次将AI业务单独呈现，百度还明确表示，今后将重点展示业务的环比数据。百度创始人李彦宏...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202602273657036169.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4612","symbol_name":"AI芯片","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202602273657036169.html","article_id":"2614854146","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"stock_eastmoney","url":"http://finance.eastmoney.com/a/202602273657036169.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2614854146","pubTimestamp":1772201017,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"当传统广告业务遭受严峻冲击，百度这家AI巨头正在经历一场对自我的重新定位。2月26日，百度宣布其2025年总营收1291亿元，AI业务贡献400亿元。其中第四季度营收327亿元，AI业务收入占一般性业务收入43%。这一占比，超出市场预期。但更让外界关注的，是这份财报释放出的两个关键变化：除了改变业务划分、首次将AI业务单独呈现，百度还明确表示，今后将重点展示业务的环比数据。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":["earning"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4612":"AI芯片","BK4504":"桥水持仓","BK4579":"人工智能","BK4614":"Manus概念股","BK4588":"碎股","BK4548":"巴美列捷福持仓","IE00B0JY6N72.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL EMERGING MARKETS FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4552":"Archegos爆仓风波概念","BK4574":"无人驾驶","LU0640798160.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GLOBAL EMERGING MARKET DYNAMIC \"A\" (USD) ACC","LU0287142896.SGD":"Fidelity China Focus A-SGD","KBDU":"2倍做多BIDU ETF-KraneShares","BK4543":"AI","BIDG":"2倍做多BIDU ETF-Leverage Shares","BK4531":"中概回港概念","BK4077":"互动媒体与服务","BK4526":"热门中概股","BK4585":"ETF&股票定投概念","09888":"百度集团-SW","BIDU":"百度","BK4514":"搜索引擎","LU0173614495.USD":"富达中国焦点A","BK4602":"量子计算概念","BK4587":"ChatGPT概念","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU1115378108.SGD":"Eastspring Investments - Global Emerging Markets Dynamic AS SGD","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","BK4535":"淡马锡持仓","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC"},"translate_title":"New signal from Baidu's financial report: Farewell to the advertising comfort zone, AI business shifts gears and \"waits for the wind to come\"","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"BIDG":0.6,"09888":1.97,"BIDU":1.97,"KBDU":0.6},"content_text":"当传统广告业务遭受严峻冲击，百度这家AI巨头正在经历一场对自我的重新定位。　　2月26日，百度宣布其2025年总营收1291亿元，AI业务贡献400亿元。其中第四季度营收327亿元，AI业务收入占一般性业务收入43%。这一占比，超出市场预期。　　但更让外界关注的，是这份财报释放出的两个关键变化：除了改变业务划分、首次将AI业务单独呈现，百度还明确表示，今后将重点展示业务的环比数据。百度创始人李彦宏在财报会上还直言：“未来核心人工智能业务营收，将成为百度主营业务的半壁江山。”　　在线营销主导时代落幕？　　虽然百度过往也一直在强调自己的AI业务，但从没有像2025年Q4财报这样直观。　　据《华夏时报》记者了解，百度的收入此前主要分为“百度核心”和“爱奇艺”两大块。而在新一季财报中，百度首次将“百度核心”重新定义为“百度一般性业务”，并将其拆解成三个部分：百度核心AI新业务、传统业务和其他。　　其中，传统业务主要由搜索、信息流等传统广告服务组成。百度核心AI业务则包括智能云基础设施、AI应用和AI原生营销服务。数据显示，去年Q4百度传统业务收入123亿元，依然是内部最大收入来源，但与核心AI业务收入只相差10亿元，二者几乎并肩而立。　　据记者了解，百度核心原来主要分为在线营销收入和非在线营销收入。这个划分格局，延续了PC互联网时代的历史——2014年Q4，在线营销收入曾接近百度当期总收入的99%，同比增长约46%。但此后，小红书、抖音等社交平台带来的“搜索去中心化”等挑战，让百度的在线营销业务持续承压。2025年Q3财报显示，当期百度在线营销收入同比下降17.6%，占总收入的53%左右。　　财报的新变化意味着，传统广告不再是百度故事的主角，AI正在取而代之。　　一个例子是：对于去年Q4总收入环比增长5%，百度在财报中明确解释称，“主要是由于百度核心AI新业务的增长”。百度相关人士在与本报记者交流时也表示，公司对财报的重新划分，源于对AI业务去年发展的认可，也源于搜索业务权重的日趋降低。　　事实上，AI也一直是百度在资本市场的重点投入方向。今年1月，百度宣布拟将旗下昆仑芯分拆独立上市。2月26日的财报会上，百度CFO何海建透露，昆仑芯上市筹备工作进展顺利。他表示，昆仑芯是百度十多年持续投入的成果，是百度全栈式人工智能能力的核心基础设施。“我们相信，昆仑芯的分拆上市将获得市场的高度认可，为百度整体解锁巨大的价值。”　　强调环比背后　　如果说将收入重新分类，是百度在业务方向上重新定位自己；那么强调今后将重点展示季度环比变动，则是百度在时间维度上的自我重新定位。　　百度在财报中解释，环比变动“更具参考价值”。但它重视环比的另一面，是同比数据的不尽人意。　　据财报，2025年Q4，百度收入327亿元，同比下降4.1%；经营利润（GAAP）为15亿元，同比下降约六成；经调整EBITA为47亿元，同比下降三成左右。　　但环比数据确实是另一番景象：去年Q4，百度总营收环比增长5%，一般性业务收入环比增长6%，非公认会计准则经营利润环比增长28%。经营现金流也在下半年由负转正，合计产生39亿元。　　这种“同比惨淡、环比回暖”的反差，揭示出百度眼下正面临的激烈AI竞争，也显示出百度正逐渐“回血”。　　今年春节的红包大战就是AI市场激烈竞争的明显例子。今年共有百度、腾讯、阿里、字节四家巨头参战，在C端市场发红包拉新，其中百度5亿元的投入规模最小。此外，与其他三家直接由旗下AI助手App参战不同，百度选择由内嵌文心助手的百度App参战。百度相关人士对《华夏时报》记者表示，这源于公司试图将搜索业务的旧有优势，向没有独立App的AI业务迁移。据百度方面提供的资料，春节红包活动启动以来，文心助手月活跃用户同比增长4倍。　　作为国内率先发力AI大模型的厂商，百度一直面临着对手们的强烈竞争。顺福资本创始人李明顺在与本报记者交流时认为，百度目前在AI领域面临的市场竞争压力较大，“它的优势在于技术积累，但如何将技术积累和产品策略以及整个品牌形象全面提升，是个挑战。”　　不过，多位业内人士在与记者交流时认为，百度在AI战场更大的机会在于B端。　　互联网分析师丁道师认为，百度的传统广告模式“一直在掉血”，而AI业务目前还处于战略投入期，因此百度财报表面上的低迷还要持续一段时间。但他同时指出：“这些变化，是百度主动切割过去、拥抱未来的关键一步，承认广告基本盘见顶，正式确立AI为新增长引擎，并用财报口径和数据叙事，引导市场接受全新的百度。”　　他还对《华夏时报》记者进一步分析称，任何一个企业在战略转型期都会经历阵痛。百度在AI领域具有先发优势，更重要的是百度在PC互联网时代积累的几十万企业级用户，可以成为它AI业务的天然变现蓄水池。　　当传统广告与AI业务真正完成交接，市场是否会给百度一个新的估值？2月27日，百度在港股收于123.7港元，涨0.24%，总市值超过3400亿港元。（文章来源：华夏时报网）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2614854146","isCrawlerRequest":true}