AI+短剧出海，中文在线冲刺港股谋“回血”

观察者网02-28

2月28日，数字出版及版权服务企业——中文在线（300364）集团股份有限公司（简称“中文在线”，300364.SZ）正式向香港交易所递交上市招股书，启动“A+H”双资本平台搭建计划。　　此举标志着这家以“追风口”著称、近年来在AI与短剧出海赛道高歌猛进的公司，正式迈入国际化资本运作的新阶段。　　不过，光鲜的海外扩张故事背后，是市场对其“烧钱换规模”模式的担忧。产业时评人张书乐认为，增长的海外短剧...

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Play娱乐应用免费榜榜首，2025年第三季度单季度收入突破1亿美元。　　还有FlareFlow，中文在线于2025年4月全新推出的国际微短剧平台，已成为新的战略中心。上线仅3个月，用户月充值收入增速超500%，累计下载量突破千万；上线5个月后，便登顶美国iOS与Google Play娱乐应用免费榜双榜首。　　不过，这些光鲜的数据背后，是令人咋舌的“烧钱”速度。该公司亏损的原因或在于高昂的销售费用，尤其是海外短剧业务的“买量投流”成本。　　2025年前三季度，中文在线销售费用飙升至6.60亿元，同比增加近94%，销售费用率高达65%；与之形成鲜明对比的是，同期研发费用仅为0.53亿元，销售费用是研发费用的12倍以上，显示公司当前重心在于市场推广而非技术深度投入。　　高企的渠道成本也侵蚀了毛利率，从2023年的44.7%下滑至2025年三季度的34.4%，其中海外短剧业务渠道成本占比较高。据DataEye数据，仅FlareFlow自2025年4月底上线至三季度末，累计投放素材就超14万组，日均投放量一度突破1万组。 \n关注同花顺财经（ths518），获取更多机会","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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