长城基金杨维维：存储板块景气高企，持续性或超预期

新浪基金02-25

近一个月内，半导体产业的几项重磅指标和事件密集落地，引发市场高度关注。那么，当前行业景气度处于什么阶段？在产业链的诸多环节中，哪些环节投资价值显著？当前是否处于半导体产业链合适的战略布局期？针对这些投资者关心的问题，我们一起来看长城基金基金经理杨维维的分析。　　1、半导体产业链，从存储芯片到模拟芯片，从封测到设备等，背后核心驱动因素有哪些？目前有观点认为当前半导体产业链面临“多重动力共振”，您...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2614778504?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-02-25 09:47","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2614778504","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"长城基金杨维维：存储板块景气高企，持续性或超预期","media":"新浪基金","content":"<div>\n<p>近一个月内，半导体产业的几项重磅指标和事件密集落地，引发市场高度关注。那么，当前行业景气度处于什么阶段？在产业链的诸多环节中，哪些环节投资价值显著？当前是否处于半导体产业链合适的战略布局期？针对这些投资者关心的问题，我们一起来看长城基金基金经理杨维维的分析。\n　　1、半导体产业链，从存储芯片到模拟芯片，从封测到设备等，背后核心驱动因素有哪些？目前有观点认为当前半导体产业链面临“多重动力共振”，您...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjh/2026-02-25/doc-inhnyups8129020.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>长城基金杨维维：存储板块景气高企，持续性或超预期</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n长城基金杨维维：存储板块景气高企，持续性或超预期\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-25 09:47 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjh/2026-02-25/doc-inhnyups8129020.shtml><strong>新浪基金</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近一个月内，半导体产业的几项重磅指标和事件密集落地，引发市场高度关注。那么，当前行业景气度处于什么阶段？在产业链的诸多环节中，哪些环节投资价值显著？当前是否处于半导体产业链合适的战略布局期？针对这些投资者关心的问题，我们一起来看长城基金基金经理杨维维的分析。\n　　1、半导体产业链，从存储芯片到模拟芯片，从封测到设备等，背后核心驱动因素有哪些？目前有观点认为当前半导体产业链面临“多重动力共振”，您...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjh/2026-02-25/doc-inhnyups8129020.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4588","symbol_name":"碎股","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjh/2026-02-25/doc-inhnyups8129020.shtml","article_id":"2614778504","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2614778504","pubTimestamp":1771984020,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"近一个月内，半导体产业的几项重磅指标和事件密集落地，引发市场高度关注。针对这些投资者关心的问题，我们一起来看长城基金基金经理杨维维的分析。　　另外，其实中国的半导体产业目前并不在传统的宏观景气框架内，更多的是受益于AI的拉动和国产替代的持续深化，其中AI对于整个国产半导体产业的拉动或处在早期。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4588":"碎股","SMH":"半导体指数ETF-HOLDRs","BK4535":"淡马锡持仓","BK4585":"ETF&股票定投概念"},"translate_title":"Yang Weiwei of Great Wall Fund: The storage sector is booming, and the sustainability may exceed expectations","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"SMH":1.86},"content_text":"近一个月内，半导体产业的几项重磅指标和事件密集落地，引发市场高度关注。那么，当前行业景气度处于什么阶段？在产业链的诸多环节中，哪些环节投资价值显著？当前是否处于半导体产业链合适的战略布局期？针对这些投资者关心的问题，我们一起来看长城基金基金经理杨维维的分析。\n　　1、半导体产业链，从存储芯片到模拟芯片，从封测到设备等，背后核心驱动因素有哪些？目前有观点认为当前半导体产业链面临“多重动力共振”，您怎么看？\n　　长城基金基金经理 杨维维：半导体产业链的强劲表现。一方面，源于AI对于整个半导体产业的拉动，GPU、CPU、ASIC、存储、先进制程等直接受益，配套的设备、材料、零部件、封测等环节间接受益。其次，国产替代的持续推进，中国半导体产业真正的爆发时间并不长，全产业链依旧有较大的成长空间。\n　　2、您认为当前行业景气度处于什么阶段？有哪些标志性具体信号或指标显示景气度拐点已经到来？\n　　杨维维：目前从整个板块来看，只有存储板块处在相对的景气高点，且持续性很有可能超预期。而且还有一些存储涨价受损的消费类芯片反而处在景气低点，如SOC板块和模拟芯片板块等。\n　　另外，其实中国的半导体产业目前并不在传统的宏观景气框架内，更多的是受益于AI的拉动和国产替代的持续深化，其中AI对于整个国产半导体产业的拉动或处在早期。\n　　3、在产业链的诸多环节中（如设备、材料、设计、制造等），当前您最看好哪个环节的投资价值？为什么？\n　　杨维维：目前主要看好的方向包括国产算力，国内晶圆厂扩产受益的半导体设备、材料和零部件，以及军工半导体等。\n　　国产算力，是这一轮半导体产业成长的核心驱动力，目前处在乾坤未定的阶段。随着越来越多的相关公司上市，标的不再稀缺，但是不同公司的产品周期会带来不一样的投资机会。\n　　晶圆厂扩产，受益于AI对国产先进制程的拉动、存储的缺货以及china for china的代工需求，相关的设备、材料和零部件具备上行的空间。\n　　军工半导体，一方面军工行业尚处在景气低点，十五五规划有望带来景气回升；其次，商业航天的新增需求有望拉动相关方向。\n　　4、面对半导体产业链可能的景气回升，您的主要投资策略是什么？\n　　杨维维：我们整体投资策略的核心是“赔率+产业趋势+精选个股”。我们重点是要在大的产业趋势里面（AI和国产替代），去寻找赔率大的个股。主要是基于对产业趋势和个股的认知差，去定量测算成长空间，并尽量在拐点前的低位进行布局。\n　　5、从基本面和估值情况来看，当前是否是半导体产业链合适的战略布局期？对普通投资者，您有什么建议或需要提示的风险？\n　　杨维维：从基本面的趋势来看，我们判断整体方向有望是向上的；但是从估值来看，经历从2024年“924”以来的持续大涨，板块估值整体偏高。\n　　板块当前的主要风险在于流动性风险，流动性是支撑高估值的关键要素之一。对于普通投资者，建议看长做长，在符合自身风险承受能力的基础上，基于中国半导体产业成长的高潜力、大空间和长周期来进行配置。\n　　免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。\n\nMACD金叉信号形成，这些股涨势不错！\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：石秀珍 SF183","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2614778504","isCrawlerRequest":true}